台積電守護神飆漲的秘密

意德士(7556), 真正跟台積電直接相關的半導體供應商,主要客戶是台積電、聯電、世界先進等晶圓代工客戶,在股票市場是新兵,二○二○年十月才剛掛牌,認識它的投資人很少,許多投資分類, 例如E U V概念股、A S M L概念股、台積電設備概念股……,媒體新聞都很少報導,何況一般投資人更不熟悉。

李春生LEO
市場還不熟悉它

但是它是半導體界的老兵,寶劍磨了二十幾年準備大展身手,早在一九九九年公司成立至今二十一年,它的產品比任何一家半導體設備公司都更重要, 直接接觸矽晶圓, 直接影響台積電先進製程良率,七奈米以下尤其關鍵,加上背後有掌握關鍵原料的國際大廠全力支持,它才是真正的「台積電守護神」。

關鍵產品

為什麼LEO稱意德士為「台積電守護神」?首先要瞭解它的產品「真空吸盤」用在哪裡,那就必須先講ASML艾斯摩爾,這家荷蘭廠商主要生產E U V光刻機,其中最特別的是E U V極紫外光刻機,是目前全球唯一能夠生產製造的廠商,是半導體業者進入七奈米以下製程必備的機台,一台動輒三十幾億台幣,二○一九年ASML出貨二十六台,估計台積電買走二十台,因為台積電率先採用它的設備,並且克服「良率與防塵」問題,成就晶圓代工技術的全球霸主地位,狠狠的將對手英特爾、三星甩在後頭,未來三到五年內無人能敵。

但是, 你們有思考過這個問題嗎?為什麼台積電、英特爾、三星在拚先進製程都買ASML的EUV極紫外光刻機,為什麼只有台積電成功搶下第一名寶座?因為「意德士」扮演了關鍵角色, 大家要瞭解,E U V極紫外光刻機就是用軍用等級的極紫外光,光線的波長僅十三.五奈米,透過光罩把電路圖雕刻在晶圓上,因為波長越短,線越細,才能讓晶圓製程持續突破摩爾定律往五奈米、三奈米,甚至一奈米前進。
不過,當台積電在二○○九年使用E U V光刻機過程中,發現不夠精準會影響良率,當時全球最強的三家廠商,ASML、Nikon、Canon都無法解決問題,因為光刻機必須把光源精準打在愈來愈小的線徑,光打出來很準,但是經過一定距離會出現角度偏移,當台積電要進入更小的奈米製程,沒有辦法讓所有的線路都很清楚,這時候就找上「意德士」利用大數據回歸模擬演算法,調整真空吸盤的平面曲度,讓所有晶圓在一次曝光中良率可以達到完美狀態。

讓台積電嚇一跳

意德士花了七年研究,不斷送樣本去測試,累積上百萬筆數據,計算預測客戶設備可能的良率分佈圖,當台積電看到預測數據時也嚇一跳,後來召開技術委員會討論後就決定跟意德士合作,一路從十奈米到三奈米持續合作,成為值得信賴的夥伴。

意德士背後強大的靠山

意德士原本代理銷售薄膜製程使用的靜電吸盤, 後來跟日本原廠N T K集團合資設立誼特科技,意德士持股四九%,在台灣生產靜電吸盤及陶瓷加熱器、高密度電漿熔射設備,再銷往美國半導體設備大廠。

真空吸盤設備上,意德士是設計後委託日本N T K代工,再出貨給晶圓代工客戶,未來售後維修也在意德士,至於在蝕刻製程用到的靜電吸盤, 則是日本夥伴N T K 委託誼特生產出貨, 意德士負責售後維修,設備機台過保固期後, 產生的售後維修商機未來五年仍將持續成長。

另一個半導體關鍵主力商品,全氟密封環(FFKM Oring),氟化物是戰略性物質, 掌握在全球少數國家,二○一九年當日韓掀起科技大戰,日本針對出口給南韓的氟化物加強審查,南韓急跳腳,它是半導體、智慧手機、顯示器等高科技產品中不可或缺的原料, 而日本在全球的氟聚醯亞胺和光阻劑市占率達九成以上,氟化氫的市占率逾七成。

意德士原本代理銷售日本大金D U P R A 全氟密封材, 這是用在半導體前段設備,薄膜製程中的金屬腔體裡,因為設備需要保持真空狀態,所以全氟密封環需要耐高腐蝕電漿材料、耐臭氧電漿材料, 後來在二○○二年政府推動「兩兆雙星」計畫,支持台積電等大型半導體業者推動零組件供應本土化,意德士成立子公司大鐿科技,由日本大金支持提供氟原料,讓意德士旗下大鐿科技自行生產,全氟材料應用範圍很廣,最近新廠落成規模是舊廠二.五倍大,預計最快三年內就能滿載。
未來龐大的商機

無論是台積電、三星、英特爾、中國都傾全力發展半導體產業,過年封關前歐美正為了車用晶片缺貨大傷腦筋,甚至找上臺灣政府希望拜託台積電生產車用晶片解決燃眉之急,當時股民當家團隊嗅到商機,歐美勢必沒想過其產業經濟命脈,會被亞洲小國掐住脖子,偏偏台灣又籠罩在中國的文攻武嚇之下,萬一台灣怎麼了,全世界恐將發生大震盪。

果然台灣過年期間傳出,歐美等半導體業者上書政府要求支持半導體自主化,拜登也答應全力支持,這對設備業者來說,絕對是一大利多,更遑論當電子產品越做越小,奈米數越來越低,E U V極紫外光刻機使用量越來越多,各國資本支出越來越大,用來固定晶圓的真空吸盤,與保持設備真空密封狀態的全氟密封環,用量只會越來越大,重點是能夠提供這樣產品的廠商,屈指可數,在台灣只有「意德士」,台積電沒它還真的不行,L E O稱之為「台積電守護神」實至名歸,至於未來會漲到哪裡?二○二○年毛利率已經超過四○%,就看市場有沒有眼光,預見未來下一座護國神山。

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理財周刊1070期

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台積電守護神飆漲的秘密

理財周刊

2021/第1070期