抗暖化也會傷經濟!美報告揭減碳雙面刃難題

一向不甩氣候變遷 狂總統川普罕見示警

抗暖化也會傷經濟!美報告揭減碳雙面刃難題


一向無視氣候變遷的川普政府,罕見在大選前針對氣候變遷發布官方報告。根據報告指出,氣候變遷的確會危及金融市場,但太快走向綠色經濟也會有轉型風險。

科蘿.達凡波( Coral Davenport)
《紐約時報》記者,主要撰寫能源與氣候政策、氣候變遷等議題。

珍娜.斯米亞 (Jeanna Smialek)
《紐約時報》記者,主要報導美國聯準會與金融市場等相關新聞。


▲美國官方報告指出,氣候變遷的確會傷害到實體經濟。圖為加州野火災情。Getty

去年受美國商品期貨交易委員會(下稱商期會)委託完成的《控管金融體系的氣候風險》(Managing Climate Risk in the Financial System)報告,日前正式出爐,內容指出氣候變遷危及美國金融市場,因為森林大火、風暴、乾旱、水患等天災的災情慘重,連帶增加保險、房貸、退休金與其他金融機構的成本。「世界如果頻頻遭受氣候變遷的重大衝擊,將無法持續支撐金融體系。」報告總結。

這些觀點不能說是有新意,卻因為有官方認可而更添意義,這將有助於商期會監管大宗商品(如玉米、石油、小麥)期貨與交換等衍生性金融商品的定價。這是政府首度大篇幅調查氣候變遷對華爾街的衝擊,但報告得以發表問世,可能更值得注意,畢竟川普政府向來對官方相關科學報告或壓制、或竄改、或淡化,積極推動鬆綁環保法規,藉此刺激經濟成長。這份報告斷言,如果不避免氣候變遷,對經濟反而有害無益。

太快轉型綠色經濟有風險?就怕化石燃料業財務受衝擊

商期會去年夏天成立顧問小組,由金融專家組成,負責調查地球暖化對金融市場的影響。報告由數十位分析師撰寫而成,他們來自不同領域,包括投資公司如摩根士丹利、標普全球與先鋒(Vanguard),石油業者如英國石油(BP)與美國康菲石油(ConocoPhillips),美國農業貿易商嘉吉(Cargill),學者與環保團體。

共和黨籍的商期會主席泰伯特(Heath Tarbert)承認氣候變遷確實帶來風險,但也指出報告詳細列出「轉型風險」,亦即:如果政府積極抑制二氧化碳汙染,化石燃料產業可能難逃財務衝擊。他發表聲明說:「我感謝顧問小組主席彙整民間觀點。這份報告承認綠色經濟的轉型風險,對金融體系的衝擊不亞於氣候變遷對環境的影響。太晚行動固然不好,但躁進行動同樣有負面影響,因此決策機關更有必要妥善處理。」
有幾位報告撰寫人坦承,如果川普連任成功,政府勢必會把報告束之高閣,但如果是拜登勝選,可能會以報告當作政策藍圖。攤開拜登的氣候政見,企圖心與支出規模均是歷屆總統候選人所不能敵,大多數政見拿到國會,預計只會受到抵制。但即使沒有經過立法, 拜登仍可推動法規調整。倘若拜登入主白宮,被視為是財政部長熱門人選的聯準會理事布蘭納德(Lael Brainard),便曾呼籲金融主管機關重視氣候變遷的風險。

報告強調必須調整政策,認為全球暖化的金融風險就像新冠肺炎的衝擊,以及加速二○○八年金融危機的不動產抵押貸款證券(MBS)。不同點在於,氣候變遷影響不同區域與市場,因此金融波動與損失預計會隨時間拉長。加州出現嚴重的森林大火後,保險公司可能撤出當地市場;沿海及容易鬧水災地區的房價可能大跌;中西部如果發生乾旱而導致農作物產量下滑,銀行業者可能限制貸款。氣候變遷會使得問題惡化,但預計不會同時爆發。


▲部分撰寫報告的作者認為,若川普(圖)連任,將會繼續無視氣候變遷風險。路透

天災挫房價、毀農作 金融市場、退休基金跟著遭殃

報告指出,在森林大火與水災嚴重的地區,房價已經下跌,房貸違約率亦攀升。極端氣候也可能導致農產品價格大幅波動;金融市場一波動,投資於多種資產類別的退休基金也會跟著受挫。

報告提出幾項具體建議,強調應該將碳排放定價,作法不是課稅,就是採取碳排放交易機制,制定碳排放量的上限,讓汙染業者可以藉此買賣額度。針對勞工部提議禁止退休基金經理人將環境衝擊納入投資建議考量,報告亦呼籲撤回。「正因為是退休基金,投資人更應該長線思考。」報告撰寫人、美國倡議團體環境防衛基金(Environmental Defense Fund)經濟分析師寇亨(Nathaniel Keohane)說。

報告建議, 在金融危機後成立的金融穩定監督委員會(Financial Stability Oversight Council),應該將氣候變遷風險納入年度報告與呈交國會的文件;聯準會等金融主管機關應該加入聚焦於氣候威脅的國際聯盟;銀行主管機關應該推出氣候風險壓力測試,評估負面經濟情景對銀行財務狀況與整體產業的衝擊,英國與其他歐洲國家已在研究這類壓力測試。

報告亦建議,美國證券交易委員會應加強既有規範,要求上市公司揭露氣候變遷對獲利的可能衝擊。可口可樂的財報就曾點明,氣候變化導致缺水,危及生產鏈與獲利能力。

未來的氣候變遷策略如課稅或規範碳排放汙染,會對化石燃料業者的獲利帶來何種風險,亦應納入揭露內容。報告撰寫人、奧克拉荷馬州立大學金融系教授辛肯絲(Betty Simkins)說:「如果碳風險可以定價,石油天然氣產業的成本將會增加,業者要先做好準備。企業揭露風險,盡可能做到財務健全,總是好事。」

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今周刊第1239期

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今周刊

2020/第1239期