低軌衛星商用發展元年台廠7檔概念股賺太空財

5G、電動車、元宇宙超夯,低軌衛星正是推動這些新科技的關鍵設備,從全球富豪包括馬斯克、貝佐斯等如火如荼地爭搶布建就能知道其潛力。官方預估2030年全球衛星產業產值將突破新台幣10兆元。台灣今年進入低軌衛星商用服務發展元年,面對強勁的低軌衛星趨勢,法人建議要留意公司實際的含金量,並依此原則篩選出7檔潛力股。


▲隨著5G、電動車、元宇宙等先進科技發展,低軌衛星成為未來關鍵設備。(圖片來源:NASA)



二月初,特斯拉執行長馬斯克創辦的航太公司SpaceX,驚傳新一批發射的四十九顆低軌衛星中,有四十顆受太陽磁暴衝擊, 導致脫離軌道並燒毀,美國太空總署(NASA)也罕見提出警告,SpaceX發射衛星失利可能對國際太空站造成危害。

台廠切入 星供應鏈

近年來馬斯克積極進行「星鏈計畫」(Starlink),短短一年時間,就發射高達二千顆衛星上太空,並計畫在二○二六年於低軌道完成部署一‧二萬顆衛星。儘管SpaceX出現衰事,但從馬斯克於二月十日在自己推特上,大秀星艦(starship)在發射台上組裝畫面,很顯然其心情未受太多影響,相關計畫應仍照既定時程推動。

此外,亞馬遜創辦人貝佐斯也進行「柯伊伯(Kuiper)計畫」,雖然進度不如馬斯克,但也預計五年內,要將超過三千顆衛星送上低軌道。其他還包括英印合資的知名太空公司OneWeb,目前也發射了三百顆衛星,該公司手上還有近四百顆衛星蓄勢待發準備升空。

全球科技巨擘紛紛投入這場「太空角力戰」,事實上,5G、電動車、元宇宙等超夯新科技,正需要仰賴低軌衛星這項關鍵設備,美國衛星產業協會預估,全球衛星產業產值在二○三○年將高達新台幣一○‧三兆元。

「今年正是低軌衛星商用服務發展元年。」資策會MIC資深產業分析師徐子明表示,隨著國際主要營運商Starlink與OneWeb持續布建「星系」,用戶規模的成長將帶動相關聯網終端需求,為支持商用服務推展,營運商將加速與設備供應鏈合作,擴大衛星、地面設備製造與零組件採購。

徐子明指出,台灣已有多家廠商切入主要低軌衛星業者供應鏈,其中受惠最大的包括:地面設備,以用戶終端的天線、Wi-Fi路由器等OEM組裝,以及PCB、射頻元件等製造。

國票證券分析師孫嘉明表示,台廠沒有低軌衛星本體的製造商,最大機會是在地面接收站及用戶端接收設備,他進一步點名,法人圈相當看好的三檔個股,包括微波高頻元件設計廠昇達科、低軌衛星路由器製造商啟碁,以及低軌衛星射頻(RF)模組製造商同欣電。


▲台廠的強項在地面接收站及天線設備。(翻攝自starlink官網)



昇達科 訂單囊括三大低軌衛星客戶

昇達科目前是台灣唯一三大低軌衛星客戶(亞馬遜、OneWeb以及SpaceX)訂單都處於量產直接供貨的台廠。法人指出,衛星微波、毫米波元件,為該公司未來主要成長動能,且該元件在低軌衛星技術含量高,後續一旦進入放量,對毛利率會有龐大貢獻。搭上低軌衛星題材,公司股價從去年的七○元,一路衝破至最高二○○元,漲幅高達二倍。

昇達科二○二一年營收達一七‧ 五八億元,較二○二○年成長一八‧ 六八%。本土法人預估,隨4G、5G及低軌衛星的訂單發酵,今年營收將挑戰二五億元,毛利率也將從目前的三八% 攀升至四五%,每股純益(EPS)上看七元,按歷史股價推算,合理價落在二一○至二二○元間。

據了解,目前低軌衛星通訊元件占公司營收比重約二成,隨著無線寬頻需求持續增長,將帶動回傳網路設備需求,訂單能見度已達五個月。針對外界的樂觀看待,昇達科僅表示,目前低軌衛星產品毛利率確實已優於平均毛利率,單月毛利率上看四成。
啟碁

主攻低軌衛星路由器的啟碁,受惠Wi-Fi 6/6E、路由器、及5G相關產品的需求增長,近期財報表現亮眼,累計去年第四季營收一九○‧五三億元,年增一一‧四%,創單季新高;二○二一全年營收六七二‧三億元,年增七‧三%,亦創歷史新高。

國票投顧指出,啟碁受晶片吃緊及東南亞疫情等供應鏈問題影響,去年營收表現略低於預期,但仍創下新高,預估EPS會落在四‧三元。今年除了受惠5G產品成長,加上低軌衛星等多項新產品專案的導入,預估營收將再衝新高,EPS 上看五‧五元,短線目標價為九○元。

啟碁表示,今年的挑戰在材料和零組件供應問題及疫情能否有效控制,公司內部持續看好來自Wi-Fi 6、Wi-Fi 6E、5G、低軌衛星等相關新產品的需求動能,出貨情況在今年可望顯著成長。
小辭典 低軌衛星

全名為「低地球軌道衛星」,一般指高度在2,000公里以下的衛星,因衛星與地面距離較近,因此具資料傳輸遲延性低、不受地形限制、超高速傳輸、零死角等優點,成為與5G通訊互補的解決方案。

此外, 低軌衛星訊號在傳輸時,所需要的能量,也相較其他軌道來得更低,目前絕大多數的地面設備,如對地觀測衛星、測地衛星、太空站、通訊站等,皆能與低軌衛星相容。現在包括Starlink、OneWeb、Kuiper、Telesat等大型服務業者,都陸續展開大規模布建計畫,推展商用服務。


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鏡週刊2022/2月 第281期

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