台積電高階製程吃緊 成長空間可預期

台積電管理階層近期對外發布了二則訊息,而這揭示了半導體代工、甚至是整個半導體產業,未來數年的發展藍圖。

首先是總裁魏哲家,據聞他在近期發給客戶的信件中指出,台積電將會在明年停止過去每年固定的價格折讓。這則訊息顯示了高階製程的產能不足,以至於台積電擁有絕對的訂價權。而這對於台積電的營收與毛利有一定幫助。


▲台積電預計未來3年投資千億美元擴充產能與研發先進製程,顯示對高階製程需求相當看好。(台積電提供)

另外一點則更為重要,信件中指出臺積電目前的產能利用率已經超過一○○%,但仍無法滿足所有客戶的需求,所以決定在未來三年投資一○○○ 億美元,擴充產能與研發先進製程。

如果你還有印象的話,台積電在今年一月十四日舉辦第一季法說會,會中提到,台積電今年的資本支出將介於二五○億到二八○億美元之間。消息一出,台積電股價從法說會當天的不到六○○元,短短幾天內上漲到六七三元。

而若以前述未來三年投資一○○○ 億美元擴充產能的數字計算,未來三年的平均每年資本支出將達三三三億美元,比今年又再成長了接近二○%,顯示台積電對於未來的高階製程需求相當看好。
成熟製程 重複下單

然而,董事長劉德音則是帶來了較為負面的消息。他在出席台灣半導體產業協會時提到,雖然現在有很多因素導致半導體短缺,但也正是因為這樣的不確定性增加,所以廠商很容易出現重複下單情形。因此,成熟的二八奈米現在雖然看似供不應求,但實際上,全球產能仍大於需求。

台積電二位高層的說法並沒有牴觸,簡單來說,就是成熟製程現在看起來是缺貨,但是產能其實是足夠的,所以, 也許過一段時間就可以看到供需趨於平衡,而這當然也會反映在股價上。

相對來說,高階製程才真的是產能吃緊,而目前也只有台積電能夠提供, 所以不存在重複下單問題。

從這樣的結構來看,投資人對於成熟製程的半導體與其終端應用商品應特別小心,反觀高階製程與相關應用,則是可以預期仍有不錯的成長空間。

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鏡週刊第236期

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台積電高階製程吃緊 成長空間可預期

鏡週刊

2021/第236期