台股奔萬三 精選15檔落後補漲優質股

資金行情點火,台股在台積電帶領下,於7月27日盤中,以12685點突破歷史高點12682,睽違30年,指數總算再攀高峰。但登頂後的下一步,選股操作該何去何從?本刊特別專訪見證市場起落無數的台股名師、操盤手及基金贏家,解析台股後市,並精選15檔現在入手不用怕的標的。

撰文:歐陽善玲 攝影:董孟航、陳俊銘、林育緯 
編輯:蔣欣倫 設計:徐佳慧 繪圖:王聖光


▲資金行情點火,台股牛氣沖天,來不及跟上大牛股的投資人,現階段可以留意落後補漲股。

七月二十七日(週一)上午九點十五分十秒,台股加權股價指數盤中一二六八五點, 突破一九九○年二月十二日一二六八二點,創三十年新高,改寫台灣證券五十八年多的歷史。」見證過七次台股大循環的名師杜金龍,日前在臉書粉絲專頁上,分享了這歷史性的一刻。

確認基本面 看好科技業

「只有台積電漲啦,其他都跌!」「歷史性的一刻後續會如何呢?」粉絲下方留言熱烈,除了讚嘆推升台股背後最大功臣台積電外,也點出此時投資人心中最深的疑惑,即突破新高後的下一步該如何布局規劃、審慎操作,才不會被套在高點。

市場資歷超過三十年、人稱台股活字典的杜金龍,根據過去大盤高點經驗統計,抓出指數表現三套劇本:第一套高點是一二六八二,因為是歷史高點, 也是市場預期心理,日前突破後高檔震盪;第二是根據過去台股紀錄,指數從起漲點算,再加五千點容易反轉,而今年三月低點是八五二三,加上五千點就是一三五二三點。

至於第三套劇本,則是參考巴菲特公式。「台股總市值除以國內生產總值為巴菲特指標,過去指標的二倍就是大盤高點、泡沫破滅的開始。這樣換算下來,指數高點大概在一二三六二點附近。」杜金龍提醒,不論用哪種方式計算,都意味台股上檔空間能吃到的肉已不會太多。


▲台積電先進製程技術領先全球,在新產能持續擴大之下, 法人不斷調高目標價。

沒有悲觀權利的投信業者,現階段對指數看法則是「不預設立場、不要規劃」。「市場資金充沛,除非有重大意外,例如疫情大爆發到難以想像地步, 否則在環境無大利空下,現在不必急著下車,只要確認好個股基本面,持續檢視買進理由是否還存在就好。」野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示。

舉例來說,中美貿易戰下「去中化」、「去美化」趨勢成形,IC設計族群趁勢崛起,產業結構變化對部分個股相當有利;「目前看到的是第二季企業獲利普遍不錯,且在歐美居家辦公、學習需求下,科技股業績將持續看好至第三季。」姚郁如指出,不要認為現在股市太貴了,在資金及基本面挹注下,股市的合理評價可能都要重新修正、上調。
全球大撤幣 趁回檔低接

群益創新科技基金經理人朱翡勵從資金角度分析未來台股發展。「今年全球央行總計撒幣金額超過四兆美元,相較二○一九年,市場資金水位等於多了二至三成;在低利環境刺激下, 資金自然流向有投報率的地方,不論是消費或投資,未來都將帶動經濟成長。」


▲半導體通路商大聯大、文曄有基本面及股息保護,仍可入手。

以台股為例,由於國內受疫情影響較緩,經濟成長已逐步往上,加上台商資金回流、兆元資金投入,及去美、去中化不可逆趨勢,都將進一步推升市場主流股;「不要看到漲多就覺得怕,主流股具產能及技術升級優勢,操作上應趁市場回檔時逢低承接。」朱翡勵說。
至於何時是好買點?一般認為接下來可留意的進場機會有二,一是電子股受匯損衝擊,另一是中美爆發衝突時。

姚郁如表示,儘管台股基本面不錯,但受到第二季新台幣升值影響,預料接下來半年報揭曉,電子股匯損問題將帶來一波修正;「遇到市場拉回時, 我們會先檢視個股基本面,若沒問題就趁機加碼。大盤走高之際,操盤必須更戰戰兢兢,隨時追蹤公司業績,釐清後面是否仍有成長動能。」

其中,護國神山台積電,市值突破十兆元,被法人點名是逢低加碼首選。「台積電就像粽子頭,所處位置是全球科技業發展至高點。要掌握產業趨勢脈動,就要將其納入投資組合。」朱翡勵強調,台積電先進製程領先全球,不論市值還是產能,都名列全球半導體之冠,等於所有科技創新都要看它臉色。


▲iPhone代工廠和碩第2季以及上半年營收表現亮麗,但本益比不高,值得投資人留意。(圖右為和碩董事長童子賢)


▲在台積電領軍帶動下,台股指數突破了12,682點,投資人情緒激昂。

尋找價值觀 觀察二重點

逢低布局台積電是掌握市場主流股最直接、方便的選擇,但目前股價已突破歷史新高,投資人就算買黑不買紅,在資金考量下恐怕也不易入手。此時若有便宜好股,在資金輪動效益及落後補漲行情期待下,可能會更吸睛。

日盛投顧總經理鍾國忠指出,台股突破歷史高點,市場情緒浮動,儘管受美國大選加持,下半年行情不看淡,指數可望再創新高,但疫情不確定性,大盤上檔空間應有限,與其追高,不如低頭找有財報基本面、股息殖利率保護的標的;「資金會自己找出路,股價還未表現的價值股,未來仍有機會吐怨氣。」

舉例來說,目前大盤平均本益比在十八倍左右,若能鎖定本益比低於十五倍以下,且第一季獲利及上半年累計營收均較去年成長、搭配現金股息殖利率在五%以上的個股,在財報基本面及股息殖利率雙重保護下,就不怕台股高檔震盪,且還有機會爭取落後補漲。

其中, 類比IC廠文曄目前本益比僅十倍左右,過去五年最高本益比曾接近十三倍,且連續二十年配息不中斷,在營運穩健成長下,今年來股價卻小幅下滑;另外,自動檢測設備廠德律,連續十二年配息,近幾年每股配發金額在三至四‧三元間,長年股息殖利率都在五%以上;過去三年, 公司最高本益比曾達二十五倍,目前僅十三‧六倍,也值得投資人留意。


▲因歐美疫情尚未趨緩,法人持續看好居家辦公、線上學習等科技族群。

注意成交量 長黑恐反轉

還有像代工大廠和碩、縫紉機大廠伸興、記憶體封測廠福懋科、半導體零組件通路商大聯大及元大期,都有基本面及殖利率保護,且具本益比相對大盤更便宜的優勢。尤其福懋科受惠記憶體市況回溫,累計營收較去年同期持續攀升,目前本益比僅十一倍,今年股價還下跌,未來應有機會表現。

要注意的是,台股突破歷史新高, 市場資金開始躁動。杜金龍提醒,根據過去經驗,台股日成交量若突然爆出三千二百億元,且留下長黑K,就要當心行情可能反轉;或每小時成交量超過一千三百億元,也視為多頭結束的警訊,此二者在七月二十八日已經見到,因此投資人在操作上務必謹慎。

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鏡週刊第201期

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台股奔萬三 精選15檔落後補漲優質股

鏡週刊

2020/8月號第201期