30歲警官存退休金 買公司債8年賺8位數

人多的地方不要去,但人少的地方你敢去嗎?施雅棠專走人少的路,雖然正職是警官,但對投資更有熱情;認為投資台股無法抓到世界一流公司,直接「錢」進美股;投資人蜂擁於股票市場,他卻衷情「公司債」。如今,他憑著持有美國股債的投資組合,每年賺進百萬元,更成功存下八位數的退休金庫。
施雅棠投資小檔案

年  齡 30歲
現  職 警官、FB粉絲專頁「美股夢想家」版主
學  歷  中央警察大學、政治大學行政管理碩士
投資心法  投資組合公司債與股票比為7:3,整體資產波動度大降,坐領穩健年報酬

公 司 債 小辭典

定義

股份制公司利用發行債券,向外募集資金,該公司承諾在未來的特定日期, 償還債券持有人本金,並按規定的利率支付利息。

特點

1.相較於公債,公司債風險性較大公司債的還款來源是公司的經營利潤,若公司經營出現危機,債券持有人將面臨損失利息、甚至本金的風險。

2.依風險與收益成正比的原則,高風險的公司債券需提供給債券持有人較高的投資收益。
施雅棠投資以美國市場為主,不只買美股,更投資冷門的美國公司債。(東方IC)

「我夢想中的退休生活,就是能每天研究財報,更能陪女兒成長。」年僅三十歲的警官施雅棠,八年多前驚覺未來生活無法只靠退休金,開始埋首書堆,找尋一條通往財富自由之路。

配息穩安全性相對高

現在他的資產部位有七成是美國公司債,剩下三成才是美國股票,靠著這樣的組合,一年創造約二○%報酬率, 「其中有一二%來自公司債。」

「投資股票時,要分析公司的未來展望、競爭優勢,但公司債很單純, 只要看還不還得出錢就好。」施雅棠指出,目前他手中部位最大的公司債為美國Frontier電信公司債(代號:FTR),「股價只有二元美金,處在下市邊緣,但從現金流量表與資產負債表可以看出,FTR有能力償還債務,尤其我是持有短期公司債,只要期間內公司沒有違約,就能有穩定收益。」

施雅棠解釋,公司債會穩定配息、持有到期可以保本,與股票相比波動小、安全性也更高。「而且公司一定是先付債務利息,剩下的錢才分給股東; 如果公司不幸破產,債權人也能優先於股東受清償。」除了FTR,他手上還持有「傑西潘尼」百貨、美國社區健保醫院(代號:CYH)等公司債。

挑選公司債,施雅棠發揮公務人員謹慎的性格,他會先在美國金融業監管局(FINRA)網站的搜尋引擎上,設下條件逐層篩選,並善用基金評比公司晨星(Morningstar)提供的資料做綜合評估。以下即是他挑選公司債的方式。
現職為警官的施雅棠,每天下班後,仍會花2小時做投資功課。

步驟一設到期殖利率

挑選公司債時,施雅棠會設定到期殖利率七%以上,而這就是投資人可以獲得的年報酬率。「目前許多美國公司發行的公司債到期殖利率都有五%,因為搭配其他條件篩選,所以可以將殖利率條件拉高至七%。」

步驟二選擇短期時限

「我會選擇二、三年到期的債。」施雅棠指出,選擇長期的公司債,必須考量信評、獲利穩定性、在期間沒有倒閉危機等條件,相對複雜,所以他偏好短期公司債。他舉例,像是星巴克的公司債,年報酬率為四%,債券發行期間是三十年期,「但很難說三十年後,還有沒有星巴克,而且因為是長債,價格波動比短債更大。」

步驟三閱讀公司財報

設定好以上二個條件後,施雅棠會逐檔了解公司基本面,到「晨星」網站中找出公司現金流量表與資產負債表,「一定要了解公司的負債是哪些、每一筆負債何時到期,再看它手上有多少現金,每年又能產生多少現金流。」經過簡單計算後,就能從中找出短期有償債能力的公司。

步驟四追蹤營運成果

為了增加投資的信心,施雅棠不僅會多蒐集公司營運資料,還會追蹤季報,「美國分析師很關心高債務公司的狀況,會特別去問公司管理階層要如何還錢,從他們的問答中,就可以了解公司營運。」

由於債券的流通性較低,因此施雅棠買進公司債後,原則上都會持有至到期,「但如果觀察到該公司的現金流量急速惡化,極有可能違約,就要快手賣出。」他舉例,曾經買過Windstream電信公司的債券,「雖然進場前確認現金流量是正的,公司營運穩定,但這樣功課還是做太少。」
之後研究季報,才發現公司有官司在身,敗訴需提前還錢,這讓他決定馬上賣出,「後來它真的違約了,公司債價格大跌超過二○%。」

如今每天下班後,施雅棠仍會花一至二小時關心持有公司的財報。問他不覺得全英文的財報讀起來很吃力?他笑說,以前是為了賺錢而讀, 現在則是看出興趣,「我把財報當生存故事在讀,看公司如何在逆境中求生。」和他結識二年的「美國狙擊手」創辦人徐黎芳也說:「他真的很認真, 下班後雖然時間不多,但他會加倍努力研究投資資料。」

然而會接觸公司債這個相對冷門的領域,是有一段血淚故事的。施雅棠在進軍美股市場的時候,搭上海嘯後的多頭順風車,享受了一段甜蜜期,不料二○一五年碰上全球股災,當時他把全身家當都梭哈在股市中,所以每天都在煎熬中。
錢進美股的施雅棠,看好星巴克的成長性,納入核心持股。

「整個資產組合跌幅約二○%,真的很驚恐。」施雅棠苦笑說,連平常不過問他投資的太太都來關心,「壓力更大了。」因為有夠煎熬,他把手中的股

票砍掉大半。不過砍掉不是放棄、而是重練,他要找尋穩定的投資方法,「我希望就算遇到股災,也不要心生不安。」之後,他接觸到美國券商有提供債券的選擇,心生好奇開始研究,沒想到竟找到公司債這個工具。「二○一八年底,股市又出現一波跌幅,這次我心情幾乎沒受到影響,因為整體資產跌幅不到一○%。」
除了七成公司債外,施雅棠持有三成股票,都是成長性好的績優股,例如星巴克、Adobe以及軍火公司雷神等。「股票的成長性還是比較好,當大盤跌下來時,我可能會把股債的比例調整成各半。」

存月薪用紀律錢滾錢

從投資門外漢,到現在靠投資年賺百萬元,施雅棠笑說得感謝一位大學同學,在他心裡埋下種子,「我以前是把警大每個月零用金花光的人,他卻是大一就開始存錢買股票。」施雅棠回憶, 自己是直到畢業交了女朋友,才發現想結婚買房生子,薪水卻不夠用。
美國Frontier電信公司債股價只有2美元,但收益相對穩定。(翻攝Frontier Communications臉書)

他土法煉鋼從讀書開始,和女友的約會地點也從電影院、餐廳,變成圖書館。剛開始以本金二十萬元投入台股試水溫,不久後他便發現台股以電子代工廠為大宗,而且大半是蘋果供應鏈, 「為什麼不直接買蘋果?」他因此進攻美股。

餵著女兒喝果汁,施雅棠一邊和我們談起他的退休計畫,「差不多可以退休了,真沒想到這天來得這麼快。」他透露,除了開源,他跟太太更是節流達人,每個月的薪水都能存下一半以上, 再紀律地拿進投資市場滾大,短短八年間就將資產滾大為八位數,「這就是投資的魅力!」施雅棠開心地說。

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鏡週刊第139期

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30歲警官存退休金 買公司債8年賺8位數

鏡週刊

2019/第139期