油價震盪加劇!搶撈石油財 祕訣大公開

這一陣子油價震盪幅度驚人,7月漲幅近逼20%,一度站上每桶50美元大關,創下今年最大單月漲幅紀錄,不過短短幾天又跌逾1.6%,引發眾人譁然。油價劇烈震盪,讓不少投資人大撈「石油財」,想要「參一咖」,一定要擅用投資工具,並觀察2個面向。

撰文:黃士庭 攝影:王均峰 編輯:吳宜菁 設計:吳智弘 繪圖:米承鶴、張秋鴻、王聖光、林媛婷
鏡週刊第46期_石油
▲美俄2國劍拔弩張的氣氛,造成石油價格巨大波動。
原油報價 該看哪個
原油報價依區域分成西德州、布蘭特及杜拜,經常讓投資人搞混。布蘭特報價是期貨交易的指標,杜拜原油報價常以現貨為主,台灣投資人可以西德州原油報價當成主要參考。
七月二十七日,美國眾議院直指俄羅斯涉嫌干預美國去年總統大選,以及製造烏克蘭危機,故通過經濟制裁俄羅斯法案。消息一出,美俄關係再次降至冰點,美國總統川普更在推特發文:美國與俄羅斯的關係正處在「非常危險的歷史最低點」。

美俄僵局 油價大波動


當世人擔憂美俄關係陷入僵局之時,看在部分投資人眼裡,卻是完美的賺錢機會:搶撈「石油財」!元大S&P石油ETF(指數股票型基金)經理人曾士育直言,對台灣投資人來說,油價震盪愈劇烈,套利空間就愈大,因此六、七月有許多短線瘋狂進出。

散戶黃先生笑說,七月底聽聞油價站上五○美元,立馬買進四張元大S&P原油「反一」ETF放空,依經驗,油價站上五○元大關後修正機率高,「三天後油價果真下跌,小賺出場。」

曾士育補充,原油投資人最怕看到油價盤整(指價格在小幅區間來回震盪,無太大變化),主要是原油期貨ETF的特性,不像台灣五○ETF或台灣高股息ETF有利息收入,若原油價格一段時間沒有波動,ETF淨值就會因持有成本(如轉倉費、經理費或保管費)而下跌。

根據資料,國際原油價格近月受市場供需不穩定及地緣政治影響,產生劇烈震盪。以美國西德州中級原油價格為例,六月底價格最低在每桶四二美元,受到美國原油庫存、油井數量下降的激勵,價格開始一路跳漲,直到七月底,隨美俄關係緊繃,進一步把油價推升破每桶五○美元大關,漲幅近二○%,創下今年最大單月漲幅紀錄。
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▲隨著原油開採效率提升,成本降低,油價也將大受影響。(東方IC)

是漲或跌 三因素牽引


但不到一週,八月初市場因擔憂原油供給量過剩,價格快速回落,跌逾一‧六%,回到每桶四八美元。類似情形,正是原油投資人最樂見的波動。

曾士育進一步分析,影響油價表現因素有三:地緣政治風險、產油國消息面及供需情況,其中,基本面的供需是決定全球油價最重要的因素。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示,從供給面觀察,原油市場過去OPEC(石油輸出國組織)說了算,後來頁岩油商崛起,令美國成為國際能源市場的要角;需求面則仍取決於全球經濟景氣。

富蘭克林證券投顧表示,根據彭博及路透調查,均顯示七月OPEC產量較上月增加,近期因市場擔憂供應面增加,導致西德州油價下滑。至於,油價能否站穩每桶五○美元大關,要持續觀察原油期貨部位、全球原油需求動能、利比亞和奈及利亞增產情況,以及美國頁岩油商的產量表現等。

美林證券八月初指出,未來幾年導致油價下跌的原因,包括美元強勢升值、頁岩油開採技術進步等,而助漲的因子可能是地緣政治及高通膨環境。
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▲石油輸出國組織(OPEC)對原油市場影響力相當大,每月的會議結果多會左右油價表現。(東方IC)

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▲(左)油價大漲大跌,主要受地緣政治風險、產油國消息面及供需情況牽動。(東方IC)(右)目前台灣投資人能透過3檔ETF 商品來參與原油行情。

套利邏輯 首重二面向


國際原油價格大漲大跌, 若真的抓對方向,往往短期內可有不錯的獲利。對台灣投資人來說,要參與原油漲跌行情,最簡單的方式,就是投資原油期貨ETF,買賣方式跟股票一樣。目前在市場掛牌的相關標的有三檔:元大S&P石油(00642U)、元大S&P原油正二(00672L)及元大S&P原油反一(00673R)。

其中,「正二」表示油價漲跌槓桿放大二倍;「反一」則為「做空」,意味當原油價格下跌,該檔ETF價格將會上漲。因此不論看漲或看跌原油,都能用相對應的投資工具來操作。

掌握投資工具後,接著就是操作原油期貨ETF的訣竅。專家們直言,最好短期操作,賺到就跑。「原油商品的進出場邏輯,與股票大不相同,看基本面效果不大。」曾士育大方透露,操作原油可從二面向觀察:

1 價量變化


投資人能透過觀察美國商品期貨交易委員會(CFTC)每週公布的原油期貨倉位狀況,來了解投資方向。曾士育透露,如果倉位低於十萬口,代表水位偏低,該賣的人都賣光了,未來原油價格很有機會反轉向上;若倉位大於二十五萬口,代表水位偏高,該買的人都買進了,未來恐怕有獲利了結賣壓。

價格面的判斷上,根據過去經驗,五○美元是一個很大的多空分界點,油價高於五○美元,市場會認為價格偏貴,向下修正的可能性較高。

2 KD線圖走勢


訣竅在搭配原油「正向」及「反向」的訊號進行操作。若想要抓原油起漲點,「進場」判斷依據就看原油「正向」ETF,觀察訊號有二個:一、當原油正向ETF市價站上五日均線;二、近期原油正向KD曾低於二○,同時K大於D,代表油價有機會上漲。

若想抓起跌點,或找「出場」判斷依據,要看原油「反向」ETF, 當原油反向ETF市價站上五日均線,或近期原油反向KD曾低於二○,且K大於D,代表油價可能要下跌,是個出場或做空訊號。曾士育透露,口訣就是「正向看進場、反向看出場」。

而台灣時間每週二及週三晚上,是美國民間機構石油協會(API)及官方機構能源資訊局(EIA)公布石油庫存量的時間點,波動相對劇烈,要多加留意。最後,朱挺豪認為,能源及原物料等商品更受供需影響,供給與需求的任何變化都會快速地反映在價格上,有時單純根據官方統計或報告判斷進出場,會稍嫌延遲,操作上最好要即時掌握國際新聞動態。

小辭典 原油期貨ETF


原油期貨ETF是將原油期貨現貨化,由專業的基金經理人管理相關的保證金、轉倉等繁瑣的期貨交易,簡化了原本複雜的原油期貨交易。但因為該ETF是直接投資原油期貨,因此與原油期貨的連動度極高。

同時原油期貨ETF也大大降低投資門檻。若是交易原油期貨,「1口」代表1,000桶原油,假設原油期貨價格每桶50美元,1口原油期貨的價值就等於5萬美元,相當於新台幣155萬元。但以國內原油期貨ETF(00642U)為例,掛牌價格20元,1張約新台幣2萬元,投資門檻較直接投資原油期貨大幅降低。

看技術指標賺石油財

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以元大S&P石油(00642U)為例,當KD在低檔形成黃金交叉,且價格站上5日均線,表示油價有機會上漲一段。

技術指標哪裡找?
只要在券商的看盤軟體,或坊間股票網站,輸入ETF代號即能看到,例如:元大S&P石油,輸入:00642U;元大S&P原油反一,輸入:00673R ··· 開啟APP閱讀完整內容
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2017/8月 第46期