疫情政策利多加持 台股引爆生技上櫃熱潮

武漢肺炎(新冠肺炎,COVID-19)帶動生技股大多頭,上半年台股生技指數創4年新高,國發基金和大財團紛紛入股生技公司,加上金管會釋出「振興台股IPO(首次公開募股)」政策,將放寬財報獲利認定標準,生技業者趁勢挺進資本市場。本刊調查,今年下半年有7家興櫃掛牌的生技新兵全力拚轉上櫃,除有「面膜王」之稱的軒郁打頭陣,率先展開新股公開認購外,還有6家緊追在後,掀起一波生技股上櫃潮。


▲生技展被視為國內含金量最高的生醫盛事,各家業者大秀高端先進醫材和技術。

你抽到了面膜王沒?」全民瘋新股吹起IPO抽籤熱, 即將掛牌的醫美生技股、有台灣「面膜王」之稱的軒郁,上週三(七日)開始公開申購新股,以興櫃價約一五○元與申購價九六‧九元相比,小股民抽到一張就能賺逾五萬元。

籌資路轉順興櫃股價飆

其實不只軒郁一家生技股要掛牌,本刊調查,武漢肺炎帶動生技股能見度,尤其台灣防疫實力笑傲全球, 台灣生技股今年以來更是漲勢凌厲,舉凡口罩、檢測試劑、疫苗、新藥、醫材、美妝保健全都雨露均霑。當生技股成了當紅炸子雞,連搶進生醫市場的科技業也沒錯過。「前一次的增資案,就有科技大廠跑來評估是否入股,最終縮手放棄,如今又回頭詢問當年怎麼沒有投資?」一位生技業者苦笑:「拜新冠病毒所賜,生技業籌資變得不難了。」

趁著股市一片大好,過去獲利相對落後的台灣生技業,也想搭著資金順風車,吹起IPO熱。本刊取得櫃買中心申請上櫃的最新名單,下半年將由生技公司獨領風騷,已有隱形眼鏡廠「亨泰光」、細胞治療廠「長聖」「博晟生醫」、創新醫材廠「達亞」「台微醫」、基因檢測廠「威健生技」等六家提出申請上櫃。

「我們有在規劃,但現在還不是時候。」眼見同業紛紛提出上櫃申請,在興櫃苦蹲近二十年的普生總經理林孟德向本刊證實,「正計畫上櫃。」面對這波疫情,這家最老牌生技廠三十六年磨一劍,成為國內唯一握有三款檢測試劑(抗原/抗體快篩、血清抗體檢測、核酸檢測)的生技業者,在興櫃股價短短四個月就從九‧七元飆漲至二七八元, 逾二十七倍的漲幅,比「生技股王」合一的二十三倍更驚人。

興櫃股價狂飆,但林孟德未被股價衝昏頭:「以前就有計畫從興櫃轉上櫃,只是被同業的解盲事件打亂,下半年會先衝業績,近二年合併財報轉虧為盈就會送件。」

金管會添柴前景不孤獨

普生堪稱台灣資深防疫國家隊代表,一九八四年台灣B型肝炎大流行,有政府資金挹注的普生扛起了B肝檢測研發大任。「早在成立之初,台灣社會便知道生技是未來趨勢,只是沒人知道怎麼做、如何做,隨著普生逐步民營化,大股東交通銀行僅交代父親(普生董事長林宗慶)一句話:『不要倒就好。』」林孟德感嘆生技公司營運確實不容易。

「生技股向來被稱作『孤獨門市』, 在資本市場掛上招牌,每日交易量少, 但這波疫情一掃基亞、浩鼎解盲陰霾, 加上台灣防疫有功助漲民眾信心,散戶、小資族、大學生天天挖掘潛力股, 讓交易量從昔日幾十張一路竄升至千張、萬張以上,交易市場變得活絡,自然增添生技族群討論熱度。」一位投資法人就直言,生技股選在此時上市櫃, 占盡天時、地利優勢。

不只疫情讓生技股能見度大增,身為金融主管機關的金管會,考量疫情衝擊企業今年盈利表現,六月提出首次公開募股「振興IPO」辦法,包括生技事業及新創事業等可特許僅看近一期的季報。「不少生技業者上半年每股獲利逼近去年水準,假若第三季營運持續走強,會帶動更多業者加入IPO行列。」法人認為金管會的振興措施,將讓生技業籌資更加活絡。
「生技業與傳統科技業不同,不但研發成本可觀,還有耗時、燒錢、又有結果不如預期的風險,讓業者常常處於募資困難的窘境。」在採訪過程,林孟德不時吐露過去幾次增資案未成功的關鍵。但他認為,募資環境改善確實是疫情帶來的契機,也讓想投資生技的投資者理解,生技重視長期研發能量,像追著時間賽跑,無法一體適用科技業訴求重效率、降成本和拚量產的營運策略。

大集團撐腰普生入佳境

雖然普生曾遇到募資困境, 但林孟德慶幸,早年因父親私交緣故, 獲得聯電榮譽副董事長宣明智相挺,加上二○一七年獲一手打造出直銷商克緹國際、美容通路龍頭克麗緹娜的百億富豪陳武剛旗下的麗豐集團,以克麗緹娜名義參與私募和現增,持股近二成,不僅成為普生堅實靠山,更讓營運版圖, 從檢測試劑跨足美妝保養市場,這也是普生不急於上櫃的原因。

翻開這波生技新兵上櫃潮,除了普生有大集團撐腰外。在國內生技業已成一方之霸的晟德集團,在這波生技IPO熱潮中最為積極,背後主導者正是擅長危機入市的林榮錦,憑藉過去重整東洋轉虧為盈、入主晟德化解破產危機後,正計畫將達亞、博晟生醫與長聖三隻小金雞推向上櫃之路,其中達亞今年在興櫃股價更是亮眼,擠下大江坐上生技股后寶座。

視營運利基謹慎選標的

值得留意的是,博晟生醫股東涵蓋晟德與台微醫,台微醫董事長梁晃千同時兼任博晟生醫董事代表,而台微醫背後則是以傳統製造起家,轉型微創手術外科用高階產品的鐿鈦科技,更被國發基金列為投資對象。

生技上櫃大潮襲來,給了投資人搶搭新股掛牌順風車的機會,但專業分析師也提醒,縱使全球持續陷入武漢肺炎風暴,加上秋冬流感雙重來襲,仍應留意市場風吹草動驚擾股價震盪,建議投資人仍須回頭檢視企業長期營運績效, 觀察相關產品是否具商業價值與市場利基,才能避免淪為新股掛牌蜜月期後、股價急速回檔的犧牲者。

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鏡週刊第211期

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疫情政策利多加持 台股引爆生技上櫃熱潮

鏡週刊

2020/第211期