疫苗來了 資金湧入市場波動加劇

輝瑞藥廠上週宣布了新冠疫苗的最新消息,目前第三期臨床實驗成果相當不錯,接種輝瑞第二劑疫苗後七天的有效率達九○%以上。這意味著在初次接種疫苗後的二十八天,即可獲得針對新冠病毒的保護力。

撰文:王伯達 編輯:陳昱潔 設計:吳智弘


▲輝瑞疫苗出現重大突破,但民眾可能因此放鬆警戒,對實體經濟造成二次傷害。(翻攝Pfizer臉書)

雖然到疫苗正式實驗結果出爐,和具體的疫苗生產與施打,都還需要一段時間,但資本市場總會提前反映,對於前述消息,資本市場就出現正面且即時的反映,多個國家的股市指數都因此創下歷史新高。

二次封鎖 短暫衝擊

然而,疫苗的出現可能會改變資本市場方向。短期來看,各國民眾可能因為疫苗的好消息而放鬆警戒,使得每日確診人數繼續攀升,例如美國上週單日確診人數已創下十八.三萬人的新紀錄。部分國家因此實施第二次的經濟封鎖以控制疫情,恐對實體經濟造成二次傷害。

不過,資本市場目前已經不那麼在意經濟封鎖帶來的問題。畢竟有了第一季的經驗,絕大多數的投資人都知道, 只要各國政府的財政與貨幣政策願意進一步給予支持,實體經濟的傷害對資本市場的衝擊就是短暫的。

所以,那些早已投入市場的投資人並不會選擇在此時撤退;而那些較為謹慎的投資人,則可能因為疫苗的樂觀消息進入市場。
美國的AAII散戶投資人情緒指數上週跳升到五十五.八四, 這個樂觀指標已遠超過平均值。而上一次該指數超過五十,要追溯到二○一八年一月,當時S&P五○○指數接連修正了二個月,修正幅度來到一○%。

根據EPFR Global 的數據顯示,上週全球流入股票型基金的規模高達四五五億美元,其中又有三二○億美元是投資在美國市場,這也是自二○○○年以來,美國股市單週資金流入的第二大紀錄。

實際上,在貨幣政策出現緊縮之前,多頭的格局都不容易扭轉。然而, 我們可以確定的是,當保守謹慎的投資人都隨著疫苗消息而進場後,市場的波動可能會進一步加劇。

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鏡週刊第216期

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疫苗來了 資金湧入市場波動加劇

鏡週刊

2020/第216期