筆電砍單 庫存調整開始

筆電砍單 庫存調整開始


▲個人電腦與筆記型電腦需求出現趨緩,終端商品庫存問題,恐讓市場出現修正。

在四月專欄中提到,根據台積電總裁與董事長所發布的訊息來看,真正吃緊的是高階製程,而成熟製程雖然在當時看起來是缺貨,但是產能其實是足夠的,所以也許過一段時間就可以看到供需趨於平衡,投資人對於成熟製程的半導體與其終端應用商品應特別小心。

幾個月過去了,我們在廣達電腦的法說會上看到這件事情正在發生。廣達電腦表示,由於教育型Chromebook拉貨旺季已過,預期第三季筆電出貨量將會季減一○%以內。對照廣達的股價, 是在四月創下波段高點九十九元,當時正好是台積電示警重複下單的時間點, 而上週五廣達的股價只剩下七三‧七元,跌幅為二五‧六%。
其實,出現需求趨緩的,不只是個人電腦與筆記型電腦。以面板產業為例,包括台灣與中國面板業者的股價多在四月底創下波段高點,當時面板報價已經連續上漲數個月。而近幾個月的面板報價漲幅開始趨緩,甚至出現反轉下跌走勢,包括各種主流尺寸電視面板報價都出現下跌, 面板股的股價跌幅更是將近四○%。

需求趨緩 市場修正

我在七月的專欄〈美消費模式轉向服務 盯緊企業庫存水位〉中提到,美國零售銷售年增率在四月見到最高點後已經開始下滑,這或許表示,美國消費者正在從消費商品轉向消費服務。這會否成為下半年銷售旺季不旺的關鍵,就需要進一步盯緊各企業的庫存水位。

這對於仰賴大量商品出口的台灣來說,確實必須要特別留意。如果商品銷售趨緩、甚至出現超額預定後的大量庫存狀況,那麼,相關產業可能就必須得經歷一段消化庫存的過渡期。

我在過去幾個月的專欄,從總體經濟以及各產業龍頭業者的法說會訊息中,提醒投資人應該注意消費動能趨緩、以及重複下單的問題。現在看起來,在部分產業已經開始浮現。

緊接著而來的,就是這樣的問題會不會擴及到更多的終端產品與供應鏈? 而屆時市場恐怕要出現新一輪的修正與估值調整。投資人應該要謹慎應對。

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鏡週刊第255期

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筆電砍單 庫存調整開始

鏡週刊

2021/第255期