關稅戰另闢人道走廊！

台灣「美國價值」股有活路
川普4月2日對等關稅重創全球股市，台灣被重課32%關稅，引發台股無量崩盤，而台北時間4月6日，美國政府最新公布的對等關稅豁免規定附件，讓台灣科技產業有了一線生機。

文．洪崇晏 圖片繪製：Grok

根據美國聯邦政府文件中的9903.01.34(US Content rule)指出，銷美產品中如果美國原產成分(US content)占進口貨品報關價值20%以上，美國自製的部分可以豁免關稅，AI伺服器、iPhone手機以及MacBook筆電等科技供應鏈，都有機會受惠，如此一來，可稍微降低對台灣科技供應鏈的衝擊。文件中未明確指出美國原產成分的計算方式， 但產業專家推測，以熱門的AI伺服器為例，其中將近60%的最大成本來自美國輝達(NVIDIA)的GPU(圖形處理器)，這部分很有機會被認定為US Content，可望獲得部分關稅豁免。另外還有蘋果iPhone手機、MacBook筆電等科技供應鏈也都有機會受惠，對等關稅對於台灣科技產業的衝擊可望大為減低。

美國製造減免關稅 這13家台廠已卡位

「美國生產就免關稅」已成為台資企業的最佳逃生路線。擁有美國製造的通關密碼股，除了台積電(2330)、環球晶(6488)、廣達(2382)、鴻海(2317)、大國鋼(8415)、大成鋼(2027)、台達電(2308)、保瑞(6472)、東元(1504)、聯嘉(6288)、台塑(1301)等美國製造先行者外，緯創集團也在近期加入美國製造行列，形成了13強的格局。

其中緯穎(6669)日前宣布增資美國子公司3億美元，用以購建德州新廠，緯創(3231)也在4月2日關稅宣布前夕，宣布擬於美國投資新設資本額4,500萬美元的子公司Wistron InfoComm（U S A）Corporation，並以不超過5,000萬美元的額度，在美國取得土地及廠房。

20%美國成分政策 AI伺服器廠商減壓最多

只要銷美產品中「美國價值(原產成分)占20％以上，就可扣抵免稅。」這對資通訊台廠來說，關稅壓力立刻緩和許多，尤其是美製成分最高的AI伺服器減壓最多，其次筆電、手機、網通等。舉例來說，由台灣組裝的AI伺服器，在美國出貨，攤開成分來源，其中由輝達設計、IP授權製造的H100晶片，占報關價值約45%，美系BMC控制板約占10%，軟體作業系統採用美國Linux約占5%，至於在台灣組裝與結構件約占40%，合計美國成分達60%，符合「9903.01.34」關鍵豁免條文，可豁免32%關稅，但剩下的40%仍要課徵對等關稅。

伺服器代工大廠緯穎(6669)，海外生產基地以墨西哥為主，而根據美加墨自由貿易協定，商品只要在美國墨西哥還有加拿大，這三個國家內生產加工轉型，而且符合協議中的原產地規則，就可以完全免除關稅。因此緯穎經歷4月7日跌停的洗禮後，隔天馬上大漲4.46%，股價衝上1640元價位，可以說明「美加墨自由貿易協定」仍有效，並吸引投資人資金進駐。


美加墨貿易分不清理還亂

雖然此前川普揚言要打破USMCA協定，對加拿大與墨西哥兩大鄰國課徵25%關稅，一度重創緯穎股價，但這次的對等關稅名單中，加拿大與墨西哥卻取得豁免地位。

緯穎指出，該公司目前是經過墨西哥廠組裝完成後才會銷往美國，並非在台生產，因此這次的對等關稅措施沒有影響，而過去外界評估緯穎7成的銷美伺服器是出自墨西哥廠，緯穎也表示，以出貨的角度來看，最划算的做法就是從墨西哥經由陸運送往美國，因此，原則上幾乎所有輸美產品均由墨西哥出貨，除非特定緊急狀況才會從他國空運。

川普對等關稅開刀東南亞洗產地國，加拿大與墨西哥意外豁免，因有美加墨自由貿易區協定(USMCA)保護。車用零組件廠紛紛表態現狀，營運影響幅度有限，廣華-KY(1338)更提到，墨西哥廠的關稅豁免，或可成為新一輪全球關稅衝擊下部分客戶的新選擇。

據經濟部統計，近年已有超過300家台廠赴墨投資，其中，車用業者中，還有聯嘉(6228)正在建廠。廣華表示，目前產品主要集中從中國、墨西哥的生產基地製造後，再出貨至下游客戶，最終銷往美國市場，由於墨西哥的產品並非直接銷美且適用美墨加協定等原因，暫時不受關稅影響。 閱讀完整內容