施國文 PROFILE
學歷／台北商專（現為台北商業大學）企管科
經歷／大展證券業務經理、大展投顧研究員、兆豐證券業務經理
現職／永平財顧投資顧問、專業投資人
部落格／GOWIN的投資記事本
資深券商從業人員淬鍊20年心法
曾經是證券業的資深從業人員，施國文過去免不了受當下投資氛圍影響，在股市殺進殺出，習慣「重壓孤支」賺快錢。在真正歷經過財富大起大落的震撼教育後，他徹底修正自己操作方式，憑藉著20年多股市經歷，研創「GOWIN（Growth Of Wealth INvestment）投資模式」，開始穩健地從股市提款，早早就享有財務自由。
慘賠頓悟》重壓孤支 錢來得快去得也快
和多數投資人一樣，剛退伍的施國文，那時在南部券商工作，心中懷抱著在股市發財的夢想，每天殺進殺出，希望能賺到大錢。「當時全憑『憨膽』，對股票一知半解就衝進殺出」。不過，幸運的是，他這樣亂衝，居然還賺錢，於是膽子就更大了，把媽媽辛苦存的100萬元也拿來「Show Hand」，結果不難想像，很快就被市場教訓。
這次慘敗，讓施國文痛定思痛：「從哪裡跌倒，從哪裡站起來」，他開始自學、研讀各類書籍。後來轉到大展證券，做過董事長助理，也在旗下的投顧服務，最後到營業檯，「算算我在大展服務，超過20年」。
在大展的日子裡，施國文的投資不脫以「押孤支」為主，但盡量不做短線，績效還是起伏不定，「壓對了，固然賺錢；壓錯了，即使很快停損，還是有損失，賺賠之間，難以聚財」。隨著年齡的增長與經驗的累積，他開始尋找股價波動不大、獲利也穩定的股票，準備長期持有。
2006年，施國文在靠著重壓明碁（現在佳世達）由大賠到大賺後，從一對他很尊敬的老夫婦的投資方式中獲得啟發。這對老夫婦從成本11、12元長期投資玉山銀行（現在玉山金），存放到現在，報酬率相當可觀，靠著每年配股配，息過著財務無憂的退休生活，這讓施國文大為羨慕，經常請教之餘，施國文也從2008年開始投資玉山金，至今仍每年平均穩賺10%報酬。
設定目標》調整操作模式 捨短抱長３年30％
2008年的金融海嘯，施國文手中的金融股，當然是慘不忍睹，「天天跌停板，又凶又急，根本來不及賣」，這也是他第二次重大挫敗，「當時至少賠掉一戶台北市的中古公寓」。但與上次失敗血本無歸不同，這次他是用現股買進，而且由於都是績優股，次年台股強力上漲，他的資產就迅速回升至原先的水位還賺錢。這件事讓他了解，即使是長期投資，也要注意大盤位置與波動狀況，及時做好加減碼，否則一味傻抱，下次未必會有回本的好運氣。
直到幾年前，施國文轉到兆豐證券後，總結多年來觀察客戶與自身所受的投資教訓，自創「GOWIN投資模式」。它主要藉由長期與波段操作，透過資本利得＋配股配息，讓資金（市值總額）穩健增值。
「GOWIN投資模式」分為兩大部分：70％是屬於長線投資的「核心持股」，施國文用以下４個步驟，篩選具長線利基的個股，「最多可有7∼10檔」，他並設定「資本利得＋配股配息，3年30％」的獲利目標。因為他認為，３年通常經歷一個景氣的小循環，而30%的目標「我不貪心，穩穩賺就好」。
▲註︰1. 黃色色塊內數據須自行填入，其餘欄位須設定公式。2. 僅計算配股配息，不包括現金增資、特別股增資等
Step１ 設定股票池
施國文認為，投資標的要聚焦在熟悉的產業或企業，勝算才會高。所以他選擇較熟悉的產業龍頭股、績優集團股與金融股為主要候選標的。在他的股票池中，大約有100多檔候選名單。
「不熟不做」可能讓施國文錯失很多飆股，但他一點也不後悔。尤其只炒題材、不見獲利的公司，現在的他完全不碰，「例如近年生技股、遊戲股狀況頻傳，以往上漲時去追捧的人，現在很可能落得血本無歸」。另外，他較喜愛低價股，「加減碼比較容易，資金部位比較好調控」，因此對於100元以上的高價股，他都不納入。「這些高價股漲時看似驚人，但跌下來的損失可能更驚人」。
Step２ 計算預期報酬率
他以一張自創的Excel表格，並設定2008年的最高價與最低價為波動區間，一一計算股票池中的個股報酬率。「因為那一年無論是大盤指數或個股的波動性，都是近年來最大，若能買在當時的相對低點並長期持有，報酬率將相當可觀；即使買在高點，若長期展望良好、加上配息，也可獲得不錯的報酬」。
以玉山金為例，在左表中填入玉山金2008年的最高價與最低價，以及近年來的配股、配息數據，就能算出買在當年最高價或最低價存放至今，平均報酬率與年化報酬率分別是多少。
施國文解釋，玉山金即使買在當年的最高價，但透過這些年來的配股配息，以及股價上漲的資本利得，每年平均仍有12.3%的報酬率，年化報酬率更有8.5%，績效很不錯。若能買在最低價就更棒了。「我們要做的，就是在最高價與最低價之間分批買進」。他並將股票池中的個股，都照此一方法計算與排序，找出年化報酬率最高者並布局。「因為年化報酬率顯示的是複利的效果」。表１是以金融股為例計算的結果。
▲註：*合庫金2008年時為合庫銀，是以合庫銀當年股價的高低點計算
Step３ 選擇適當買點
選到標的後，施國文就採取金字塔式買法：「大跌大買、小跌小買、不跌不買」，分批逢低買進。至於什麼叫「低」？施國文並沒有一定的標準，「有時會以該股歷史低價與目前價位做為買進區間，有時憑經驗或盤感」。
Step４ 定期檢視：決定加減碼、換股、出清
建立持股後，當然要定期檢視，施國文認為，賣股的條件有４個︰一是表現不如預期，「我一樣會給３年時間，若達不到30%目標報酬就賣出」；二是有更好的標的，這時他會把表現較差的換過去；三是達到獲利目標；四是從大盤的位置，發現必須降低持股比重時。
風險管控》參考歷史數據 逢高調節持股比重
其實，比起其他人的存股，施國文更重視「持股比重」，並設定５個標準以調節持股／資金比例。包括大盤目前位階、融資維持率，多空訊息、景氣狀況與國際情勢等，其中以前兩者最具指標性。施國文根據證交所的資料計算，從1996年至今近21年來，加權指數在8,500點以上的時間為25.35%，6,000∼8,500點達53.38%，至於6,000點以下則有21.27%。
因此，長期投資想要獲利，最好在6,000點以下分批往下布局，8,500點以上逐步往上賣出。「目前台股在萬點之上看似強勢，但從歷史數據來看，當然是減碼的時機」。更何況台股每年因配息都會蒸發三四百點不等，「若把這20年蒸發的點數還原，台股現在應該有15,000點，當然是歷史高檔」。
至於融資維持率，很多人知道跌破130%要追繳，130%也是施國文用來抓波段低點的依據，但高點呢？他以台股多年數據與經驗發現，當超過170%時，往往就是波段高點。「因為維持率是平均值，投資人習慣『賣賺錢股、抱賠錢股』，所以其實不少人的融資持股是賠錢的，這時若整體維持率還能在170%以上，代表有不少人融資買股賺到錢，潛在的獲利了結賣壓，其實愈來愈大」。
由於他特別強調的大盤位階、融資維持率2個數據，目前都顯示進入高檔區，所以「逢高減碼」是他現階段的主要策略，「我目前的總持股其實不到２成」。「GOWIN投資模式」不但簡單易懂，且與施國文的名字諧音，好記又好用。透過這套方法，現在的他，已經過著財富自由的生活，「投資變得很輕鬆，不會患得患失」。擁有多年投資經歷、具備CFP（認證理財規畫顧問）資格，他希望透過部落格與演講，能更宏觀地幫助投資人達成理財目標。
Tips
３％衛星持股採取「632法則」
施國文規畫３0%「衛星持股」部位，其選股標準以技術面與籌碼面融合成「632法則」，條件包括：
1. 日線圖上5、10、20、60、120、240等「６」條均線皆上揚。
2. 日、週、月「３」個KD指標皆黃金交叉。
3.融資賣、外資買，「二」者不同方向。
符合這３個條件，他就會適度投入。「目前有些紡織、鋼鐵股符合條件」。
以「安全邊際」守護下檔風險
除了計算報酬率，施國文還會進一步檢視該股的下檔風險。方法是在「目前股價」欄位填入2008年的最低價，看看若現在跌到這個價位時的報酬率剩下多少？「這個數字就是當最差狀況出現時，還能不能賺錢或賠多少」？若這個報酬率可以接受，離2008年最低價愈近的股票，或許可能是最安全的。重視風險的投資人，也可以利用這個方法投資…開啟APP閱讀完整內容
