房市弊病 重擊中國經濟?

人行全面降準抗頹勢


北京政府打壓以網路為首的民間企業,是導致當前中國經濟景氣降溫的原因之一;不過,主要的壓力,還是來自住屋房市景氣走下坡。

文 ● 蘇彬貴


▲Omicron病例在香港出現,將是中國經濟的新挑戰。達志

中國經濟景氣降溫的現象, 甚為明顯; 不久前, 諸如: 摩根士丹利(Morgan Stanley;股票代號:MS US Equity),及巴克萊集團(Barclays PLC; BARC LN Equity等多家國際的金融機構,就接二連三地調降今年當地的GDP(國內生產毛額)成長率預測值,並皆調降至九%以下。

至於經濟學人資訊(EIU)的預測值,也由今年初原先預測八.五%的成長率,調降為七.九%;而在通貨膨脹率(inflation)方面,更由原先預測的一.六%,折半調降為○.八%,因為受到中國住屋房地產市場歷史性大繁榮盛極而衰的衝擊,當地消費支出(consumer spending)陷入疲軟。
王老五過年

景氣降溫的現象,未來可能還要持續下去;因為大部分經濟專家相信,明年中國的經濟成長率,恐怕會進一步滑落至四.五~五.五%之間。而接著下來的幾年,當地的成長率還會持續緩慢下滑,並一直維持在五%以下的水準。

然而,這還是在新型冠狀病毒(COVID-19)最新的變異毒株Omicron出現之前所做的預測。由於香港已出現Omicron病例,專家就預期,未來中國可能加倍實施「清零」政策,以防止新病毒大舉入境,尤其面對農曆新年將屆的這一段期間。在這樣子的情況下,中國經濟景氣勢必面臨新變數。中國政府對於新冠病毒疫情所採取的抑制措施,一向比西方國家嚴厲;況且,明年二月中國將舉辦歷史上第一次冬季奧運會。

從去年底以來,北京政府對當地以網路(internet)相關產業為首民間企業的一連串打壓,是導致當前中國經濟景氣降溫的另外一個原因;不過,主要的壓力,還是來自當前中國住屋房地產市場走下坡。

二○一四、一五年,中國住屋房地產市場的景氣就曾出現衰退。儘管重蹈覆轍的機會並不高,不過,一旦情勢繼續惡化下去,並達到當年程度的話,根據研究機構Oxford Economics預估,到了明年第四季,中國GDP成長率(與前一年的同期比)恐怕還要一路萎縮至僅三%左右,並使得明年一整年GDP成長率也可能滑落至三.八%左右。
人行救經濟

一旦像二○○八年下半年發生在美國、西班牙等歐洲國家的崩盤態勢,也出現在中國的話,根據Oxford Economics預估,二○二二年第四季,中國的GDP成長率恐怕會掉落至僅二.一%。果真如此,不但會對中國的金融機構產生極大的衝擊,對全球其他地方的經濟,也是一樣的。

中國人民銀行顯然也注意到這個問題的嚴重性,決定要再度調降當地金融機構存款準備金率,為○.五個百分點,於十二月十五日生效。而經過本次的「全面降準」之後,中國金融機構的加權平均存款準備金率,將降為八.四%,並在金融體系中釋放出一.二兆人民幣的資金。人行上一回的降準,是在今年七月。

十二月六日,人行公開表示要降準之前,其實,中國政府就曾祭出各樣的措施,以緩和當前中國房市爆發的債務危機;然而,效果卻有限。畢竟中國是當今全球次大經濟體;因此,其未來的發展相當值得注意。

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先探投資週刊 2175期

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房市弊病 重擊中國經濟?

先探投資週刊

2021/第2175期