投資已經成為許多年輕人理解存錢、成熟、工作與未來的方式，針對大學生理財的研究，成為理解台灣青年如何追求自主、承擔風險與想像未來的一面鏡子。

鄭翰

股市在2024年從2萬點起漲，短短2年的時間已經來到近5萬點（截至10月8日），這波台股史上最大的漲勢，不僅造就了街頭巷尾滿滿股票經，更吸引了一大批過去沒有投資經驗的股票小白進場，根據證交所最新統計，30歲以下年輕人和大學生，在今年9月成為新開戶的最大生力軍，占單月整體新開戶6成3，顯見這批初出社會年輕人、大學鄭翰投資已經成為許多年輕人理解存錢、成熟、工作與未來的方式，針對大學生理財的研究，成為理解台灣青年如何追求自主、承擔風險與想像未來的一面鏡子。生勇於進場投資，不願錯過他們口中這百年一遇的台股大多頭。

但這群大學生真的理解投資嗎？他們對於股票市場又是什麼看法？他們又如何決定成為股票市場投資者呢？為了了解以上幾個問題，台灣金融研訓院〈2026年台灣金融生活調查〉，委託世新大學社會心理系副教授張志堯，邀集北、中、南不同學校，共36位目前有投資股票的大學生進行焦點訪談。


▲本圖由AI生成。
研究發現，大學生的投資行為遠遠比已經標籤化的「少年股神」、「航海王」和「被割韭菜」對立情境更為複雜；過去媒體介紹極端案例，似乎呈現大學生要不笑傲股市，要不就淪為被收割者，這樣簡單分類也就成為社會對於大學生投資的刻板印象，在行情好時，是財富自主的生力軍；但今年7月的股災發生時，瞬間又成了衝動、槓桿與信用失序的代表，甚至還出現「青年違約潮」、「少年股神殞落」的報導。

有別於這些冠在大學生身上的標籤，多數受訪大學生的日常，其實是在保守與積極、依賴與自主、長期與短線、謙卑與自信之間移動，例如他們其實是認同長期定時定額投資，並且很明確地說明這是「為了抗通膨」，但同時，他們也會透過網路、朋友、同儕之間的訊息交流追逐熱門題材。

這群受訪大學生承認市場不可知，但仍必須在不完全資訊下做決定；研究可見，台灣大學生並非擁有完整金融知識，才理性地選擇進入市場；他們是在多種情境交錯下，例如家庭支持、校園關係、平台資訊與對未來的不確定感之中，逐步把投資理解為「存錢、成熟、負責、取得自主與準備未來的生活」。

在這過程中，大學生其實也是在實踐「投資成人化」過程。他們認為投資是展現自己「轉大人」的重要證明，張志堯稱之為「金融入場儀式」，而之所以在如此年輕階段，就可以開展其投資人生，除了恰逢股市大多頭外，投資門檻的降低扮演相當重要的角色，例如可以線上開戶、開放零股買賣、最低投資金額（在TISA投資級別的基金更可從1,000元便可啟動）；另外，網路上各社群媒體、網紅以淺白方式分析股市，更讓許多非財金背景的人，可以輕易了解投資相關資訊。

因此，大學生的投資行為也印證了「最小充分確信」，意思是，儘管沒有完整的知識，但當有簡單可理解的故事，可承擔的小額投資，在時間急迫性（怕跟不上漲幅）之下，他們便能在仍有疑慮時行動，這不是把受訪者描述成不思考，而是指出市場決策本來就無法等待絕對確定；問題在於平台與牛市是否把門檻降得夠低，以及個人是否有具備尋找反證與暫緩行動空間。

更進一步分析發現，學生決定入場後呈現出的投資行為具有相當異質性，同年齡的大學生中，有的自幼就由父母代為配置資產，並於成年後將帳戶自主權交給小孩，有的只能從生活費結餘開始；在面對投資損益的態度上，有家庭更多支持的大學生在虧損後，僅視為「繳學費」，擁有「可失敗的權力」，但若是投資資金來自於生活費或是打工的學生，則可能從此退出市場，形成另一種類型的階級投資不平等。


跟過去世代的大學生不同的是，現在的大學生還沒畢業就充滿危機意識，會擔心未來低薪、高房價和工作不確定性，這些都可能轉化成對未來財務不確定的焦慮，所以願意提早展開投資，為自己的未來先儲備第一桶金。

這表面上看起來，是已成年的大學生對自己負責任的表現，但另一個嚴肅的問題是，它形同把「未來安全的責任提前交給尚未具有穩定收入的大學生」，當股票交易平台提供簡易入口、社會反覆說投資「越早越好」，學生可能容易把不進場理解成落後，把虧損理解成自己不夠努力。有受訪大學生說：「所以我自己負責就好了」，這句話可以解讀為自主，但也是讓風險個人化，當家庭與制度退後，讓投資後果由個人承擔。

在缺乏更完整的金融素養情況下，大學生的投資可能從一開始小額投資，隨著時間累積可能取得報酬後，便對自己越來越有信心，甚或覺得收益「太慢」，因此轉而提供當沖或槓桿投資，讓風險更進一步升級。張志堯對此提出「小本金悖論」，意思是，降低投資門檻會帶來更多、穩健的參與，學生可能因此用買零股或定時定額投資分散試作，但也可能因為小本金、報酬累積速度不夠快，反而轉向當沖等高風險投資，形成「普惠與風險加速並存」。


針對受訪大學生呈現出來的投資樣貌，在金融教育與政制面仍有值得著力之處。首先，金融教育應由「教更多答案」，轉向「培養判斷、邊界與修正」，除了客觀金融知識外，更重要的是教他們在不確定中暫緩、承認不懂並修正。另外，券商交易平台不應只呈現可能報酬與當前損益，也應該以醒目方式顯示最壞情境、完整交割義務、維持保證金需求。平台可提供二次確認、預設部位上限、異常頻率提示及查看時間回饋等，讓使用者看見自己一天投入多少注意力等。

在政策上，主管機關可持續強化「年齡×商品×交易型態×違約金額」的去識別化資料，作為更進一步政策研擬參考，為建立學生風險意識，應要求平台揭露教育內容、推薦內容與商業合作關係，因為，普惠金融目標不應只停留在更多人開戶，而是要同時評估使用者是否理解內容、能否退出，以及如何不讓損失影響到生活。

在投資已經成為許多年輕人理解存錢、成熟、工作與未來時，研究大學生投資行為最重要的價值，是將其投資行為及形成的因素，帶回到公共討論，更進一步撕開媒體對於大學生投資的刻板描述，成為理解台灣青年如何追求自主、承擔風險與想像未來的一面鏡子。
（作者為《台灣銀行家》執行副總編輯，本文摘自台灣金融研訓院「〈2026台灣金融生活調查案〉─質化座談」，委託執行單位為世新大學社心系副教授張志堯）

… 本文摘錄自 台灣銀行家雜誌 2026/11月 第202期