股市多頭時，投資人要記得停利，保留部分現金在口袋。目前股市雖穩步向上，仍要注意風險管理，別讓口袋出現破洞。

撰文．藍富閒

老一輩人常耳提面命「先留一點在口袋」，除了是保留部分現金的理財原則，也恰好是停利的觀念。停利比停損更具挑戰性，畢竟看股價一飛沖天，卻要先出場，每個人都會覺得可惜；但若不在可惜時停利一部分出場，就會像航運股一樣，突然跌得很可怕，然後就會覺得自己很可憐。

從年初到現在，美股、 台股的確如樂觀派分析師預測──步步高升，只是類股輪動，一下是航運股乘風破浪，沒多久是鋼鐵股顧盼自雄，過去兩周則是聯電獨領風騷。即使預料到向上趨勢，也都買對類股，仍常因進場時機沒把握好，造成曾經賺過大錢卻又在短時間內大賠的狀況，這該如何避免？

答案當然是設定停利點。對多數投資人來說，停利真的很艱難，尤其看到報導，航海小英雄在一年內賺了十倍，想想自己才獲利一○％，怎麼可以就認贏？不過事實上，報導中年賺十倍的英雄，多半萬中選一，甚至有些是憑空捏造。但有幾件事是真的，通常能獲利十倍的人，都不是會頻繁交易股票的人，而是買了之後忘記有買股票的人，或是主要以權證或期貨為交易標的的大戶。對於喜歡玩玩股票的市井小民來說，未停利造成的損失，通常比沒有停損造成的損失還巨大，而且沒有停利，接下來原先賺的變成負的，通常更不會停損，以致兵敗如山倒。

如何停利？ 最簡單的方法是分批出場。以聯電為例，若在五十三元買入，出現一○％報酬率，在五十八．三元可先賣掉三○％，接下來每五％報酬率可賣掉一○％，這個方法直覺又簡單，但並不是最有效的。 另一個方法是在一○ ％報酬率出現後，先落袋為安；落袋為安後的獲利，可全部或部分先購買「聯電認購權證」。權證的特性是可能賠到零，但不會是負數，所以原先落袋的利潤至少保留部分，還有機會參與聯電將來的一飛沖天，如果有的話。

當然前面兩種方法可自由混搭使用，運用之妙，存乎一心。投資老手也知道在股票漲到一定程度時，不賣股票，而是買入一些認售權證來搭配，也可產生停利效果。股票不是賭場，但單獨投資權證，多少有點賭場的意味。若沒搭配任何其他投資工具，只是直接買賣權證，雖然比期貨或融資、融券的風險小，但還是要注意可能血本無歸。

現在的股市是穩步向上，這樣的停利操作比較容易。在空頭市場時，也有類似的作法。就像過去一年內，我們不推薦的陸股，現在人人喊打，就可以用放空的方式來獲利，如放空停利後，搭配認售權證，還享有繼續獲利的空間。不管用什麼方法，要記得停利。先留一點在口袋，也要注意風險管理，口袋不能有破洞。

藍富閒
台灣特有種，原生於台灣山區。因緣際會流浪國際金融市場多年，於投資銀行、投資管理、科技金融及新興支付等領域泅泳打滾多年，現享受富有清閒生活。

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