航空、旅遊、餐飲大豐收 中概股現轉機

選舉議題發酵，帶動相關族群近期表現搶眼。其實，這些公司業績原本就很優異，即使沒有題材加持，後市仍可望反映基本面、逐步上揚，值得中長線關注。

撰文／唐祖貽

隨著總統大選與農曆春節逼近，「選舉＋ 紅包」行情似有提前在台股發酵的意味，搭上利多題材的產業與公司也趁機拉抬股價，希望過個好年。

在這些利多題材中，「兩岸紅利」近期也受到市場矚目，紅利主要分成兩部分，一是兩岸旅遊市場的開放，二是沉寂已久的中概股有甦醒跡象。

兩岸旅遊方面，交通部十一月初宣示，明年三月起我國可組觀光團赴中國旅遊，加上先前在野黨「藍白合」話題推波助瀾，兩岸觀光旅遊市場預期轉為熱絡，帶動相關產業如航空、旅遊、餐飲等族群近期表現強勁。

雖然後因藍白不合，導致上述類股短線出現失望賣壓，但回歸基本面來看，今年原本就是航空、旅遊、餐飲等業者豐收的一年。航空雙雄中的長榮航（二六一八）前三季稅後純益接近一六四億元、年增一五六．六％，創下歷史同期新高，不過因股本變動，EPS（每股稅後盈餘）三．○五元僅是同期次高；至於華航（二六一○）前三季累計稅後純益年增率也達一三五．六％。 航空雙雄營收動能穩健 旅遊業報復性需求暢旺

航空雙雄在近期法說會中，也都表達對後市的樂觀展望，由於每年的第四季是歐美購物旺季，也是傳統貨運旺季，再連接著明年第一季中國農曆春節出遊的熱潮，看好貨運與客運熱度可望延續，為營收帶來穩健成長動能。

此外，國際油價十一月以來跌多漲少，有利航空業降低成本；而目前票價比疫情前平均漲逾五成，且長榮航認為，高票價已是常態，明年至少可繼續維持目前票價，這些都有助獲利提升。

投信十一月積極布局航空雙雄，帶動股價從十月中低點起算出現二成以上的漲幅。不過以經營績效來看，長榮航比華航略優，可留意拉回至十日線的買點。 至於旅遊，原本預期暑假過後進入淡季，但今年「報復性旅遊」需求暢旺，使得上市櫃旅遊股九月以來呈現淡季不淡的景象，第三季營收紛紛創下疫情以來高點，其中又以易飛網（二七三四）及山富（二七四三）改寫單季歷史新高最為突出。

現在兩岸旅遊題材發酵，可望挹注旅遊業者明年業績，不過目前上市櫃旅遊股中無專營中國旅遊線的公司，因此在選股上，可挑選綜合型或以網路預約型態為主者， 如附表中的鳳凰（五七○六）、雄獅（二七三一）、易飛網等。

另外，國內餐飲業今年業績也很亮麗，包括晶華（二七○七）、雲品（二七四八）以及寒舍（二七三九），前三季獲利都很耀眼，接下來同樣進入傳統旺季，股價逢拉回也可留意。

宏全明年營運將比今年好 正新受惠中國車市復甦

在中概股方面，附表中所列者，屬於長年獲利穩定或是產業景氣已逐漸從谷底復甦，搭上和平紅利的選舉話題，開始受到市場矚目。其中以飲料包材與充填為主要業務的宏全（九九三九），第三季單季稅後純益八．五五億元， 年增率十五％，EPS二．九七元，都創下單季歷史新高紀錄；前三季累計七．二七元，也創下同期新高。

宏全是很早進入中國設廠生產的公司，公司樂觀預期由於訂單滿載，明年營運可望比今年好，因此積極尋找新的生產基地，如近期董事會也通過與日本大廠合資於越南設廠；另外國內新增的產線預計今年底到明年下半年陸續投產，中國廣東的新產線也將在明年底投產。

宏全長年獲利與配息都很穩定，近五年平均現金殖利率也有五％以上，今年以來股價逐步墊高，達到百元以上，從今年獲利來看，明年高配息可期，建議逢回分批布局。 另一檔老字號的中概股是汽車輪胎大廠正新（二一○五） ，受惠中國車市逐步復甦，帶動原廠配胎出貨成長，加上印尼、印度的需求強勁，目前兩地產線的產能利用率已滿，並持續擴產，北美庫存也回到正常水位，前三季稅後純益五十六．三億元、年增率將近四成，EPS達一．七四元，已超越去年全年。

法人認為， 中國車市逐漸好轉，有利正新未來營運，若加上明年北美需求回升， 可望帶動新一波拉貨潮，因此除了看好第四季營運淡季不淡外，今年就可擺脫過去五年的獲利低潮，且明後年將繼續成長，值得長線布局。

長榮航今年受惠旅遊商機大爆發，前３季稅後純益創下同期歷史新高。 閱讀完整內容