聚焦利基型中小型股 法人看好傳產三族群

上半年台股表現亮麗，專家認為，下半年選股重點在於具利基的中小型股，除了航運與鋼鐵，汽車零組件、風電與塑化營運也逐步加溫，是值得注意的產業。

撰文‧唐祖貽

今年台股延續去年上攻氣勢，但主角卻從電子股換成較冷門的傳產股，尤其是航運、鋼鐵族群從年初一路飆升，寫下台股的最大驚奇。進入下半年，台股還能延續這股氣勢？傳產股還能續領風騷？

第一金投顧董事長陳奕光指出，第一季全體上市櫃公司稅後純益為○．九八兆元，儘管疫情嚴峻，但台股的組成是以出口、外銷產業為主，受疫情影響相對有限，投顧預估，全年稅後純益將逼近三．五兆元，年增率超過四成。以這個數字反映目前大盤整體本益比約在十五倍，並未高估，加上技術面仍有利，因此下半年仍有高點可期。

至於選股方向，陳奕光表示，上半年外資賣多於買，使得大型權值股漲勢不如去年，但仍有不少中小型股冒出頭。因此他建議投資人下半年「選股不選市」，精選獲利成長、明年展望仍佳的類股與個股，波段持有。

景氣循環股順勢操作 留意鋼鐵、塑化相關個股

就產業來看，航運、鋼鐵仍是領軍上攻的主角，尤其是貨櫃股，是最受關注的焦點，也是多空交戰最激烈的產業。一位不具名法人表示，儘管市場雜音很多，但只要定下心、檢視供需與獲利狀況，就能過濾很多疑慮。

陳奕光更表示，面對景氣循環股「順勢操作」是最佳策略，即使不認同股價漲太多，不買即可，不要逆勢放空，以免受傷慘重。 至於鋼鐵、塑化、造紙、水泥等原物料族群，上半年都有不錯的表現，尤其是鋼鐵。陳奕光表示，若以題材以及原料報價走勢來看，鋼鐵優於塑化、造紙、水泥等，可優先挑選上游如中鋼（二○○二）、東鋼（二○○六）等受惠漲價效應較大者，或是低價庫存仍多者。

至於塑化，雖然第一金投顧看好油價因歐美經濟解封、商務及旅遊需求回升，預估下半年西德州原油（WTI）均價可望維持在每桶七十五美元以上，但多數塑化產品下半年陸續有新產能開出，因此表現恐不如鋼鐵。

塑化族群建議留意太陽能板的原料EVA（乙烯—醋酸乙烯酯共聚物），主因在於中國原訂今年太陽能發電裝機容量規模為五十五GW至六十五GW，但前五月還不到一○GW，進度嚴重落後，因此下半年可能出現搶安裝潮，對EVA需求勢必大幅提升。國內相關個股包括台聚（一三○四）、亞聚（一三○八），可以密切留意。

從EVA衍生出來，陳奕光也看好綠能，包括太陽能與風力發電族群，尤其是後者，在綠能政策支持下，風電是少數明年獲利將比今年持續成長的類股，包括世紀鋼（九九五八）、上緯投控（三七○八）、永冠—KY（一五八九）、中興電（一五一三）、華城（一五一九）等，營運動能值得追蹤。

▲註：表列標的為本刊依據專家看好產業整理所得，非專家推薦。資料來源：公開資訊觀測站、XQ全球贏家

車用晶片缺貨潮緩解 衝刺第四季汽車銷售旺季

此外，全球汽車業經過幾年的沉寂，好不容易今年起隨著歐美疫情趨緩、出現復甦的機會，但又遇上晶片大缺貨，以全球最大產銷國中國為例，累計前五月產銷量分別為一○六二．六萬輛與一○八七．五萬輛，年增率雖有三六．四％和三六．六％，但還是不如預期，且已連續三個月下滑。

還好，近期福斯（VW）、通用（GM）、現代（Hyundai）等車廠都表示，晶片缺貨情況已有緩解的現象，先前停工的產線下半年將會逐漸恢復生產。另外，根據第一金投顧近期的訪談顯示，已有不少中國車廠（不論是傳統車或新能源車）計畫取消或縮短第三季的傳統暑休，以衝刺十月起的銷售旺季。

而且，國內相關零組件廠已陸續接到通知，提前備貨，因此陳奕光看好相關供應鏈，從第三季起業績將開始受惠。在中國布局的零組件廠包括東陽（一三一九）、廣華—KY（ 一三三八）、江申（ 一五二五）、和大（ 一五三六）、麗清（三三四六）、宇隆（二二三三）、智伸科（四五五一）等，皆可留意。

更值得關注的，則是電動車，儘管這部分有不少屬於電子股，不過包括怡利電（二四九七）、車王電（一五三三）、同致（三五五二）等業者也早已卡位，都是可以中長期追蹤的標的。

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