咖啡引爆物價噴飛?

天災人禍接踵至 咖啡豆飆上七年新高

記得精典咖啡廣告詞─「再忙,也要和你喝杯咖啡。」但如今隨著咖啡期貨價格飆漲。若漲價效應外溢,或導致民生消費品跟漲。

文 ● 陳孟朔


▲巴西咖啡產地遭逢近30年來最嚴重霜凍。達志

自二○二一年以來,全球經濟逐漸走出新冠肺炎疫情的陰霾,在踏上復甦的征途中,因為生產環節存在瓶頸的困境,大宗商品價格以迅雷不及掩耳的速度快速竄高;工業原料和礦物價格反彈顯著,鋼價飆漲約八八%、鐵礦石大漲三七%,銅價漲逾二六%。油價也「升升」不息,全球指標的布蘭特期油最高漲了四五%。農產品方面,也不遑多讓,以咖啡豆價格竄升的速度最引人側目。

推動咖啡豆價格暴漲源於供給和需求兩方;供給面上,全球主要咖啡豆生產和出口國巴西遭受極地寒潮襲擊的同時,另兩個主要生產國哥倫比亞和越南雖沒有天災來襲,卻有「人禍」為患,而延誤出貨。

咖啡生豆半年飆漲逾八成

由於反政府的示威抗議者封鎖高速公路和港口,導致口味溫和而廣泛受到咖啡師喜愛的哥倫比亞咖啡豆出口受阻。另一方面,貨櫃短缺和運費飆升衝擊到越南咖啡豆的農戶,出貨大受影響,其生產的羅布斯塔咖啡占全球供應量超過三分之一。

在今年聖誕和年底購物旺季到來之前,美國零售商訂單不斷增加,加大全球供應鏈面臨的壓力,從中國運至美國的集裝箱運價每四○英尺貨櫃漲破兩萬美元的天關。

貨運追蹤公司Freightos公布最新數據顯示,中國─美國東海岸航線每個集裝箱運價年比暴漲超過五○○%,八月第一周來到二○八○四美元。不到兩周前,七月二十七日價格還略低於一一○○○美元。

在需求面上,疫情期間,消費者改變喝咖啡的習慣,家用咖啡機和即溶咖啡的需求上升,某種程度上彌補關門的咖啡店的消費。如今在歐美國家陸續解封,上班族回歸辦公室上班,咖啡館將迎來渴望離家享受咖啡文化的「飲」君子。在供給受阻,需求看漲下,引爆怵目驚「情」的漲勢。
其中,全球最大咖啡生產國巴西的產區出現近三○年來最嚴重的霜凍,給了投機客積極入市炒高的誘因;紐約芝加哥商業交易所交易的阿拉比卡優質咖啡生豆期貨,自一月十一日觸及每磅一.一八七五美元的年低,到七月二十六日衝到七年新高的二.一五二美元,才半年時間,飆漲八一%。光是七月二十三日單周強彈一七%,飆出史上單周最大漲幅。儘管價格在七月二十六日觸頂後,連續五天回吐十七%,但每磅價格仍在一.七美元之上,較去年七月中旬約一.○五美元,年比高出逾六成之多。

麻煩的還在後面,霜凍不會影響當前正在收成的作物,卻會影響未來一年的收成,因此對產量產生了極大的不確定性。

產量四年來首次供不應求

巴西在二○二○年度外銷四五六○萬袋咖啡,比一九年增長十三.三%。在疫情期間,連續兩年出現史上最大咖啡豆收成後,位在南半球的巴西在七月中旬,部份主要產區遭遇到自一九九四年以來的最嚴重的霜害,兩到三成的作物受到影響。其中,重災區之一的米納斯吉拉斯州Minas Gerais一地生產的阿拉比亞咖啡豆,占巴西二○二○年近四成的產量。因為霜害,美國農業部的最新預估,二○二一年七月到二○二二年六月,巴西咖啡豆收成將減少近兩成。

現有兩個咖啡豆主要品種中,阿拉比卡咖啡豆占全球產量七成,羅布斯塔咖啡豆占三成。其中,阿拉比卡咖啡豆被「咖啡控」認為味道更香且質量更優,市場價格更高。而阿拉比卡咖啡豆占巴西咖啡豆產量超過三分之二。

另一方面,根據美國農業部,今年全球咖啡消費量預料會是二○一七年以來首次高於產量,換句話說,就是供不應求。二○二一年估計將消耗一.六五億袋咖啡豆,比去年多出一八○萬袋,與此同時,全球咖啡產量將降到一.六四八億袋。

烘豆商和咖啡買家通常與供應業者簽有遠期合約,藉此可有三到九個月免受行情波動影響;封鎖防疫期間咖啡館和餐廳的需求下滑,也意味業者手上還有些庫存。然而,隨著合約快到期和各地經濟重啟,許多烘豆商急著以更高進價洽簽新的咖啡豆採購合約,日後很可能把上漲的成本轉嫁給消費者,意味著未來超市或咖啡店零售價格上漲可期。

精品咖啡豆交易商Mercanta創辦人賀斯特說:「下一批貨價格才會開始變貴,反映在年底前的批發和零售價格上。」

全球最大咖啡連鎖業者星巴克(Starbucks)與即溶咖啡最大供應商雀巢公司(Nestle)雖尚未對漲價發表評論,但全球最大咖啡商之一的畢特咖啡(JDE Peet’s)已發出聲明表示,「在過去十二個月中,看到原物料、運費還有其他開銷的上漲,我們會因此採取必要措施。」


▲資料來源:美國洲際期貨交易所



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先探投資週刊2158期

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咖啡引爆物價噴飛?

先探投資週刊

2021/第2158期