近期歐美英日將公布利率政策

施打疫苗後 台股仍將走揚

美國就業人口可能需經幾年經濟擴張期，才能回復到疫前水準；歐元區通膨疲弱，仍是全球貨幣政策最寬鬆的經濟體之一，而參考全球疫情爆發經驗，在疫苗陸續施打後，台股仍將持續走多。

文/理周投研部

前一週美股震盪，那斯達克指數上漲○．四八％，標普500指數上漲○．六一％，道瓊指數本週上漲○．六六％，台股震盪上行，上漲一．六四％。

美國就業狀況仍可持續改善 但無法快速恢復至疫前水準

根據美國勞工部六月四日資料，截至五月廿九日止當週，初次申請失業救濟人下降至三八．五萬人，較上週減少二．一萬人，而截至五月廿二日止當週，連續申請失業救濟人數則上升至三七七．一萬人，較上週增加六．九萬人，高頻資料改善速放緩，或可能須經幾年經濟擴張時期，方能回復至疫情前水準。 美國自動數據處理公司公布五月ADP新增就業人數達九七．八萬人，而美國勞動統計局公布五月新增非農就業人數達五五．九萬人，並以受疫情影響最嚴重的休閒娛樂業回升幅度最大，顯示解封後就業狀況改善，而失業率則較上月下降○．三％，加上目前JOLTS非農職位空缺數處歷史新高，隱含目前企業對勞動力需求仍強，以當前大規模政策支持、零售銷售狀況等來看，美國就業狀況仍可持續改善。

歐盟統計局公布歐元區四月失業率下降○．一％至八．○％，且失業人口自一月起呈現下降走勢，同樣顯示解封就業狀況改善，而歐元區四月零售銷售年增率達二四．○％，為今年以來單月最大增幅，絕對值則尚未達近期最高，細項中，織品、衣服、鞋子及非食品、能源年增率最高，除能源價格回升外，解封後需求之回溫亦推升零售銷售成長，預料在疫苗持續施打、解封後經濟復甦支撐下，零售銷售絕對值仍可能持續上升，唯五月起年增率將難再創高，因去年四月為零售銷售絕對值之最低點。

歐元區通膨仍疲弱 歐股相對具殖利率保護

歐盟統計局公布歐元區五月消費者物價及核心物價指數年增率分別達二．○％、○．九％，顯示歐元區通膨仍疲弱，考量去年秋季之低基期，歐元區通膨或有再走高之可能，唯僅限於未來數月內，歐元區通膨仍難持續高於歐洲央行目標，故歐元區仍將是全球貨幣政策最為寬鬆之經濟體之一，加上製造業受惠海外經濟擴張，服務業在解封後亦重返成長，共同推動經濟回升，歐股亦相對具殖利率保護，相對保守之投資人可以關注。

本週台灣每日新增確診人數未見下降，其後又有電子業傳出群聚案件，經篩檢後該廠確診人數上升，唯以歐美及印度等地區之經驗來看，取得疫苗並陸續施打後，股市多呈現上漲態勢，投資人無須過度驚慌，甚至放空。

台股目前本益比廿二．三五倍，處近十年區間十二至廿五倍的高段，股價淨值比則為二．三八倍，高於近十年區間一．四至二．○倍。建議投資人持股四成，選股方向可以逢低布局伺服器、蘋概或是電動車等長線展望較佳的個股，並逢高減碼原物料及消費性電子類股，未來則持續關注台灣疫情、台灣電子零組件出口及聯準會貨幣政策。

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