旺宏突然大漲讓許多人詫異，但翻開近期投信連續買超前20大排行榜，迄8月29日止投信連買28天，加碼近兩萬張，排名第四。封面故事深入分析投信連續買超的季底作帳股，並嚴設三大篩選條件，找到業績成長快，基期相對低的標的，給投資人參考。

文／陳春霖 圖／達志影像 節氣進入「處暑」尾但依舊熱氣逼人，再過幾天「白露」就要來了，癸卯兔年第三季僅剩一個多月，這正是法人機構調整成分股汰弱存強的時刻，待九月底推升一波作帳行情能有好的績效表現，因此投資人此時跟著布局搶短線搭順風車，何樂不為？理周投研部表示，法人在季底大動作挑選作帳股，可從三個面向下手，其一當然還是基本面，其二是法人持續加碼買超，其三是買進價不能較法人均價高太多且日交易量大，投資人可自設選股條件，本刊詳細條件設定於後面篇幅說明。

美中兩大經濟體 對台灣影響非同小可

進入正題前，先來檢視已經發生或已公布的整體經濟大環境、產業數據與政策變化，再預測未來的發展，上週(23日)晶片大廠輝達(NVIDIA)公布第二季財報，上季整體營收達135.1億美元，比去年67億美元翻增一倍，也比前一季成長88%，公司更預估本季營收達160億美元，均高於市場預期，產業趨勢可以明確定調，台股供應鏈當天也確實反映這現象，但僅是一日行情、曇花一現。

何以會有上述情形發生？理周投研部認為，雖然美國七月零售銷售額月增率達0.7%至6469億美元，大幅超過預期，不過，八月製造業與服務業採購經理人指數(PMI)均較前月滑落，顯示製造業仍處於庫存去化而服務業擴張意願偏弱，而中國大陸經濟持續疲軟，更爆發民營地產財務問題。

台灣經濟以出口為導向，美中兩大經濟體對台灣的影響都很巨大，如前述也因此造成七月外銷訂單動向指標仍年減12%，內需也呈現疲弱情形，七月零售總額雖仍年增5.3%，卻已較六月年增14%下降，以具指標的餐飲業為例七月年增17.6%，已較六月35%大幅減少，因此從內外需綜合來看，反映在台股除網通與AI伺服器，其他皆乏善可陳，而兩大類股股價也都在之前大漲一波段了，儘管輝達AI產業趨勢明確，似乎也載不動台股許多愁。

未來一個月 16280至17000區間操作

前瞻第三季尾與第四季，美聯會主席鮑爾25日發表演說，抗通膨率壓至2% 仍為首要任務， 因此仍有升息傾向，中國大陸則採降息因應人民幣貶值以及通縮壓力，受此影響，台灣八月外銷訂單數據尚未公布，但多數法人推估，仍以資訊通信與AI伺服器為領先代表，但其他電子業與傳統產業均不理想，不過，經濟部估八月外銷訂單年減10%，將較七月減幅12%回穩，景氣燈號也有逐漸好轉現象，不過，市場近日紛傳大陸可能取消經濟合作架構協議(ECFA)，估影響96億元以石化塑膠產業為首，雖對整體經濟影響不大，但仍是資本市場一大利空訊息。

整體經濟情勢仍充斥著多空交雜訊息， 因此法人認為大盤指數未來一個月以16280至17000區間操作較妥。

經濟大環境如此，類股或個股如何操作呢？本篇前言即提出，適逢半年報公布後，法人會重新檢視所持有的成分股進行價值評估，汰弱存強，弱者進行換股，因此期間季底作帳換股布局期，投資人搶搭順風車即可，目前市場有一說法，認為今年五月由AI股發動的二千餘點漲幅，外資最初採偏空倒貨舉措，投信卻一路買進，直至萬七點後才出脫持股，顯然是大贏家，因此法人機構季底作帳股也可跟著投信便車走。 網通大廠啟碁符合三條件 法人調高全年EPS至8.6元

理周投研部表示，投信挑選成分股大致可從三方向下手， 其一是基本面，第二季獲利大於第一季，且最好年增率超過5 % 者，表示產業面或個股基本面有逐步轉強趨勢；其二是法人加碼布局者，投信自八月中旬後持續買超較賣超多出5至10倍者，表示針對個股留倉成分高； 其三是買進價不能超過投信均價且日交易量最好達千張以上者，若買價高過投信持股均價，至季底可能賺價差幅度不會太大，若低於均價，這樣價差幅度預期可以高一點，至於標準為何可自由設定，通常若能找到買價與投信股均價5%至10%是最理想的投資標的。

舉一個股為例，網通大廠啟碁(6285)，上半年每股稅後獲利3.72元創十年高點，投信自八月持續買進近萬張，均價在120元，28日收盤價128元，顯然投資人目前買進成本低於投信均價10%內僅6%，完全符合前述三條件。

啟碁布局低軌衛星、充電樁以及5G固定無線接取(FWA)有成，第二季低軌衛星與5G FWA客戶穩定挹注業績，每股稅後獲利(EPS)2.29元，下半年充電樁產品開始量產，可以彌補上半年車用產品因車廠降價促銷而衰退，三箭齊發股價欲小不易，法人更將全年EPS由7.9元，調高至8.6元，目標價上看140元。 閱讀完整內容