盤勢修正中的保命之道⋯

台股進入股息宣布旺季，一般只要股息殖利率超過四．五％，就屬於相當不錯；當然還要看景氣位於何處，填息機率高是率先選擇標的。

文 ● 方亞申

台積電（2330）十八日除息四．五元，恰逢美股不振、台股拉回，但市場對於台積電連續第八次秒填息仍相當期待，是台股強力後盾。台積電也算是台股上市櫃公司除息行情的試金石。

台灣上市櫃企業去年獲利約四．二兆元，預估將配發約二兆元股息。若對照目前川普有意拉高關稅，令經濟衰退，進而降息，四．二五至四．五％美元利率成為重要參考，個股只要殖利率超過美國利率，相對吸引資金進駐，應可特別留意。

若篩選已公布現金殖利率超過五％且具有填息機會個股，包括：青鋼（8930）、聯電（2303）、新至陞（3679）、禾伸堂（3026）、美律（2439）、瑞穎（8083）、群光（2385）、耿鼎（1524）、欣銓（3264）、花仙子（ 1 7 3 0 ） 、神基（3005）、聯陽（3014）、矽格（6257）、廣達（2382）、瑞昱（2379）、東鋼（2006）等。

青鋼、東鋼成鋼鐵股指標

鋼鐵股近期因美國提高關稅，內需鋼價漲價勢在必然；而俄烏停戰可能性提高，重建題材促使鋼價開始上漲，包括鐵礦砂、鋼筋等陸續漲價。美國鋼價突破每公噸一千美元，月漲幅持續擴大到二六．七％，出現近兩年難得一見的漲勢。中鋼（2002）董事長黃建智表示，今年第二季接單漸入佳境，預告鋼市將進入新一輪的復甦期。黃建智指出，整體鋼鐵市場上半年成績會不錯，中鋼「要用快速、大膽、彈性的作法來掌握今年市況反轉的機會」。而在鋼價還未上漲氛圍前，就擁有相當不錯獲利的青鋼及東鋼，若是一如預期鋼價上漲，預估獲利將更好，相對具有填息機率。

青鋼去年獲利減少個位數，ＥＰＳ略降至三．○一元，仍寫下十一年次高，擬配息二．八元，殖利率約七％，呈現高配息、高殖利率；今年二月營收年增三八．四四％、月增五三％；前二月營收年減十一．八％。

青鋼股價不到四○元，且ＥＰＳ又連續超過三元，相對股價不高，今年又高配息二．八元，填息不難。

東鋼鋼構及鋼筋接單滿手，公司表示訂單能見度直看二六年上半年，去年配息四．二元，今年將配四元。東鋼近十年來最遲五個月內都可填息，且近四年平均配息四．五二五元，若以股價八○元計算，殖利率都有五％，且高息ＥＴＦ買進不少，籌碼相對穩定。

大同、聯電填息機率不小

老牌的大同（2371）去年接連處分芙蓉大樓、北市復興南路資產利益帶動下，營收雖年減五％，不過ＥＰＳ六．四六元創下歷史新高，擬配股息二．九五元，暌違二十三年後再度發放股利，預估殖利率超過六．五％。大同指出，未來將朝每半年配息目標前進。由於換人經營，有土地資產，又有熱門產品變壓器，要維持中高水準獲利並不難，相對要填息機率也較大。

同樣也是老牌的聯電（2303）去年ＥＰＳ三．八元，今年將配息二．八五元，殖利率超過六％。雖然去年獲利是二二年以來最低，配息亦同。不過美中貿易大戰，目前美國對中國限制高階製程晶片輸出，市場傳聞美國可能進一步將限制成熟製程，也就是有中國成熟製程的產品將不准輸美，果真如此，對於全球晶圓代工市占率排名第二的三星、第四的聯電及第八的世界先進（5347）將有利。其中聯電二八奈米被大量應用在消費性電子產品上，應用包含OLED驅動IC、WiFi、圖像訊號處理器等。再者，CoWoS中介層方面，Nvidia為尋求台積電以外的CoWoS供應商，聯電攜手日月光投控（3711）、艾克爾（Amkor）、矽品搶攻CoWoS市場。聯電新的十二奈米製程技術將為營運增添想像空間。若是美國對中國成熟製程制裁，對聯電將是利多了！世界亦同。

另外常常被列為高殖利率股的群光（2385）、群電（6412）、聯陽（3014）、順達（3211）、太醫（4126）、欣銓（3264）等，去年獲利還是相當不錯。群光目前客戶普遍認為二五年全球ＰＣ出貨將續增個位數，且因微軟將於十月停止支援Windows 10，預期企業換機潮將陸續發酵，加上近期DeepSeek的推出，ＰＣ客戶樂觀預期將激發更多應用場景，有機會推升ＰＣ買氣增溫。在商用ＰＣ需求回溫與AI PC滲透率提升，群光鍵盤、影像模組以及電源產品均可望受益。

展望二五年，因川普上任，在加徵關稅議題上對全球市場造成許多不確定性，群光將持續強化泰國製造，目前全集團在泰國共擁有三座廠房，去年貢獻營收超過二成，今年將提升至二五至三○％的水準，將可為客戶減少關稅衝擊，並且提供分散生產的製造彈性。

群光去年ＥＰＳ十二．四三元，是連續第三年賺超過一個股本，且今年配息十元，配息率超過前兩年。關係企業群電近三年ＥＰ Ｓ在八至八．五元之間，配息六元，殖利率約五％，此為連續第六年配息六元。

老牌ＩＣ設計公司聯陽，在二一年創下ＥＰＳ十一．二一元後，二二年急速降至七．五六元，而後開始上升，去年ＥＰＳ十．一元重返賺超過一個股本，是近八年第二高。近五年平均每年配息率約八○％，今年配息率提高，配息九元，股價以一五○元計算，殖利率六％，因此低檔具有強烈支撐，若AI PC銷售熱度提升，聯陽將具有填息機會；義隆（2458）亦同。

代工大廠廣達二二年ＥＰＳ七．五一元、二三年跳升至十．二九元，二四年ＥＰＳ再大成長約五成達十五．四九元，今年配息十三元，殖利率約五％。廣達去年四月率先除息九元，而後也率先填息，今年有重演機會。

東陽、耿鼎去年大豐收

汽車ＡＭ的東陽（1319）去年ＥＰＳ七．四元、配息五．三元，都是歷史最高，且從前年底開始，大買及標租土地超過二萬坪，用來擴廠，當初該公司認為ＡＭ將迎來黃金七年，而後開始擴廠；再回頭看，從二一年ＥＰＳ一．一六元，到去年七．四元，成長力道十分強，且二月營收再創歷史新高，預計下半年擴廠將陸續完成，營收將開始另一波大成長。今年配息五．三元，也是本世紀最高，股價以一二○元計算，殖利率四．四％，且未來兩年業績將因為擴廠而成長，逢低可注意。

另一檔耿鼎（1524），去年ＥＰＳ三．六一元，相對過去不到ＥＰＳ○．五元，算是大成長，以股價四○元左右，今年配息二．三元計算，殖利率達五．七五％。而股價不算高，填息機率高。 閱讀完整內容