周四公布決策 預期鮑爾將暗示會作討論 避免過度偏鴿 重申決策「審慎前行」

經濟學家認為，鮑爾可能暗示Fed官員正準備好討論降息，多數官員也將預期明年降息，但也會避免過度釋放鴿派訊號，重申將「審慎前行」。

本周涵蓋全球60%國內生產毛額（GDP）的經濟體央行都將在60小時內公布利率決策，先是Fed將於台灣時間14日凌晨3時公布決策，接著是巴西央行在台灣時間14日清晨5時30分、英國央行在同日晚間8時、以及歐洲央行（ECB）在晚間9時15分公布決策。除了巴西央行預料將降息2碼至11.75%，美歐英央行預料都將按兵不動。

重頭戲當屬Fed，預估將維持基準利率區間於5.25%~5.5%不變，為連續第三次按兵不動。彭博經濟學家認為，連兩次按兵不動或許能視為暫時暫停，但連三次就代表升息循環結束，整體決策聲明可能暗示進一步升息已非基本情況，接下來的討論若非繼續不動、就是降息。本周將公布的11月通膨與零售銷售數據，預料也將進一步印證最近經濟與通膨將減緩的趨勢。

因此關注重點在於Fed屆時將發布的利率點狀圖、以及鮑爾談話。彭博經濟學家認為，鮑爾可能透露決策官員已在抽象討論準備明年降息的條件，但沒討論到降息時機等細節，並重申若通膨再度攀升，將毫不遲疑採取行動，以免聽起來太過鴿派，從而導致金融情勢過度寬鬆。這卻象徵鮑爾語調的大幅轉向，他11月表示根本沒討論到降息。

彭博經濟學家預測，利率點狀圖將顯示Fed官員將預估明年底的基準利率將降至5.4%，暗示明年會降息3碼，幅度大於9月預估的2碼，後年底基準利率則可能預估降至3.6%，暗示降4碼。

有「Fed傳聲筒」稱號的華爾街日報記者蒂米羅斯也說，Fed官員可能認為利率不必再維持在目前水準，多數官員將預期明年降息，通膨續降可能允許Fed考慮兩種降息情境，一是單純因為經濟趨緩、失業率攀升速度快而預期而降息，二是即便經濟表現良好，也因為通膨降回疫前水準而降息，以維持實質利率穩定，而Fed官員近來的看法似乎支持第二種情境。

央行利率 明年可能躺平

記者陳美君／台北報導

中央銀行將於本周四（14日）召開今年最後一場理監事會議，永豐金控（2890）、富邦金控、國泰世華銀行首席經濟學家均預估，央行本季理監事會議將宣布利率「連三凍」，且明年下半年跟進聯準會降息的機率也不高。

永豐金控首席經濟學家黃蔭基預估，不僅本周四的理監事會議，央行明年一整年都不會調整貼放利率，重貼現率將維持現行的1.875%。

著眼全球終端需求減弱，台灣出口不振，景氣對策燈號連十藍、永豐金預估，今年第1季至第4季經濟成長率分別為-3.49%、1.41%、2.32%、5.25%，全年估成長1.43%。

黃蔭基表示，雖然2023年經濟成長不佳，戰爭、通膨和升息雜音不斷，台股仍繳出亮麗的成績單；他進一步預估，明年台股表現，第1季會有一波總統大選行情，第2季和第3季要面臨淡季考驗，第4季配合景氣收割和聯準會降息助攻，全年高點上看18,800點。

對於2024年全球經濟動向，富邦金控首席經濟學家羅瑋先前指出，以最可能發生的「全球經濟低度成長」情境而言，聯準會最快明年6月就會啟動預防性降息，並在明年6、7、9月各降息1碼。

羅瑋表示，台灣明年有基本工資調漲、軍公教調薪等因素，台灣通膨要迅速回落有一些難度，且央行總裁楊金龍先前提過，未來台灣通膨有可能維持在1.5%以上水準，若要維持實質利率正數，除非明年總體經濟情況比原先預期更為悲觀，否則，我國央行明年下半年跟進聯準會降息的機率不高，重貼現率可能一路躺平至明年底。

關於台灣央行利率政策動向，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超預料，央行本周四利率將「連三凍」，且今年經濟成長率預測值可能還會再微幅下修。

他分析，台灣今年出口跟投資明顯衰退，主要靠消費強力支撐，預料明年狀況會有所不同，出口投資將好轉，消費動能則稍微減弱，明年經濟成長率至少3%起跳。 閱讀完整內容