近兩年，台股ＩＰＯ動能強勁，據統計，台股去年累積共三一家上市櫃新掛牌，共募資三二一億元，金額創下近六年來新高；同時，興櫃市場也一樣熱鬧，統計去年全年共有七四家企業掛牌興櫃，較二○年的四○家大增將近一倍，創下近七年的最佳表現。

而緊接在上市櫃年報公告之後，興櫃市場二○二一年財報也已於三日前全數公布完畢（除太和ＫＹ核准延期申報），當中不乏營運表現良好、產業前景展望佳、具有爆發潛力的個股值得一探究竟；且自去年下半年起，隨著力積電（6770）、綠界科技（6763）、瑞鼎（3592）、凌陽創新（5236）、力智（6719）等多檔績優熱門股相繼ＩＰＯ轉上市櫃後，興櫃市場也將有新的一批熱門焦點股誕生。

▲興櫃年報已公告完畢，當中不乏營運績優生值得一探究竟。(達志)

興櫃市場去年獲利再攀新高

進一步來看，去年整體興櫃市場稅後淨利上看逾二六五億元，顯著超越二○二○年整體獲利的二四二億元，再創歷史新高。根據去年每股盈餘（ＥＰＳ）排名，前十名依序為圓點奈米（6797）、台灣精銳（4583）、愛比科技（6858）、振大環球（4441）、巨鎧精密（2254）、梭特（6812）、富世達（6805）、諾貝兒（6844）、宏偉（4565）及樂意（7584）。

去年因新冠肺炎疫情仍持續延燒，帶動生技股獲利衝出好表現，核酸檢測廠的圓點奈米去年每股大賺超過二七元，已連續兩年賺進兩個股本，順利奪下興櫃ＥＰＳ王的寶座；另外，旗下有丁丁藥局的諾貝兒也擠進獲利前十名之列。而今年初登錄興櫃、實物攝影機及視訊會議產品「IPEVO」品牌商愛比科技則受惠疫情推動遠距教學與工作的新生活型態，帶動營運明顯跳增，旗下實物攝影機二○及二一年均大賣超過三○萬台，且去年從營收到營業利益、稅後淨利、ＥＰＳ皆寫下歷史新高佳績，大賺超過一個股本。

而同樣大賺超過一個股本、五月九日掛牌轉上市的精密型行星式減速機廠台灣精銳，為國內唯一可自主研發生產超精密伺服系統專用行星式齒輪減速機、高精度齒輪齒排的公司。因具有高度自製及整合能力，並擁有自我核心技術及全球銷售通路，加上自去年下半年起，歐、美、東亞等各主要工業國家陸續解封，公司靠著一貫的快速供貨優勢，以及受益於業界的轉單效應，推升去年全年營收年增十五．八％，其中機械本業更成長超過十八％。

隨著中科后里三廠投產去年投產後，台灣精銳在產程優化及提升製程效率下，有效降低單位生產成本及製造費用，亦帶動毛利率提升至四九．七％，進而使獲利表現更優於營收成長幅度。而成長動能也延續至今年，首季營收續創下單季新高，自結每股盈餘已超過半個股本，達五．○三元。

摺疊手機出貨增 富世達展望佳

此外，觀察ＥＰＳ前十名之中包括巨鎧精密、梭特、富世達三檔個股的ＥＰＳ更是較二○年呈現翻倍成長的強勢姿態。富世達為散熱模組大廠奇鋐（3017）轉投資子公司，提供各類金屬沖壓設計與製造，主要產品為摺疊手機、筆記型電腦、平板電腦的轉軸零件。去年受惠摺疊手機軸承訂單湧入，單月營收相較於前年同期均有二到三位數成長，推升全年營收年增達一．二五倍，稅後純益同樣大增高達一．五倍，ＥＰＳ九．二九元。

富世達為全球屬於少數能同時量產外、內摺產品的軸承廠，目前持續研發柔性屏幕轉軸技術，已擁有超過四○○項相關專利與商標權。近幾年，摺疊手機逐漸成為智慧型手機的新趨勢，根據國際市調公司ＩＤＣ報告指出，去年全球摺疊手機的總出貨量達七一○萬支，較二○年大增二六四％，且最新預測更預估至二五年全球摺疊手機出貨量將達二七六○萬支，等於將近四倍的跳升。預期隨著摺疊手機成長加速，富世達的營運表現有望同步走高。

興櫃股王采鈺（6789）儘管去年毛利率、營益率、淨利率三率皆較二○二○年下滑，但隨著營收規模擴大、創下新高，帶動全年獲利仍維持成長，稅後淨利達二一．六五億元，年增三．五七％，ＥＰＳ七．四一元。采鈺近期召開法說會，看好雖然當前智慧型手機銷售疲弱，但手機CMOS影像感測器（ＣＩＳ）畫素提升及多鏡頭趨勢不變，加上OLED面板需搭配升級版環境光感測器（ＡＬＳ），采鈺去年已將晶圓級微結構光學元件封裝總產能提升至二二○萬片八吋約當晶圓，預期今年產能可望維持滿載。且看好未來包括３Ｄ感測、屏下光學指紋、環境光感測、生物辨識等皆對ＣＩＳ元件需求強勁，公司也於去年開始興建龍潭新廠，預計第四季量產後將增添新成長動能。

采鈺預計第二季底掛牌上市

采鈺首季營運淡季不淡，合併營收達二二．九六億元，年增三八．九％；法人也樂觀看待公司今年成長動能，看好在智慧型手機搭載的ＣＩＳ畫素提高、車用電子搭載更多ＣＩＳ元件等趨勢下，營運可望呈現逐季走揚的水準，全年表現優於去年可期。采鈺已通過主管機關核准掛牌上市，董事會暫定發行價格為每股三七五元，預計第二季底掛牌上市，有望掀起一波蜜月行情。

在市場趨勢、人氣、題材等要素匯聚之下，興櫃市場向來每年都會造就出亮眼新星，像是在趨勢推動加上今年適逢選舉年，使再生能源產業格外獲得市場資金青睞，不只上市櫃的上緯投控（3708）、世紀鋼（9958）、森崴能源（6806）、安集（6477）、元晶（6443）等相關個股獲資金拉抬，興櫃市場也有不少個股備受關注，像是世紀風電（2072）、雲豹能源（6869）、泓德能源（6873）、天力離岸（6793）等也都相繼繳出營運成績單。

另外，受惠各國基礎建設需求強勁，以及中國落實能耗雙控、當地鋼廠環保限產造成產業供給吃緊，加上國際鎳價原料價格走強，燁聯（9957）去年內外銷盤價除九月持平外，五到十一月共六個月調高盤價，推升全年營收大增逾五成，且獲利不但終止連續三年虧損的窘境，更一舉衝上五四．一一億元的歷史新高佳績，ＥＰＳ達二．○七元。而在價格持續上漲之下，公司首季營收也維持高檔水準，年增二八．一一％；儘管日前燁聯開出的五月盤價下修，為連漲三個月後首見跌盤，不過法人仍看好，若中國封控趨緩、回到正軌，不排除鋼鐵市場會出現報復性反彈，中長期營運仍不看淡。

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