振曜、天鈺看好產業成長性

隨著全球淨零碳排浪潮大行其道，具備環保、低耗電與更省人力的電子紙應用也陸續在各個領域百花齊放，可望持續推升供應鏈業者營運表現。

文／吳旻蓁

電子紙閱讀器、電子貨架標籤（ＥＳＬ）、公車站牌等，如今，我們生活中已可見許多電子紙的應用場景。在永續意識提升及全球淨零碳排浪潮之下，全球越來越多政府開始積極落實、規劃打造永續智慧城市，故在此趨勢之下，使電子紙（E-paper）憑藉著省電、低碳等優勢而需求高漲，成為當前成為最具永續性的顯示技術，並同步帶旺產業後市展望。

進一步來看，電子紙產業鏈包括上游的顏色粒子、驅動ＩＣ、光學薄膜等，和中游的電子紙薄膜（FPL Film）、電子紙顯示器（E-Paper Displayer;EPD）以及下游的模組製造商、系統製造商、品牌客戶。

振曜樂觀看待彩色電子書出貨

而綜觀目前電子紙市場，台灣廠商早已憑藉著供應鏈及技術優勢，在電子紙布局上奪得先機；此外，為加速電子紙技術發展及多元產品應用落地，在全球享有超過九成市占率的電子紙龍頭元太（8069）也持續以建構電子紙生態圈為主要經營策略之一，邀集更多電子紙生態圈夥伴加入電子紙產業行列，同時亦深入經營供應鏈上中下游夥伴關係，優化電子紙模組產品的設計生產與製造、促使零組件供應資源多元化。

在產業長線成長軌道確立之際，驅動ＩＣ廠如天鈺（4961）、晶宏（3141），整機組裝的振曜（6143）等業者均可望同步受惠。其中，電子書閱讀器在經過過去一年的軟硬體調整之後，今年隨著各品牌陸續推出彩色新品，帶動振曜出貨量大增，今年上半年出貨量成長超過五○％，也迎來史上最旺第二季，單季ＥＰＳ達二．一七元，較去年同期倍增、達一四四％，創近五年新高；累計上半年ＥＰＳ三．六八元，整體獲利較去年同期大幅成長兩倍。

振曜表示，目前旗下彩色電子書產品已供貨品牌客戶，呈現供不應求之景，尤其客戶為下半年耶誕節等旺季積極備貨，下單狀況踴躍；而在未來展望樂觀的利多帶動下，近來振曜股價也出現一波漲勢。此外，公司也鎖定數位廣告看板及標牌商機，看好智慧城市新顯示可應用於不同場域，未來全球數位看板及標牌年產值可望達四○○億美元，年複合成長率八％；對此，振曜今年在數位看板已開始小量試產，據了解，目前客人反響很好，且由於數位看板尺寸大，又是客製化的專案導入，對毛利率有正向助益，預期最快明年就可放量生產。

天鈺搭上ＥＳＬ成長列車

天鈺同樣看好電子紙市場滲透率會逐年拉升，並表示將努力鞏固市占率，預期未來會有不錯的成長。天鈺長期與元太合作密切，負責供應三色、四色ＥＳＬ驅動ＩＣ，且目前同業尚未通過認證，天鈺為元太現階段四色ＥＳＬ驅動ＩＣ的獨家供應商；因此隨著美國大型零售商沃爾瑪（Walmart）提前自第二季開始拉貨四色ＥＳＬ，也挹注公司營運表現。目前天鈺四色Ｅ５規格占電子標籤出貨比例已高達七○％，公司預估明年電子標籤還會持續成長，也已在耕耘下一代Ｅ６。

另外，天鈺也在今年的Touch Taiwan 2024智慧顯示展中展示一款零售門市管理ＡＩ助理解決方案，透過智能視覺與聲學演算法，能準確識別電子紙貨架標籤與對應的貨物存量，將補貨數量上傳至雲端，並可利用語音指令操控補貨上架流程，大幅提升人力效率，更可望未來整合機器人技術實現自動化補貨，為實體店面帶來全新的智慧運營模式。

天鈺八月營收持續走高，累計今年前八月營收為一二二．七億元，年增十．八％；上半年ＥＰＳ為八．○八元。展望未來，除了電子紙應用將持續發酵外，天鈺耕耘多年的時序控制器（T-CON），也可望隨著產業走向高幀率，帶動出貨成長；對此，公司預期第三季單季營收可望較第二季小幅季增，而整體下半年營收動能亦可望優於上半年。

元太攜手生態圈搶攻商機

此外，元太也持續攜手生態系夥伴開發產品，像是今年四月宣布與瑞昱（2379）、聯合聚晶（6927）及頎邦（6147）合作開發System on Panel（SoP）系統晶片，並將此技術與全球電子紙標籤系統大廠韓國SOLUM共同開發新一代電子紙貨架標籤，帶來更少材料使用，耗電量更低，製作流程更簡單的環境友善電子紙標籤解決方案。其中，瑞昱供應低功耗藍牙SoC，元太則提供電子紙顯示器相關技術知識，而聯合聚晶及頎邦則合作開發的最新ＩＣ技術。

值得一提，聯合聚晶是元太旗下轉投資，元太持股二六．○一％，透過與元太策略合作，同步開發全尺寸新世代的ＥＳＬ驅動ＩＣ，可望搭上全球電子貨架標籤成長商機。公司近年專注於ＥＳＬ開發，並已長期累積深厚的開發實績，其中，最新四色ＥＳＬ驅動ＩＣ將在第三季小量試產。累計今年前七月營收二．八五億元、年增十一．三二％。 閱讀完整內容