金融、航運、ＡＭ零件股投信買最兇

ETF大換倉有貓膩？

台股ＥＴＦ受益人數持續創新高，尤其高息ＥＴＦ比重占七成以上，顯示投資人對於穩定股息的追求，年底近二兆資金的ＥＴＦ換股期，如何精準布局？

文●周佳蓉

▲重量級ETF「00878」十一月開啟換股第一槍，牽動資本市場情緒

先前美國大選的不確定性，讓法人在台股操作上變得保守，台股回檔反成投資人逢低布局ＥＴＦ良機，台股ＥＴＦ的受益人數持續創新高，距離千萬大關只有咫尺之遙，投資人如何精準布局？成為近期熱門話題。

追求穩定甜美的股息

據集保結算所資料，今年以來台灣ＥＴＦ受益人數成長逾三九○萬人，增幅達六四％，其中，高股息ＥＴＦ的受益人數達到七○六萬，占整體台股ＥＴＦ的七成，而受益人數大增三二八萬人，顯示出投資人對於穩定股息的追求。另外，在債券ＥＴＦ方面，受益人數也暴增八二％來到九三萬人，尤以長天期美債ＥＴＦ、投資等級債ＥＴＦ是最熱門標的，足見投資人看好債市長線表現。

隨著年底漸近，台股進入許多ＥＴＦ的換股期，尤其半年調整一次和季調整的ＥＴＦ多數都集中在這兩個月，十檔重量級ＥＴＦ即將進行成分股換血，合計將牽動規模近二兆元資金大風吹。

其中，國泰永續高股息（00878）換股將搶先於十一月底啟動，陸續有元大高股息（0056）、群益台灣精選高息（00919）、大華優利高填息三○（00900）、元大台灣價值高息（00940）、富邦台五○（006208）等人氣ＥＴＦ十二月接棒登場。

值得注意的是，金管會將開放投信發行主動式ＥＴＦ，最快明年第二季問世，已有多達十五家投信業者表達高度意願，在國外市場已盛行多年的商品最為人所知的是「木頭姐」凱西·伍德（Cathie Wood）的ARKK、JPMorgan的JPST等，因為主動式ＥＴＦ是以基金經理人的判斷操作ＥＴＦ資產，並無追蹤、模擬或複製特定指數表現，不但開放融資、當沖、甚至放空，交易成本還可望比主動型基金更低，屆時因為ＥＴＦ成分股換股頻率會更高，對於盤面上的個股影響力將更為明顯。


00919高配息超吸睛

觀察這些將換股的ＥＴＦ商品，群益台灣精選高息（00919）受益人數在今年十月中旬正式突破百萬，成為國內第三檔百萬國民ＥＴＦ，挾帶著連六季年化配息率逾十％的光環，今年以來持續受許多投資人青睞。

該ＥＴＦ調整成分股目的是為達成上半年篩選出高股息、下半年篩選出ＥＰＳ成長股的目標，十二月將依據盈餘成長率預估明年股利，從市值前三百大、再看流動性、獲利能力篩選出三○家公司，讓資金有效率的精準布局，也因為不侷限特定產業，僅在持股上限有十％規定，有機會納入景氣循環股。

基金經理人表示，最近台股波動較大，可以在股市出現估值調整時逢低加碼並分批布局，把握高息資產的抗跌和息收兩大優勢。

再從報酬率角度來看，今年台股四月和七月雖短暫拉回，但從年初迄今仍呈現向上趨勢，其中市值型ＥＴＦ富邦台五○和元大台灣五○，今年以來報酬率來到四八％和四七％，並打敗眾多高息ＥＴＦ表現。

法人分析，除了第四季是科技股旺季，台積電二奈米製程規劃第四季試產，加大市場想像空間，投資者對半導體相關ＥＴＦ及高含積量市值型ＥＴＦ仍然抱有信心。

市值型ＥＴＦ報酬率不低

高含「積」量ＥＴＦ之中，成交最活絡且最具代表性的元大台灣五○，台積電占比高達五五．○一％，富邦台五○（006208）占比達五六％；此外，國泰台灣領袖五○（00922）台積電占比達三三％、元大台灣ＥＳＧ永續（00850）台積電占比亦達三○多％，是因為一些市值型ＥＴＦ對單一持股上限有所限制。

回到台股上來看，待美國總統選舉變數塵埃落定之後，盤面重心將再度回歸公司的基本面，例如車用相關及具有ＡＭ營運利基的汽車零組件廠商，帝寶（6605）和堤維西（1522）、東陽（1319）等，冬季是傳統旺季，近年來股利政策也有越配越多的現象。

殖利率相對穩健的鋼鐵股如中鋼（2002）、中鴻（2014）、新光鋼（2031）甚至鋼筋或不鏽鋼的東和鋼鐵（2006）、大成鋼（2027）開始在陸續在九、十月的換股中看到獲得高息ＥＴＦ的納入。

另外，可再觀察投信資金也已進場卡位不少金融族群如：凱基金（2883）、上海商銀（5876）、台新金（2887）、合庫金（5880）連買天數從數日到五十一日不等，買超航運股的長榮（2603）、慧洋ＫＹ（2637）、裕民（2606）的資金亦熱絡，十月以來投信分別買超九一三一張、八七三七張、二九○○多張。

從獲利能力、股息配發角度，找到現金殖利率高於三％的公司，或者觀察連日來投信買盤悄悄進場的動向，都可能列入年底ＥＴＦ新增成分股。 閱讀完整內容