九月營收公布 AI、網通、車用電子個股表現不俗

隨著九月營收公布後，下半年旺季拉貨力道也漸漸加大，不少個股基本面已有慢慢復甦的跡象。從第三季營收結果出爐，哪些產業或公司可被看出具有繼續追蹤的潛力？又該繼續觀察哪些指標？

撰文／呂玨陞

今年第三季營收出爐，上市櫃公司營收單季增加九．一％，雖然相比去年同期仍衰退八．九五％，但是總營收再度突破十兆元。尤其國慶連假前後，適逢九月營收公布時間，台股一度強漲逾八百點，顯然市場對於營收的預期情緒，相當樂觀。

華南投顧董事長儲祥生指出，台股通常跟著美股走，國慶年假即使有以巴戰爭，美股還是繼續漲，「利空沒有跌，股市似乎已經跌不太下去了。」

他分析，台股應該也會慢慢反彈，不過他認為，「台股反彈的步伐可能會比較蹣跚，主要就是看個別公司營收有沒有出來。」

從《今周刊》整理的第三季營收（詳見附表）來看，營收成長率維持「三升」的公司，就可以預估今年的獲利表現也會不錯，應該是現階段尋找投資標的的重要指標。

其中，人工智慧（AI）自然是今年最炙熱的題材，而AI帶動的AI伺服器供應鏈，也成了今年的「強勢股」。不過，儲祥生提到，AI伺服器上半年漲多了，雖然第三季有回檔，但是股價基期仍然不低，尤其是國慶連假後股價一天大漲、一天大跌，「 波動大也代表市場目前對於AI供應鏈的信心，還不夠強！」 進輝達供應鏈 佳必琪動能優

由於AI伺服器對高速傳輸的需求提高，已經打入輝達（NVIDIA）供應鏈的連接器廠佳必琪（六一九七），其用於資料中心伺服器交換機的八○ ○G被動式銅纜（DAC）已經小量出貨，營收已經逐漸發酵，第三季營收年增十三％、季增逾二五％，創下單季營收新高。

另方面，用於光通訊產品的主動式光纜（AOC）、光收發模組，也已取得發行專利，試圖打入北美市場，提高北美市場市占率。由於AI伺服器毛利率通常較高，所以佳必琪的營收很有可能挹注獲利，刺激獲利加速成長，後市值得持續關注。

再者，沉寂已久的網通產業第三季，也有不錯的表現，主要原因就是受到各國基礎建設政策的刺激，營收終於在今年奮起。

法人分析， 除了第三季是北美電信商的拉貨旺季之外，總體網通股的營收表現，也稍微優於預期。主要因為網通大廠智易（三五九六）的印度電信商客戶，也積極布建5G基礎建設，尤其是光纖鋪設較預期更佳，第三季營收一三八．七億元、年增八．五％，也創下單季營收的紀錄。

法人分析，印度電信商的5G部署計畫不亞於美國，明年印度電信商的訂單預期會比今年更多，加上預期北美電信商庫存將於今年底去化完畢，智易營收有機會繼續創高，持續旺到明年。 迎車市旺季 胡連後市可期

至於今年股價漲幅較小的車用電子、電動車，部分公司也繳出不俗的營收表現。車用端子廠胡連（六二七九）深耕中國車市，在中國六月推出的汽車補貼政策發酵後，帶動自主品牌客戶如比亞迪、吉利汽車，銷售表現亮眼，營收有明顯成長，第三季營收年增五％，相比第二季則增加將近二成，雖然還未完全恢復，但第三季營收也繳出歷史次高的表現。展望後市，第四季中國進入車市旺季，胡連營收應該也可持續繳出亮眼的成績單。

同樣營收創下次高的個股，還有終端機廠虹堡（五二五八），隨著電動車充電樁逐漸改為開放式的收費模式，與終端機的結合成為趨勢，也讓虹堡有切進電動車產業鏈的題材。

消費性電子則是部分公司有回溫跡象，第三季傳統旺季的光學鏡頭廠玉晶光（三四○六），因應蘋果iPhone新機拉貨及華為手機備貨，營收八十八．五億元，創下單季營收新高，相比去年同期還增加逾二成，在消費電子逐漸回溫後、新機刺激下，有機會帶動全年營收創高。

儲祥生表示，接下來可以觀察逐月營收，若十月或十一月的營收仍持續成長，或許就代表公司基本面的營運確實已經回復，市場更有信心，投資也會更有把握。 閱讀完整內容