最受海外遊客歡迎的日、韓兩國，歷經兩年疫情終於開放邊境，國內航空、觀光族群紛紛看好下半年營運表現，優於上半年。

▲日、韓兩國邊境開放，航空、旅行社、飯店復甦在望。(123RF)

全球受新冠病毒無情摧殘已兩年餘，在眾人殷殷期盼下，日本與南韓政府終於在六月開啟國境大門，尤其日本更是多數民眾海外旅遊首選之地，無數充滿歷史印記的古蹟、神社，四季皆美的花季、熱鬧不已的購物行程，每年就吸引全球近三二○○萬觀光客爭相前往。

台灣人最愛去日本

經過統計，自二○一五年以後日本就超越中國，成為台灣人心中最愛出國旅行的目的地，疫情之前的一九年，台灣赴日旅遊人次更位居全球第三名，高達四八九萬人次，近期隨著美國升升不息，非美貨幣包括日圓在內也大幅貶值，創下二五年新低，也將加深外國遊客赴日意願。日本首相岸田文雄五月宣布，將每日入境人數從一萬提升至二萬人，更宣布六月十日起開放外國旅客入境，九八個列為藍區的低風險國家，能以國際旅行團形式赴日觀光；南韓自一九年訪韓人次突破一七五○萬之後，不久即遇上新冠疫情而被迫關閉邊境，歷經兩年多的抗疫旅程，終於在六月一日起從濟州與襄陽機場開始放寬入境規定，打滿兩劑疫苗以上的遊客赴韓旅遊，包括台灣在內都可申請自由行簽證，入境免隔離。

眼見全球因新冠疫情的趨緩，陸續有近六○國取消入境限制，儘管台灣仍有禁止旅行社組團出國、接待國外團的「禁團令」限制，但是端看政府單位的口徑，交通部觀光局：「配合指揮中心防疫政策，下半年有望開放國門」；中央流行指揮中心也已著手啟動邊境解封事宜：「先以商務為重，目標縮短檢疫天數，擬從七＋七朝向三＋四天調整，邊境解封不會到八月那麼久」「總量管制上限也提高，從單週一．七萬提升到二．五萬人」，顯見台灣接近重啟邊境之日已不遠矣。

解封若出現曙光，觀光族群自然不會落寞，首要關注的莫過於因邊境限制大受波及的航空族群，國內包括長榮航（2618）、華航（2610）與興櫃的台灣虎航（6757），出境旅遊占大宗的旅行業者，雄獅（2731）、鳳凰（5706）、山富（2743）、五福（2745），專注機票票務及旅遊訂房的易飛網（2734）等。

除了出國商機之外，五．五億元的國旅振興補助也在政院的強力推行下，提前到七月上路。不只旅遊社、遊覽車業者的團費與租賃補助，最有感的是自由行住宿補助，星級飯店、具有環保標章、自行車友善旅館、好客民宿平日入住還可獲得加碼補助，國旅振興政策上路後，料將大幅推升國內飯店住房率，因此飯店指標近來強勢，度假型飯店老爺知（5704）挑戰去年高點、富野（2736）股價衝歷史新高，星級飯店指標晶華（2707）、寒舍（2739）、雲品（2748）等業者，下半年皆有望一掃過去陰霾，待疫情回穩、旅遊景氣復甦後營運逐步回溫。

冬季機票掀搶購熱潮

隨各國邊境鬆綁所預期的客運量提升，航空族群長榮航與華航也開始預做準備。疫情期間客流驟降、貨運量隨著海運塞港、海轉空需求暴增，「客機改貨機」成了航空業者的因應之策，搭上貨運市況大好列車，靈活調整客貨機比重的長榮航去年第四季獲利暴衝，帶動二一年轉虧為盈。

今年的股東會上，長榮航表示看好中國上海解封後電子業積極復工帶來的海轉空需求、客運受惠可能開放中轉利多，下半將優於上半年，營收與獲利有顯著回升，其中客運營收預期將回復疫情前的六成水準，針對邊境開放，長榮航規劃七、八月分別啟動曼谷飛往歐洲維也納、倫敦、阿姆斯特丹的航班和美國線的增班，規劃新增的航點米蘭及慕尼黑將如預期十一月開航，另外東南亞菲律賓亦有開航規劃，下半年客運復甦力道強勁可期。華航除了從三月開始啟動夏季班表增班服務、陸續增班兩岸、歐美航線，二月也進入校園舉辦招募說明會，部署人力迎接客運市場回溫，華航旗下的廉價航空台灣虎航，也因為有新機型A320neo的陸續交機，招募數百名客艙組員、恢復員工培訓，日前創造話題率先開賣日、韓、泰冬季機票掀起搶購熱潮，即使邊境尚未解封，仍賣出破萬張的好成績。不過綜觀整個航空產業，高油價及客運變動成本為待觀察的變數，帶動解封後航空票價將難以回到疫情前水準，例如長榮航總座就預期：疫後票價將上漲三～四成，客運量的回升，占比高達三成人事成本也會跟著上揚，另外由於消費性電子需求下降，內資法人也預估將影響到航空載貨量，下修長榮航與華航今年的貨運營收預估，年減四．二％與十六％。而其中，雖然有研調機構觀察，國人能接受的機票漲幅約為二成左右，但成本上揚能否實際反映在票價上，關係著航空產業的營收、獲利的成長表現，值得特別留意。

眾多中小型旅行社業者，站在疫情海嘯第一排，面對歸零的海外遊客只能不支倒地、紛紛停業，能撐下去屹立不搖的，終究會是最後贏家。全台最大旅行社雄獅，在疫情期間養精蓄銳，將員工數從三千人縮減至一千人，不但誓言將重心轉為生活產業集團，更將業務版圖擴大至餐飲業，進駐美食街餐廳、賣起手搖飲、農產品，於此同時國內旅遊布局腳步也沒停，國內過去少有旅行業者能跨足鐵道觀光，雄獅也借機順利拿下台鐵「鳴日號」及「藍皮解憂號」的經營權，還能與晶華酒店合作鐵道美食，著眼疫後外國旅客來台商機。

日、韓解封，山富、五福這兩間東北亞線占比高的的旅行社，有望最先受惠，這兩年受到疫情嚴重影響公司營運，山富二一年合併營收年減近八成、五福營收年減近九成，而最新消息指出，山富已開啟擴編人力計畫，招募人數力拚回到疫情前的水準，觀察近期的股價，五福自五月下旬起漲已大漲逾五成，沿路有外資買盤，持股比例逐漸上揚，山富走勢則較為溫吞，建議沿五日線操作。

嘉泥沖繩自有飯店受惠

值得一提的，還有水泥業者嘉新水泥（1103），除了水泥本業之外，近年也跨足沖繩、義大利的旅宿飯店，根據二一年統計年報，嘉泥的水泥本業比重占近五成，房產及旅宿服務各占十一％。五年前嘉泥自中山區開設第一間月子中心「人之初」，二○二○年位於沖繩的Hotel　Collective開幕，因為疫情沉寂兩年後，住房率終於在今年黃金周創下開幕新高，衝上四九％，另外還有一間沖繩飯店將於二五年開幕，正在建造設計當中，日本旅遊鬆綁，預料也將大幅提升旗下自有飯店的業績成長力，成為日本國境解封下的另類受惠者。 閱讀完整內容