儘管美國設法說服企業到中國以外地區投資，但中國已擴大自身在全球貿易的作用。中國消費者市場增長不斷加快，成了全球企業盈利的更大驅動力。

◎Stella Yifan Xie、Eun-Young Jeong、Mike Cherney 新冠病毒肆虐的二○二○年結束時，中國在諸多方面表現都比年初更強勁，加快步伐邁向美國長期主導的全球經濟中心。

在美國和歐洲等待疫苗推廣以全面回歸正軌之際，中國是全球唯一有望在二○年增長的主要經濟體，有助於縮小其與美國的差距。

全球經濟將更依賴中國

儘管美國多年來一直設法說服企業到中國以外的地區投資，但中國已擴大自身在全球貿易的作用。從新冠疫情快速復甦而提振，中國的消費者市場成長不斷加快，成為全球企業盈利的更大驅動力。

中國強化了在全球金融市場上的地位，二○年在中國市場進行的首次公開發行（IPO）和兩次上市交易數量在全球佔比創下新高，大量資金流入中國股市和債市，各項指數甚至遠超美國指數的強勁表現。

結果，全球經濟成長比任何時候更加依賴中國。根據穆迪分析（Moody’s Analytics），經通膨調整後二○年中國經濟將佔全球國內生產毛額（GDP）的一六．八％。在全球GDP佔比提高一．一個百分點，創下一九七○年代以來最大單年升幅。

預計美國經濟在全球GDP中佔比為二二．二％，與一六年的二二．三％基本持平。

中國國家統計局一月十八日公布，二○二○年第四季度GDP較上年同期成長六．五％，高於市場預期，並將二○年中國GDP同比增速推升至二．三％。這些成果是中國成功遏制新冠疫情、重振企業活力的證明。

與美國相比，中國刺激計畫的規模與整體經濟體量相比較低，側重恢復工廠生產和防止小企業破產，對消費者的直接補助較少。

這個策略取得了回報，因為美國消費者在經濟衰退期間積極消費，中國工廠做好了為美國消費者服務的準備，有助於促進就業，並刺激中國國內消費支出。

因為外國製造企業很難搬遷，儘管疫情引發的業務中斷讓許多外企希望實現供應鏈多元化，仍然不得不權衡失去鄰近供應商帶來的網絡效應。滙豐控股去年十一月對一一○○多家跨國企業調查發現，七五％受訪企業（包括七○％的美國企業）預計將在未來兩年擴大在中國的供應鏈。

減少對外企依賴，建立本土企業

中國的成功是一把雙面刃，對向中國銷售商品的企業來說是天賜良機，包括大宗商品生產商、汽車製造商和奢侈品公司，這些公司在其他地區的銷量都出現下降。但中國經濟的反彈也讓企業更容易受中國的影響。中國領導人已明確表示，希望減少中國對外企的依賴，建立更多本土企業。

根據澳洲聯邦銀行（Commonwealth Bank of Australia），澳洲去年十月有近四二％的商品出口到中國，接近去年稍早創下的歷史月度最高水準。

澳洲經歷了二十九年來首次衰退，中國對澳洲鐵礦石的採購支撐了其經濟，但也增加了不安情緒，尤其是在澳洲政府推動加強新冠病毒溯源後，中國對進口澳洲的牛肉、大麥和葡萄酒施加了限制。

澳盛銀行（Australia and New Zealand Banking Group Ltd.）前首席經濟學家伊斯萊克（Saul Eslake）稱：「我們是不是太依賴中國了？答案顯然是肯定的。」 美國方面， 川普（Donald Trump）政府對中國加徵關稅是為了解決全球經濟失衡問題，並為兩國間創造公平競爭環境。但據研究機構凱投宏觀（Capital Economics），預計二○年中國經常帳順差之大，將是史上任何國家都不曾有過的；經常帳是衡量一國與其他地區交易狀況的指標。不過，若以佔全球GDP百分比來衡量，中國○七年和○八年經常帳順差其實更大。

中國仍面臨某些重大挑戰，包括人口高齡化和勞動力成本上升。最近發生的一連串國企信用違約事件，加劇了人們長久以來對債務問題的擔憂。如果全球其他地區再次開足馬力，今年中國製造業的成長可能減弱。

大摩：中國今年經濟成長將達九％

有些經濟學家稱，中國由政府主導的經濟模式已經抑制民間創新，這種創新可能對中國未來發展至關重要。不過，疫情爆發以來，中國經濟一直很有韌性，增強了中國領導人的信念，認為中國體制提供了比西方民主資本主義更可靠的選擇，尤其是在危機時期。

美國仍是世界第一大經濟體，擁有最大的消費市場，美國的GDP比中國高五○％。有些經濟學家預測，今年美國經濟將增長三％至四％，但要到下半年才能恢復到一九年的規模。

摩根士丹利（Morgan Stanley）估計，中國今年經濟成長有望達到九％。

經濟學家多年來一直警告，中國的勞動力成本持續上升、債務負擔不斷加重，生產率提升速度也在放緩，將危及其作為世界工廠的地位。美中貿易戰以及關稅加徵舉措進一步削減了中國的優勢。 強力措施確保企業與工廠運作

但中國商品出口額在全球商品出口總額中的佔比仍在提高。來自牛津經濟研究院（Oxford Economics）的資訊顯示，二○年十一月，這個佔比為一五．四％，而在一九年底，也就是新冠疫情全面爆發前為一三．七％。

中國政府採取了強而有力的干預措施以遏制疫情，政府曾封鎖國內大片地區並禁止人們出遠門，這在自由度更高的國家是很難做到的。

根據中國衛生部的數據，到目前為止，中國約有四六○○人死於新冠肺炎。在美國， 染疫死亡人數已接近三十八萬。

中國政府要求國有銀行暫停向受疫情影響的企業和個人追討債務，並以低於平時水準的利率向小企業提供新貸款。地方官員要求企業達到嚴格的防疫標準，某些情況下，要求企業追蹤工人與疫情重點地區的往來情況。

許多地方政府派出了接駁車，一旦相關地區疫情消失，就把滯留在農村的農民工接回工廠。規模較大的製造企業，例如在中國組裝蘋果公司（Apple Inc.）產品的富士康科技集團，向重返崗位的工人提供每人最高四三○美元（約一．二萬新台幣）的獎金。

中國國家統計局官員張衛華表示，到二○年四月初，中國九七％以上的較大型企業已經復工。

包括消費電子產品製造商在內的其他企業的出口訂單比以往更好。去年十一月，中國出口錄得近三年來最快增速，當月貿易順差達到創紀錄的七五○億美元。十二月份的貿易順差有所收窄。

消費市場仍不斷擴大

中國消費者支出在去年秋季出現反彈。據研究機構歐睿國際（Euromonitor International），二○年中國個人奢侈品市場預計增長了七．六％，而全球市場則收縮了二○％。

歐睿國際奢侈品研究主管羅伯特斯（Fflur Roberts）表示，當世界其他地方停止消費時，中國人仍在繼續消費。

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