宋恭源交棒宋明峰 二代接班轉型成功

光寶科切入AI領域 市值翻2.3倍

台灣第一家水冷散熱系統獲輝達原廠認證的光寶科，下半年高瓦數AI伺服器專用電源量產，成長動能強勁，宋恭源交棒成功，為企業家二代接班開創藍海商機樹立典範。

文：張興華

開啟國內第一家電子公司上市掛牌先河的光寶科技(2301)，二代接班迄今恰好滿4年，在新任董事長宋明峰及老臣總經理邱森彬輔佐帶領下，不僅翻轉了整個企業文化，更以「客戶的角度出發」，走出公司既有衝大量的代工思維模式，提前佈局雲端運算、5G網通、汽車電子及AI伺服器電源等高毛利的事業，證明完全切合當前的科技發展趨勢，檢視自2020年8月1日起新經營團隊接班，至今年8月2日止，已讓公司市值直接翻了2.3倍，達新台幣3,777.73億元，創公司成立以來的新高紀錄。

液冷散熱與高功率電源成長動能

不單如此，在當前全球掀起AI潮流趨勢中，光寶科技亦是站在峰頂上，為滿足資料中心對高效能AI運算需求，研發符合輝達(NVIDIA) Blackwell平台的液冷系統，共開發出二款分別為liquid to liquid(水對水)及liquid to air(水對氣)的智慧主機，其中Sidercar(櫃式氣冷)已取得輝達全球唯三RVL(推薦供應商)資格，領先群倫。

同時，為因應AI伺服器高功率電源產品的需求，光寶科技旗下的伺服器電源供應器，也從一般主流的500瓦、750瓦，不斷精進提升至3,000瓦，甚至是5,000瓦，並且也成功打進北美市場雲端客戶的供應鏈。接下來將朝6,000-8,000瓦的高功率電源器開發，以擺脫對手競爭，目前光寶科技電源供應器全球市占率排第2，僅次於台達電(2308)。

宋恭源交棒第二代接班轉型成功

綜觀光寶科技前述的亮麗表現，主要還是拜光寶科技內部的轉型成功所致，光寶科技於民國64年由前董事長宋恭源成立，初期以生產發光二極體(LED)為主，後在PC產業興起，光寶科技也跟上PC潮流，主要以代工生產電腦機殼、主機板、電源供應器及DVD等相關配件為主。

後經歷手機及網路通訊時代，光寶科技也搭上潮流，從事手機元件及相機相關模組的OEM與ODM業務。後隨著手機、行動市場漸趨飽和，前任董事長宋恭源於2014年開始進行第一波內部轉型，並將手機相關業務部門出售，留下較核心的事業，如電源供應、人工智慧物聯網(AloT)及LED等業務，仍保持車用電子與網通的OEM及ODM業務。

2020年8月1日前董事長宋恭源正式交棒予獨子宋明峰，當時他51歲。宋明峰雙魚座，為台北工專電子工程系畢業，並擁有台灣/復旦大學的國際企業管理EMBA學位，加入光寶前曾有在美商半導體與創投管理的經歷。在光寶服務20年以上的資歷，曾任光寶美國子公司業務經理、中寶運通貿易公司總經理等職務。

宋明峰生活與行事相當低調，公司治理也採美式作風，在公司裡不讓員工叫他董事長，在公開場合中都自稱自己TOM，不僅打破職務幡籬，平常穿著也很休閒，員工經常看到他穿牛仔褲上班。而他對每位員工幾乎也都是一視同仁，每位員工都可以直接和他對話沒有阻礙。

成立海賊團激勵員工冒險精神

值得一提的是，宋明峰走馬上任時，即召集各部門中階主管成立了「海賊團」，透過該組織以辦戶外活動或遊戲的方式，來激勵員工勇於冒險的精神，並凝聚向心力，同時每年也召開二次員工大會，員工透過大會與管理團隊直接溝通對話，並且對公司、產品及市場等提出建言。而直接式互動與溝通模式，也就轉化成為帶動光寶後續積極轉型的動能。

而對光寶這家當時成立已45年的公司，海內外員工總數近4萬人的龐大集團組織，TOM相當重視人與公司長遠發展。因此，他除從父親那接任董事長職務外，還身兼人資長與永續長的職務，並且邀請在光寶任職30餘年的元老邱森彬出任總經理，進行光寶內部第二次實質轉型。由於邱森彬曾從基層做起，經歷採購、營運、業務及美國分公司管理等職務，相當熟悉光寶內外各部門及業務，加上宋明峰充分授權，讓光寶得以在邱森彬大刀擴斧下進行大改變，種下了目前光寶科技豐碩的成果。

身為二代宋明峰接班後，除了飽受業內業外以放大鏡的模式來檢視他的治理能力外，更重要的是面對公司長久以來的營運與獲利方式的舊觀念。過去老董事長時代的光寶科技主要以電子相關元件OEM及ODM的方式來經營獲利，只是接單量衝得高，營收獲利就跟著高，但隨著世界工界工廠中國崛起及東南亞國協的廉價勞動市場興起，直接衝擊到代工的經營模式。

宋明峰重用邱森彬開展藍海商機

因此，宋明峰接班後便朝向生意模式的實質轉型，即跳脫競爭激烈的紅海，開發能獲取更高毛利率的藍海事業，並且透過提營經營體質和改造企業文化的方式，扭轉原來客戶需要什麼，光寶就做什麼的代工模式；公司要提升毛利率，就得轉變商業模式成為解決方案提供者(solution provider)，為客戶提供解決方案，唯有如此，才能讓產品既有市場競爭力又可獲取更高的毛利。

而事實證明，光寶科技在宋明峰及邱森彬主導經營團隊四年來的實質轉型已展現成果， 公司將有限研發資源，預先佈局在可預見的潛力發展事業上，如雲端伺服器及供應雲端伺服器運算及AI伺服器節能與散熱所需的高功率電源供應器、伺服器機櫃及機盒等應用技術的開發等等。截至今年第二季，光寶三大事業部門的營收比重為：消費性電子部門占42%、雲端物聯網部門占36%、光電部門占22%，即可印證實質轉型不假。

上半年獲利豐下半年至少配2元

根據光寶科技7月31日發佈的第二季財報顯示(如表一)，今年第二季營收達332.85億元、季增15.7%、年減10.7%；毛利率為22.2%、季增1.9%、年減1.1%； 營業利益率9.9%、季增2.1%、年減25.8%，每股純益為1.36元。累計今年上半年營收為621億元、毛利率21.3%、營業利益率8.9%、稅後淨利77.23億元，每股盈餘2.4元。

今年董事會通過配發當年度上半年現金股利2元，於9月6日發放，並於8月19日除息。理周投研部指出，估計今年下半年光寶配發股利應不會少於2元(如表二)。

守住半年線有機會展開波段行情

在看好下半年AI PC及AI伺服器電源需求提升的雙重引擎帶動下，光寶科技公司預估上半年與下半年的營收比重表現將優於先前，比例由原來的48:52調整為45:55。而外資針對光寶的調研報告顯示，光寶科儘管上半年呈現疲軟，但基本上已經觸底，隨著AI相關營收貢獻上升，及汽車周期性與消費需求復甦，可望再驅動光寶科未來營運穩定成長，並維持「優於大盤」不變，目標價為110元。

理周投研部指出，雖然台股受美股拖累，八月2、3日二個交易日台股大盤指數重挫2,800多點，但究因還是非經濟性因素大於經濟因素使然，台股中諸多業績表現不俗的個股也遭到錯殺，如光寶科即是，目前股價跌破半年線位置，3日收盤價為98.5元、上漲2.6元， 後續隨台股大盤指數止穩，有機會隨指數反彈而有波段行情。 閱讀完整內容