投資達人牛老闆教你打造源源不絕現金流

整理：黃嫈琪

編按：想投資又擔心本金不夠，真的能靠投資翻身嗎？Facebook粉絲專頁「牛老闆×樂活人生」劉建鑫，常在網路上分享存股心得，很難想像他曾是入不敷出的月光族。出生於1984年的他出身平凡，因為太想「變有錢」，靠著開源節流、強迫儲蓄，硬是存下第一桶金；而後從上班族轉行從事飾品批發，讓收入更上一層樓，並再透過紀律的存股繼續累積財富，目標是打造退休後源源不絕的現金流。他已在38歲時成功存到了500張合庫金（5880），估計2023年將能領到超過130萬元股息。

他認為，很多人不投資的理由是沒錢、本金不夠，其實是因為花錢如流水，只要願意正視財務問題，想辦法控管開銷，一定擠得出閒錢來儲蓄或投資。他在新書《月光族存到500張股票：超容易複製的存股法，讓股息自己流進來》分享了自己學習理財與投資的心路歷程，以及對於存金控股的看法，以下為本書精彩摘要： 金控股會受到廣大存股族的喜愛，無非是因為股價、獲利、股利都多半相對穩定，它很難讓你在短期內賺到價差，必須慢慢存、長久的耕耘，才能體會到它帶來的報酬。

我買進合庫金時是以5%殖利率作為買進條件，也就是說，我希望每投入100萬元，它能帶給我約每年5萬元的現金流。但是在還不需要現金流的現階段，我會將股利再投入買股，以成為我累積財富的來源。

存金控股能為投資人帶來多少獲利呢？每年報酬率如果只有5%會不會太少？我將以存合庫金為例，分別從不同面向說明，你會發現存對金控股，長期報酬率並不只有5%。

金控股每年配息＋配股 讓股息殖利率逐年提升

我們來看看在2種情形下，殖利率各會是如何：

1.領現金股利＋將股票股利變現：多家金控股都會配發現金股利＋股票股利，但是大家看到現金股利不高，難免興趣缺缺。以合庫金為例，如果只用現金股利計算當年度的殖利率，總是會低於5%；但是假設買進1張合庫金，然後把股票股利賣掉，加上現金股利後就會超過5%。至少從我2018年開始買進合庫金以來，將近5年都是如此。就算是在2022年4月，花費3萬1,500元，用最高價31.5元買進1張合庫金，殖利率還是超過5%。

2022年合庫金是配發現金股利1元、股票股利0.3元，投資人每持有1張可以領到1,000元、30股零股。假設將這30股用除權息後最低價23.4元賣掉，變現702元，加上現金股利1,000元，共可獲得1,702元的現金，再除以買進成本3萬1,500元，殖利率仍有5.4%。

2.領現金股利＋保留股票股利：那麼，假設保留股票股利不賣，讓股數慢慢增加，殖利率又會有何不同呢？

可以直接用現金股利除以買進成本，算出每年的「股息殖利率」，也就是單純用我們的買進成本去計算現金股利帶來的現金流。由於包含合庫金在內，有多檔金控股是同時配股、配息，股票股利會讓我們的持有股數慢慢增加，股息殖利率也會無形之中愈來愈高。

為了方便說明，接下來就以買進1張合庫金為例，看看第1年單筆買進1張合庫金之後，不賣掉股票股利，也不將股息再投入，每年的股息殖利率有什麼變化（詳見表1）？ 假設2018年合庫金除權息前，花費1萬8,000元（暫不考慮手續費），以每股股價18元買進1張（1,000股）：

第1年：2018年配發每股現金股利0.75元、股票股利0.3元，投資人可領到現金股利750元和股票股利30股，計算現金殖利率為4.17%（現金股利750元÷買進成本1萬8,000元×100%）。

第2年：2019年合庫金配發的股利與前1年完全相同，但是因為持有股數累積到1,030股，所以投資人可以領到現金股利773元，股票股利30股，現金殖利率提升到4.29%（現金股利773元÷買進成本1萬8,000元×100%）。

第5 年： 依此類推， 到了2022年，除權息前的累積股數已達1,112股，這年配息1元，投資人可領到現金股利1,112元，除以買進成本1萬8,000元，現金殖利率提高到6.18%（現金股利1,112元÷買進成本1萬8,000元×100%）。

可以看到，愈早買，就能多參與1年的除權息，因為股數增加，且公司也因維持獲利成長，持續配發穩定的股利，就能讓投資人領到的股利愈來愈多。假設你的目標是10年要達成股息100萬元，花費的時間就是10年，代表在第11年之後，每年都有百萬元股息；晚1年達成，你就會少領到100萬元股息。存股前面幾年或許感覺累積得很慢，但我們要的是最終結果，以終為始，愈早開始累積，後面就愈快達成。

近10年含股利報酬率 逾半數金控股勝大盤

針對資產成長的面向，則可用報酬率來觀察。滿多人對於金控股有刻板印象，股價很少有大漲的驚喜，報酬率也經常不如大盤（台灣加權股價指數）；如果算進配股、配息，並且將股息再投入，超過半數的金控股過去10年含股利的總報酬其實勝過大盤。

大盤如果不計股利，過去10年從2012年年底的7,699.5點漲到2022年年底的1 萬4,137.69點，累積報酬率是83.62%。同期的14檔金控股報酬率若不計股利也確實不如大盤，但若是算進股利的「總報酬率」就有很大的不同了。

過去10年計入股利的台灣加權股價報酬指數，其累積報酬率是165.96%，而我有投資的民營金控富邦金（2881），以及4檔泛公股金控—合庫金、第一金（2892）、兆豐金（2886）、華南金（2880）的總報酬率分別為：

1.富邦金：186.81%。

2.合庫金：231.63%。

3.第一金：216.61%。

4.兆豐金：130.8%。

5.華南金：186.72%。

4檔泛公股金控中有3檔都贏過大盤，所有14檔金控股中則有8檔總報酬率贏過大盤，由高至低分別是玉山金（2884）、合庫金、第一金、富邦金、華南金、永豐金（2890）、台新金（2887） 、開發金（2883）。

將股利再投入買股 可以加速累積財富

若再換算為年化報酬率，大盤含股利的年化報酬率是10.28%，上述舉例的5檔金控股則分別為：

1.富邦金：11.11%。

2.合庫金：12.74%。

3.第一金：12.22%。

4.兆豐金：8.72%。

5.華南金：11.11%。

合庫金過去10年累積的總報酬率為231.63%，代表若你在2012年年底花100萬元投資它並將股利再投入，到了2022年年底一共能賺到231萬6,300元；年化報酬率則為12.74%，代表10年以來這筆錢平均以每年12.74%的幅度向上成長。

年化報酬率高一點，財富成長的速度就會更快一些。根據「72法則」，資產若以年化報酬率12%成長，約6年能夠翻1倍。

我想8%∼12%的年化報酬率已非常令人滿意了，就算真的只有年化報酬率5%，大約14.4年也能讓資產翻1倍。

為什麼不乾脆投資長期年化報酬率20%、30%、50%的股票？因為很少有公司能保持長期的高成長，要找到這樣的股票不容易；就算找得到，也得承擔相對高的風險。既然要長期、穩當的存股，還是挑選能安心長抱的好公司比較實際。要是真的懶得選股，投資能獲得大盤平均報酬的ETF（指數股票型基金）也是不錯的選擇。

我自己雖然很樂於計算每年能領到多少股利，不過因為目前還不需要靠這筆現金流過生活，所以會把股利再拿去買股，才會有複利的效果。等到累積了足夠的財富並且退休後，即使不再投入新資金，也能單純靠著現金流過日子了。 閱讀完整內容 閱讀完整內容