第二季銷售量首度超越蘋果

總執行長雷軍表示，小米集團取代三星電子，躍居為全球智慧手機的新龍頭，指日可待；儘管如此，今年來其股價反下跌達二五％。

文 ● 蘇彬貴

▲創立至今僅十一年餘，但小米集團野心不小。彭博

二○一○年四月創立於北京的小米集團（Xiaomi Corp.；股票代號：1810 HK Equity），經過僅短短十一年餘的努力之後，目前就已經躋身全世界規模第三大的智慧型手機製造商。不過，該公司繼續蠶食鯨吞著全球市場，今年來的營運表現，同樣相當受到矚目。

根據研究機構Counterpoint Research的統計，今年第二季小米集團智慧型手機在全球市場的總銷售數量，就有史以來首度超越蘋果（Apple Inc. ; AAPL US Equity）；到了七月份，銷售量還進一步超前身為業界龍頭的三星電子公司（Samsung Electronics Co.; 005930 KS Equity）。

華為沒落 小米崛起

小米集團的產品在歐洲市場受歡迎的程度，更是亮眼：今年第二季，該公司在歐洲的市場占有率，較去年同期更暴增了近一倍，為二四％左右。例如，在西班牙，第二季每五支銷售掉的智慧型手機，就有兩支是小米機。另外，在俄羅斯、烏克蘭、丹麥及比利時等國，現在小米機的市占率，更皆高居首位。而如此海外市場的亮麗表現，小米集團可說是當前中國企業的第一家。

根據總執行長雷軍所訂定的目標，未來小米集團要先奮勇奪取「二哥」的地位；之後，再花三年的時間來取代三星電子，躍居為全球智慧型手機的新龍頭。

而小米集團之所以能夠有突飛猛進的今天，華為（Huawei Technologies Co.）的突告沒落，乃是一個拐點。一年前，華為技術還曾經是全球智慧型手機規模最大的一家製造商，市占率高達近五分之一的比重。然而，受到美國政府的嚴厲制裁，華為的營運於是遭受極大的打擊：今年第二季，智慧型手機的銷售數量，較去年同期即大幅萎縮了達八○％以上的幅度。 華為所騰出來的市場空間，便是由小米集團來填補。然儘管營運上獲得如此大挹注，再加以，小米集團宣告要介入電動車市場等的利多消息，不但沒有給其於二○一八年中在香港上市的股價，帶來任何激勵：今年以來，反而下跌了達二五％的幅度。而如果自其一月五日盤中三五．九港元的歷史新高算起的話，至三月九日二○．六五港元的最深谷底，在僅兩個月餘的時間裡，該公司的股價最深更下跌了十五．二五港元，抑或達四二％以上的幅度。

薄利多銷 獲利不振

之所以如此，主要是因為該公司的獲利率其實並不高，實在難與蘋果，及三星電子同日而語。

儘管其二○二一、二二年的會計年度的每股盈餘預估值，最近都已經過向上修正了，不過，都分別還是只有○．八四一人民幣，及一．○二人民幣的水準而已。

而隨著股價的重挫，其本益比（P/E ratio）的水準，也跟著明顯地大幅向下調整；依據彭博資訊社（Bloomberg）預估的每股盈餘所計算出來的本益比，智慧型手機占據了該公司近五分之三營業額的小米集團，目前已由一度達四二倍左右的水準，大幅下滑至二五倍左右。

相對而言，目前蘋果與三星電子的本益比，則分別為二七倍以上，及不到十三倍。

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