微軟登全球市值龍頭地位

拜轉型成功之賜，微軟風雨無阻，成了當前道瓊工業股價指數三○檔成分股中走勢最強，而且是全球最有價值的一檔股票。

儘管美中貿易戰打得正酣，身為全世界規模最大的軟體（software）製造商，及道瓊工業股價指數（Dow Jones industrial average）三○檔成分股之一的微軟（Mirosoft Corp.；股票代號：MSFT US Equity）老僧入定，股價依然持續創新高：今年六月十八日盤中，以一三五．二四美元再進一步創下其史上的最高紀錄。

今年來，微軟股價進一步上漲了三成以上的幅度，創下了其第八年連續上漲的紀錄。而股價持續攀升，也讓其資本總市值（market capitalization）在近期登上一兆美元俱樂部。根據彭博商業資訊社（Bloomberg）以預估的每股盈餘所計算出來的價益比（P/E ratio），目前微軟是接近二九倍。 薑還是老的辣

到目前為止，依照時間的順序，全世界也唯有蘋果（Apple Inc.；AAPL US Equity）、亞馬遜（Amazon.com,Inc. ; AMZNUS Equity），及微軟三家美國的高科技公司，總市值曾站上一兆美元關卡。不過，薑還是老的辣；因為受到美中貿易戰爭的打擊，現階段前兩家的股價都陷入震盪盤整的走勢，其股本總市值因此再度回到一兆美元的關卡之下。唯有微軟愈戰愈「硬」，並持續創歷史新高。

不過，論及股本總市值逾兆一事，其實蘋果才是先驅。其股本總市值是在二○一○年有史以來首度超越微軟；並且一路過關斬將，不斷地超越重量級的前輩企業：到了二○一五年三月，蘋果則取代了AT&T Inc.（股票代號：T US Equity），躋身道瓊工業股價指數的成分股。接著下來，去年八月初，該公司終於創下全世界首家股本總市值逾越一兆美元的企業；不過，到了去年底，就再度被微軟超前了。

蘋果手中握有滿滿現金，為美股中現階段實施購回自家股票（share repurchase）計畫最為積極的公司。去年第四季，該公司就以一○一億美元的金額，躋身全美企業中實施庫藏股之冠；蘋果表示，未來還要加碼買進七五○億美元自家的股票。因此，其股本總市值之所以能逾越一兆美元，事實上，和其購回自家股撐股價有很大的關係。

近期微軟之所以得以榮登一兆美元俱樂部，則與該公司的多角化經營有關：如今的微軟，已經成功地轉型為服務業（services business）；相對而言，直到現在蘋果在這方面，仍在辛苦地努力摸索當中。此外，在中美貿易戰爭下雙方祭出的懲罰性關稅，也將傷及蘋果公司的營運。

成功轉型典範

根據Henry H. Armstrong Associates總裁阿姆斯壯（James Armstrong）的講法，現階段蘋果的股價表現之所以遠不及微軟，股本總市值因之被後來居上，正是因為其營運太過於仰賴iPhone這一個單項產品─仍占據營業收入達六成以上的比重；一直以來，這正是蘋果所面對的最大挑戰。因此，除非蘋果能夠說服投資人，該公司已完整發展出另一隻足以撐營收的腳─形成雙足鼎立，其股價要進一步刷新高峰恐怕不容易。相對而言，投資人對於微軟總執行長薩蒂亞．納德拉（Satya Nadella）則深具信心。

然事實上，隨著個人電腦（ＰＣ）大時代的式微，及全球資訊高科技（ＩＴ）產業營運環境產生極大變化等因素，在此之前，微軟還曾被華爾街市場視為是「過氣的英雄」；以至於全球金融大海嘯爆發後，於二○○九年三月六日，其股價還一度跌到了僅剩十四．八七美元的一個最深谷底。所幸在納德拉的帶領下，一五年微軟開始轉型至雲端運算（cloud computing），並因此得以大翻轉。

面對著中美貿易戰，微軟的股價反而逆勢而上，股本總市值並且還逾兆；如此的事實說明了一件事情：只要具有優良本質、強勁實力，就不須擔憂狂風暴雨了。 閱讀完整內容