做對5件事，老了不怕沒錢花

在中華民國教育部裡，賴俊男或許是最懂理財學問的主管之一。自二○一三年擔任私校退撫儲金監理會執行祕書後，他隨時都得留意大環境的變化，沒完沒了地認真聽取專家建議，設法讓私校退撫的「自選投資」制度能夠與時俱進。 前陣子，賴俊男和他的團隊們，就聯手重新翻修了這套制度。

四月，修法過關，「私校退撫儲金自主投資平台」上的「預設選項」將有所改變。原本，在「保守」、「穩健」、「積極」的三類投資配置中，教職員若沒有自行選擇，會被直接歸類為保守型配置；明年一月起，預設選項變成「人生週期」方案，你若不自己挑，制度會根據你的年齡，算出保守、穩健、積極三者的理想分配比率，幫你把錢投入「適合你年齡」的投資組合。

不只如此，修法後，也容許已經退休的私校教職員可以繼續把錢留在這個投資平台，讓成員在退休後靠著適度投資繼續把錢放大，也避免「退休當下剛好遭遇市場黑天鵝」的風險。

不過，賴俊男其實想得更多更遠；「接著，我們打算調整『人生週期投資方案』的細節。」這部分，或許才是他這一次翻修制度最關鍵的核心工程。

調整人生週期方案延後「股二債八」保命配置

按照現行的人生週期方案，一過三十一歲，資金就有兩成要放在「穩健型」投資，「這樣的配置，已經愈來愈難確保年輕教職員能累積足夠的退休金。」賴俊男在盤算的，其實是要重新定義投資理財的生命週期。

「我們打算，如果不到三十七歲，除非他有不同選擇，否則就會百分之百放在『積極型』投資。」此外，原本的人生週期投資方案，會在你五十六歲時，把資金全數轉進「股二債八」的保守型投資，而賴俊男也正思考把這個時間點延後至「六十二歲」。

其實，不只是台灣的私校退撫準備「給積極型投資更多時間」，在香港，退休金管理機構也已有了類似規畫。

大約兩年前的一七年四月，香港「強積金管理局」決定把「人生週期基金」定為退休金的「預設基金」。根據規畫，民眾若在五十歲以前，六成資金都放在風險相對較高、獲利空間也較高的股票資產，而被認為是「保命錢」的債券部位則僅有四成。一直要到六十四歲以後，香港政府才會把民眾的錢全部放在保守型部位，也就是「股二債八」的「保命配置」。

台港有志一同，兩地的退休金自選平台都在想方設法增加「攻擊型投資」的賞味期，延後「保守型投資」的起始點。原因在於年輕人面臨起薪低、加薪慢的職場環境，也就是每月定期定額的「本金」有限，再加上壽命延長，金融市場與就業環境又比以往更多變，當這些因素加在一起，理財人生的攻守步調，的確該要拋開舊腦袋，擬定新戰略。

什麼是舊腦袋？「聽過『一百減年齡』投資法則嗎？老實說，我早就不信那一套了！」今年五十歲的「小雯姊」這麼說。所謂「一百減年齡」投資法，就是「保守型投資部位等於你的年齡」，三十歲，就要有三○％的保守型投資，相對的，攻擊型部位則是「一百減三十」，等於七○％。

精算四十年後的命運用未來的自己，逼現在的自己

小雯姊不記得是在什麼時候聽過這套策略，「但當時就覺得不對勁，年輕人薪水不高，可以投資的本金少得可憐，一毛錢都不該放在保守型部位啊！」二十五歲進入文教業的她，從月薪三萬五千元的職員開始做起。這份工作十分穩定，但她的職稱和薪水也很穩定，至今，月薪仍然不到六萬元。

雖然二十多年來的調薪幅度溫吞無感，但正因為小雯姊採用了不一樣的理財思惟，如今已累績八位數的資金，分散布局在超過四十檔的基金當中，而每個月可領到的固定配息也已達到四萬元。「就算勞保破產，一毛都領不到，只靠勞退和基金配息，退休後每月至少也可領到六萬元。」小雯姊氣定神閒地細數著資產、想像著未來。

究竟小雯姊是如何辦到的？某種程度，和私校退撫制度正打算調整的方向異曲同工，「把攻擊型投資的賞味期間拉長」，她說：「透過足夠時間的積極投資，才能有效放大自己的第一桶金。」

聽懂了嗎？在進入真正的投資人生之前，你要有「第一桶金」。對剛入社會的年輕人來說，這桶金往往是靠「省吃儉用」而來，小雯姊也是一樣，不同的是，當年的她，比尋常年輕人多做一件事，讓她能夠省得徹底、儉得乾脆。

多做的事，就是「徹底精算四十年後的自己」。小雯姊回憶初入社會時，曾做過這樣的計算：二十五歲開始工作，起薪三萬五千元，假設每年固定加薪三％，持續工作四十年，總共可以賺到三二四一萬元。「但是，若要買房、也要吃喝，這樣就扣掉三分之二，再來，養個孩子至少花費五百萬元。」算到最後，那個四十年後的自己，手邊財富剩下五八○萬元。

「如果活到八十五歲，退休後每年平均能用二十九萬元，每個月不到二萬五千元。」因為算得夠仔細，「彷彿有個來自未來、每月只有二萬多元能用的自己會不時現身，隨時提醒『現在的自己』省吃儉用。」

在「未來的自己」威逼之下，小雯姊養成記帳習慣、細算開支，在每月存下半數以上的薪水。為了擴大本金水庫，外文系畢業的她，還兼職做編譯、到補習班教課增加額外收入，不到三十歲，戶頭已有接近兩百萬元的存款。

定期定額買股票型基金全面布局高報酬獲利機會

「接下來，我的理財人生算是進入了第二關。」對於投資理財頗有學習欲望的小雯姊，及早建立了「投資錢」與「保命錢」的觀念，她口中所謂的「投資錢」，指的是具攻擊型投資效果的股票基金，「保命錢」則是防禦型的債券基金。只是，有別於「一百減年齡」投資法則，小雯姊的想法在當時很顛覆：「我堅持，三十歲以前絕對不買債券基金，本金太少也不該買債券基金。」

存到的兩百萬元被她當成一個「本金水庫」，在此階段，這個水庫只會為了一件事情流出資金：「就是定期定額投資股票型基金。因為有兩百萬元做基礎，我可以看到好的標的就買，不放過任何一個攻擊機會。」既然看到機會，為何不乾脆用兩百萬元一次重押？小雯姊的回答很有哲理：「年輕人要積極，但是不能心急啊！」她有自知之明，自己的財經素養、投資經驗都還不夠，錯看市場的可能性並不算低，「堅持定期定額，才不會讓一次失敗打亂全局。」

在定期定額投資股票型基金階段，小雯姊操作上最大重點是設定停利，停利必須符合兩大基本條件，第一，「已經在這檔基金累積了六萬元以上的部位，」如果不到六萬元，報酬率再高也只是蠅頭小利，與其賣出不如續抱等機會；第二個條件，「獲利二○％，我就會開始考慮贖回。不過，等回跌後會再評估是否投入，並重啟定期定額。」

在此同時，小雯姊早年養成的習慣，仍持續灌注這個「本金水庫」，每個月多則一半、少則三分之一，她的部分薪水，總是繼續讓理財本金持續壯大。

本金夠多再買債券型基金但要繼續「以債養股」擴大水庫

至於要到幾歲才適合買進債券型基金？小雯姊說：「不應該問幾歲開始，應該要問，手上有多少錢才合適！」她是在靠著定期定額投資股票型基金累積四百萬元後，才進入理財人生第三關，首度買進具有固定配息的債券基金。這時，小雯姊已超過三十六歲了。

她認為，本金夠大時單筆買進配息型債券基金，才能創造有感的固定月配息收益。四百萬元的本金水庫當中，她撥出一半、大約兩百萬元的部位當作「保命錢」，專門用來「單筆買進」能夠穩定配息的債券基金。在基金挑選上，她要求的配息率是六至七％，搭配近三年總報酬率在同類型基金前四分之一；而為求穩定，還會特別挑過去三年夏普值大於○．五的基金，若晨星評級超過三顆星者尤佳，例如聯博全高收債、安聯收益成長、富蘭克林新興國家固定收益基金，都是她的布局名單。

至於另外兩百萬元也沒閒著，這筆資金繼續上一階段的「定期定額買進股票型基金」工程。只是隨著小雯姊的薪資緩慢提升，她每月「繳庫」的手筆幾乎都能達到半數薪水；不僅如此，一旦從單筆買進的債券型基金領到配息，也會直接轉進定期定額的「投資錢」部位，讓「保命錢」的利息轉生為「投資錢」的新火力，用來買進股票型基金。

手握千萬資產3階段

積極但不心急讓第一桶金5年翻倍

第1階段

● 200 萬元第一桶金，只用來買攻擊型的股票型基金。

● 不心急，只用定期定額投資。

● 每個月固定再撥1/3 薪水投入這個水庫。

● 停利設定：一檔至少累積6 萬元以上的部位，才開始考慮停利，停利點設定20％。

● 停損設定：原則上不停損，跌時反而買更多。

第2階段

穩健但不保守一半資產投入債券基金

● 400 萬元的本金水庫，以股債各半為調整目標。

● 200萬元轉進配息基金，單筆或分批買進，殖利率6％以上。

● 200 萬元資金繼續定期定額買股票型基金。

● 每月1/2 薪資投入水庫。

● 債券基金的配息轉進股票型基金部位。

第3階段

放大配息部位重複第2階段操作過程

● 隨著定期定額股票型基金、不斷投入薪資、月配息持續轉入，基金水庫持續變大。

● 待水庫資金增至600萬元時， 再以300 萬元：300 萬元的股債配置重複第2 階段。

樂享好命退休5件事

精算65歲時的財務，用「未來的自己」嚇自己

她精算40年後的財務狀況，讓「未來的窮自己」具體現身，隨時逼迫「現在的自己」，紀律儲蓄。

善用第一桶金，「 超廣角」定期定額買股票型基金

第一桶金怎麼用？與其急著買房或單筆押注，不如打造分散投資的大水庫，廣泛布局股票型基金，安全且快速地增加財富，美國、新興亞洲、印度股票型基金都是她現階段推薦年輕人的好標的。

累積部位不夠多，股票型基金先別想「停利」

基金漲多該出場？別急，如果累積部位不多，獲利相對有限，一檔基金至少累積6 萬元，才開始關心停利時機。

小資族本金少，須延長「攻擊型」部位賞味期

股債配置要看年齡？不盡正確！年輕時投入的本金有限，應該拉長攻擊型投資的時間，才能札實地為未來財富打底。 配息轉進「大水庫」，定期定額銀彈無限供應

配息基金沒有複利效果？看你怎麼用！小雯姊把每月配息轉進資金水庫，每月還投入1/3 薪資，讓定期定額水庫不乾涸。

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