疫情間撿別人不飛的航線 鴨子划水把米其林搬上機

面對華航、長榮兩個老大哥，後進者星宇創業之初注定只能夾縫求生。隨著星宇航網擴大、機隊日益完備、第三航廈完工，未來三者競爭只會愈趨白熱化。

撰文／曹悅華

兩年前，星宇航空董事長張國煒曾發下豪語，要讓準備登錄興櫃的星宇比肩台積電，成為台灣的另一座護國神山。兩年過後，張國煒朝著遠大目標，跨出重要的一步。今年八月，證交所核准星宇的上市申請，預計十月下旬就能正式掛牌交易。

從興櫃轉上市，對張國煒別具意義，身為長榮家族老么，創業不到七年就能上市，這是他獻給天上父親張榮發最好的禮物，而且，「上市有利於公司，對公司好。」張國煒對本刊表示。

確實，二○一八年成立的星宇，在二○年初首航不久，就碰上新冠疫情全面停飛，公司開張卻飛不了，連續三年慘虧，累計虧損破百億元，每股淨值跌到七．四元。這對懷抱著雄心創業的張國煒無疑是巨大打擊，更是考驗。

上市前增資一石二鳥之計

但隨著國境解封，星宇營運狀況逐漸上軌道，二三年營收暴增五六八％、稅後淨利一．四九億元，是公司創立以來首度轉虧為盈。今年上半年，星宇營收年增六五％，稅後淨利九億元、每股稅後純益（EPS）則來到○．三九元，皆超越去年全年水準。

虧轉盈且由興櫃轉上市，意味著星宇與銀行往來、資本市場流通都能享有比興櫃更好的條件。上市前增資，採每股二十元溢價競拍，既可籌資百億元、吸引新股東，又能讓張國煒持股一舉降至五四％，卻仍保有公司掌控力，可說一石二鳥。

「星宇選了一個上市的最佳時機。」創投公會理事長邱德成分析，近兩年，三家國籍航空皆受惠疫後的報復性消費潮，平均票價明顯較疫情前拉高，營收與獲利表現皆十分亮眼，也讓投資人對航空業更具信心。

倫元投顧證券分析師王春盛認為，若單從股價淨值比來看，或許會覺得星宇股價「貴了些」，不過星宇上半年營收年增逾六成，華航與長榮則在一○％至十五％之間，可見星宇未來獲利潛力較大。

六月股東會時，張國煒就對股東喊話，「像疫情間這樣的虧損，應該是最後一次。」挾著「K董」張國煒在網路營造的聲量與魅力，星宇以小博大，有機會走一條跟對手不一樣的路。

「無論如何，星宇都已經是不能忽視的第三勢力！」一名航空業退休高層，在星宇上市前夕，給予正面評價。

但這位航空業老將也不諱言，星宇是因為疫情期間航線全面停擺，才能不斷創造話題、快速拓展品牌知名度，「如果不是疫情，當初這個還沒長大的小孩，鐵定被兩個老大哥打得頭破血流。」

「如果沒有疫情這段時間去準備、緩衝，飛機一直交機、航線一直開，我們可能第一年就把好不容易建立起的品牌形象，全部砸鍋。」星宇策略長劉允富的說法，與同業觀察不謀而合。

從疫情爆發到核准上市，共約一千七百個日子，星宇是如何突圍？

疫情期間，最重要的是積極尋求異業合作，凸顯有別於老牌國航的「精品航空」定位。

飛不上天的那段日子，星宇鴨子划水尋找合作夥伴，且不惜砸下重本，才能在疫後復航立刻端出胡同燒肉，接著又陸續讓台南蜷尾家冰淇淋上機、與米其林一星餐酒館LONGTAIL、三星法式餐廳態芮合作。

星宇客艙服務品處副總張麗莉透露，任何星宇員工只要在生活中看到好東西，都可以向服務品處同仁「許願」將它搬上飛機，三十人的產品開發團隊，就會想盡辦法與品牌接觸、提出共創雙贏的企畫書，完成許多「不可能任務」。

敢創新日本百年壽喜燒寵客

近期最讓星宇全公司上下自豪的合作案，是今年七月在台北飛東京班機商務艙提供的「人形町今半」壽喜燒懷石料理。

歷史超過百年的人形町今半，憑著品質極佳的黑毛和牛與祕製醬汁，每年吸引無數觀光客朝聖，張國煒就是其中之一，去年底，他主動表達想把今半壽喜燒搬上飛機，與旅客分享。

天字第一號員工開了口，團隊雖覺得希望渺茫，還是全力以赴，今年一月主動向今半提案；恰好百年老店也想顛覆傳統，透過星宇將料理帶往世界各地，雙方一拍即合，很快敲定食材由今半供應，星宇合作空廚負責製作，上機後再經空服員覆熱出餐。

敲定合作意向後，艱難的挑戰才剛開始。

服務品處餐飲規畫師馬亦君回憶，桌邊服務、現煮現吃彰顯和牛美味，是今半的特色之一，如何在機上復刻經典，成了團隊最大課題。

為求最佳效果，馬亦君多次飛往日本試菜，還曾與今半副總料理長坂本孝關在廚房整整兩天反覆操作，才終於找到滿意配方：需要入味的大蔥和蒟蒻放在盤子底部、易煮爛的青江菜放在最上層、壽喜燒的靈魂生雞蛋帶上飛機恐有食安問題，改由口感相似的溫泉蛋代替。

今半餐點上機後，不只張國煒品嘗後給了「相當滿意」的回饋，旅客也大感驚豔，團隊才終於鬆了口氣。除了餐點，今年九月，星宇更攜手瑞士高級製錶品牌百年靈（Breitling）打造限量飛行錶，這次聯名，一共花了三年醞釀。

攜手瑞士百年靈打造聯名錶

星宇公共關係室協理劉俐彣解釋，百年靈是機師的夢想錶款，張國煒就是愛用者，高端品牌定位也與星宇主打客群契合，若成功合作，也有為星宇打開歐洲能見度的附加效果。

百年靈過去的合作對象新加坡航空、國泰航空，都是國際一線品牌，劉俐彣起先擔心規模小、又沒有歐洲線的星宇，未必能獲百年靈認同。但百年靈將台灣視為重點發展區域，又被星宇的精品航空定位打動，雙方花了一年半時間敲定合作

百年靈台灣分公司總經理胡朝勝透露，為了讓聯名發揮最大效益，內部修改提案多達七十次，他還曾親自帶隊赴瑞士簡報，可見總公司對星宇合作的重視程度。

勇於創新，是星宇最大的優勢，但一名與張國煒共事多年的長榮主管不諱言，合作容易被仿效，想在激烈競爭中突圍，還是得在基本功上決勝負。

星宇也很清楚，積極布建便利的航網才是根本。目前，最受國人歡迎的日本已有十個航點，日本線占整體營收接近五成，但除了收益穩定的東北亞，星宇也加緊開出泰國清邁、越南富國島等非傳統商務航線。

目前機隊規模二十四架的星宇，將未來發展重心放在北美，去年陸續開出洛杉磯、舊金山航線，今年八月又新增西雅圖，並積極評估紐約、鳳凰城等其他城市的可能性。

劉允富指出，二六年底星宇將迎來最大交機潮，屆時機隊規模將達到五十架，在亞洲航線營收穩定成長的情況下，北美營收占比也可望達到三五％至四○％水準。

然而，現實情況是，目前星宇航線數僅華航七分之一、市占率約七％上下，相較於華航、長榮各占逾兩成，還有很大一段差距。

仍在擴充機隊階段的星宇，即使大開航點，運能也未必接得上，因此盤算先借力使力，與全美第五大航空公司、阿拉斯加航空簽訂客貨運聯航協定，未來也將共掛班號航班，先行布局北美轉機市場。

劉允富分析，以國內線為主的阿拉斯加航空，大本營就在西雅圖，星宇旅客搭直航班機落地後，能無縫銜接阿拉斯加國內線抵達全美各大城市，雙方合作沒有衝突，「我們一拍即合！」他說。

「我當初就跟張國煒說，你必須在夾縫中求生存。」交通部次長林國顯分析，不容易搶到好航線，是新進者的先天劣勢，但星宇願意爭取任何可能，例如疫情間有航空公司不飛越南，星宇馬上補位，先生存下來，如今機隊到位就能搶攻北美市場。

上市前夕，星宇也已暗自設定，第一階段機隊全數到位、且桃園機場第三航廈完工啟用的二七年，是下一波決勝負的關鍵時程。

劉允富自信指出，今年七月星宇整體載客率達八七％，已微幅超越華航，並與長榮在伯仲之間，「我們在這麼短時間已經（與同業）拉到同樣水平，未來營運規模擴大，就有望超越。」「以前星宇都在第一、二航廈這邊擠擠、那邊擠擠，進駐第三航廈，對星宇發展會有正向幫助，更有利於與全球大型航空公司競爭。」一位桃機高層也樂觀以對。

但在美好願景實現前，規模，仍舊是星宇必須克服的劣勢。

精品航空定位應避開價格戰

一名航空從業人員分析，星宇只要有一架飛機故障，就容易發生嚴重延誤；反觀長榮、華航本來就有預備機，面對單一突發事件時的因應調度，較有餘裕。

長榮大學航運管理學系教授黃泰林也認為，星宇必須在進駐第三航廈後與時間賽跑，利用僅有五到十年的強勁發展期，積極搶占機場與航線資源。

隨著疫後爆炸性復甦回歸常態，星宇自詡的精品航空定位，能否如實反應在票價上，也不無疑問。

邱德成就直言，以台灣的市場規模，同時存在三家全服務航空，已有過度競爭疑慮，如何避免陷入價格戰泥淖，是星宇的重要課題。

但對張國煒來說，現有兩大一小的格局裡，星宇的規模、航線都比不上華航、長榮，但比服務、行銷與商品創新，他有十足信心，唯一擔心，未來機隊擴充後，「人員招募、訓練能不能跟上來。」

專長航空業的投資銀行家、TIH Investment Management Pte Ltd執行長王亞倫分析，國際上認定的精品航空如新航、阿聯酋，除了服務品質為人稱道，也擁有根據地為轉機樞紐、機隊航線完整等優勢，才能擁有高於同業的定價能力；星宇如何創造自身價值，讓旅客甘願付出較高票價，將是決定未來發展的關鍵。

當報復性旅遊褪去，疫情紅利不再，才是真正考驗航空公司實力的開始。後起之秀為市場帶來新的刺激，同時也驅動先行者的進化，競爭只會愈趨白熱化，誰能拉開差異，讓消費者買單，才能取得致勝的門票。 閱讀完整內容