央行升息 非金融族群也有受惠者

央行升息不僅讓金融股利差擴大、收益增加，就連滿手現金的非金融股也受惠，成為最具有能力配息的族群，這些可攻可守的收息股值得留意。

文／林果契

央行升息除了讓金融業受益外，也讓手中現金及約當現金滿滿的非金融股利息收入大增。以截至二○二三年九月底的財報分析，有五家公司帳上的現金及約當現金都逾一千億元，其中又以台積電、鴻海及長榮海運分別以一．三一二兆元（五．○六倍股本）、一．二○八兆元（八．七一倍股本）及二一七二億元（一○．二六倍股本）分居非金融業上市櫃公司前三名。 台積電手握上兆現金
廣達及聯發科口袋逾千億元

若以上述三家公司二三年前三季的利息收入（包含銀行存款及按攤銷後成本衡量的金融資產之利息收入，下同）來看，分別達四二八．八五億元、五九九．七億元及一一五．三九億元，分別較二二年同期增加三一○．五億元、三一○．九三億元及八五．九四億元。

屬於重資產的台積電、鴻海及長榮海的利息費用，也會跟著利率上升而增加，但從這三家公司二三年前三季的財報來看，利息收入增加的金額均遠超過利息費用增加的金額，顯示皆是央行升息的受惠者。

此外， 廣達及聯發科截至二三年九月底，帳上的現金及約當現金，也分別達一七○六億元及一○四○億元，這兩家公司二三年前三季的利息收入分別為七七．二五億元及四九．三九億元，分別較二二年同期增加五一．三六億元及三○．五七億元。其他帳上現金及約當現金超過五百億元的公司， 還有和碩（ 九八五億元）、華碩（七二四億元）、台達電（七百億元）、可成（ 六九七億元）、仁寶（六七二億元）、緯創（五七○億元）以及宏碁（ 五二四億元）等。

雖然每一家公司會因營運規模大小及產業屬性有所不同，在財務操作上有一些差異， 但基本上， 一家公司帳上的現金及約當現金愈多， 表示財務流動性愈高， 其因應不景氣的能力也會相對較強；如果公司的本業又持續獲利，那麼配發現金股利予股東的能力就會更強。因此，從這類公司中找出股息殖利率較高者，將會兼具投資安全性及收息概念，屬於可攻可守的投資標的。 可成現金逾十倍股本
漢唐利息收入增加挹注獲利

其中， 機殼及構件廠可成，在處分中國廠後滿手現金，雖然營收大幅下滑，導致本業獲利衰退，但因手握近七百億元現金及約當現金，相當於資本額的一○．二五倍，光是二三年前三季的利息收入即達七四．八八億元，較二二年同期增加五十二億元，大約是資本額的○．七六倍。這也讓二三年前三季營業利益一五．七四億元（年減五六．四二％）的可成，ＥＰＳ（每股稅後純益）仍達一四．三一元，相較於二二年同期的一四．七元僅小幅下滑。

可成在二三年上半年每股配發五元現金股利，若以其本業及業外收益來看，二三年下半年仍有能力再配發五元現金股利，假設其全年配發十元現金股利（與二一年及二二年相同），那麼殖利率約五％，而且股價／淨值比還不到一倍，在科技類股算相對偏低。不過，轉型中的可成，未來在生技業中能否找到另一項營運成長動能，將是股價能否再創新高的關鍵。

漢唐主要從事高科技廠房的機電、無塵室安裝工程及設備買賣，以及提供各項有關工程的規畫設計與技術顧問服務，主要客戶包括台積電、台灣美光記憶體等。在台積電赴美國亞利桑那州設立子公司後，漢唐也於二○年十一月獲亞利桑那州政府核准設立美國子公司。

屬於輕資產公司的漢唐，截至二三年九月底，帳上的現金及約當現金達一一八．○六億元，前三季的利息收入達二．五二億元，較二二年同期增加一．四七億元，雖然同一期間利息費用也較二二年同期增加○．七二億元，但兩者相抵之後，漢唐仍有○．七五億元的利息淨收益。 而經銷販售福斯汽車集團旗下ＢＭＷ、ＭＩＮＩ及保時捷品牌汽車的汎德永業，截至二三年第三季底，帳上的現金及約當現金為五四．四一億元，是資本額的六．七四倍，也屬滿手現金的公司。泛德永業在本業獲利成長及業外收益增加下，二三年前三季ＥＰＳ達一七．二八元，遠高於二二年同期的一三．三一元。若以二三年比照二二年，每股配發十五元現金股利計算，殖利率約五％。

一零四是國內老牌人力銀行，主要業務包括電子資訊、廣告服務、就業服務及顧問，截至二三年第三季底，帳上的現金及約當現金為一一．一億元，約資本額的三．三二倍，也是口袋裡現金滿滿的輕資產公司。

一零四已連續兩年每股配發逾十元現金股利，二三年前三季ＥＰＳ為一一．二五元，略低於二二年同期的一一．三六元，若二三年與二二年同樣每股配發一三．四二元現金股利，殖利率將逾六％。

汎德本業及業外皆捷
一零四輕資產殖利率逾六％

鼎翰是專業條碼標籤印表機、ＲＦＩＤ（無線射頻辨識系統）印表機及整合式條碼校驗檢測系統製造商，截至二三年第三季底，帳上的現金及約當現金為一三．一億元，約資本額的二．七九倍。鼎漢在一六年收購Printronix 條碼印表機事業部，以及一九年收購Divisified Labeling Solution（ＤＬＳ）公司後，產品線已涵蓋攜帶型、桌上型、工業型及企業級，市場競爭力大幅提升。二三年前三季ＥＰＳ為一六．二六元，高於二二年同期的一四．九六元，若二三年與二二年同樣每股配發一二．九七元現金股利，殖利率將逾五％。

其他包括蘋果手機組裝代工大廠鴻海；生產汽車、機械及營建金屬零件及扣件的世德；生產女性流行髮飾、珠寶、梳鏡禮品、美妝用品及健康保養等產品的弘帆；主要從事３Ｄ電腦工程繪圖軟體代理銷售及提供數位雙生、生產力系統工具及ＡＲＶＲ虛實整合作業系統的大塚；以及台灣最早跨足國際市場的隱形眼鏡製造及銷售服務大廠精華等，都是值得留意的標的。 閱讀完整內容