市值型、高股息全都要

撰文：李亞珊　攝影：張家禎
根據台灣證券交易所去（2023）年12月ETF定期定額交易戶數統計排行月報表顯示，元大台灣50（0050）從冠軍退到季軍，改由元大高股息（0056）位居榜首，前5名ETF依序為0056、國泰永續高股息（00878）、0050、富邦台50（006208）、元大台灣高息低波（00713），印證許多存股族改存ETF，而且熱衷高股息ETF的情況。

那麼存市值型ETF好還是高股息ETF？又各有哪些標的適合考慮投資？以下由不敗教主陳重銘（以下簡稱銘）、財經作家股海老牛（以下簡稱牛）來為存股族釋疑。

Q：高股息ETF和市值型ETF，哪一種適合存股？

銘：我認為，市值型ETF長期績效勝於高股息ETF，原因在於選股邏輯的不同，因高股息ETF為了配息穩定，成分股的成長性相對不高，投資人仍應衡量個人需求，想領息還是累積資產，來選擇適合的ETF。

去年高股息ETF因搭上AI概念股，股價大幅上漲，但今年應居高思危，畢竟一檔高股息ETF年漲50% 並非常態，無法期待它每年都有相同表現，也就是股價仍會回檔。

此外，金管會在今年1月11日公布ETF收益平準金新分配原則，預期今年高股息ETF 的股利表現將會下降，現金殖利率也不會這麼高了。高股息ETF投資人可觀察2件事，分別是調整成分股後，標的是否是個人想要的，以及成分股能否續漲，來評估高股息ETF的表現。

至於市值型ETF，最具代表性的0050，因台積電占比高，股價來到相對高點，小資族每月定期定額的壓力可能較大，建議可考慮元大台灣ESG 永續（00850）、國泰台灣領袖50（00922）、群益台灣ESG 低碳50（00923） 等ESG、低碳市值型ETF，台積電占比不超過3 成，且淨零排碳是各企業未來的趨勢，適合及早逢低布局。

牛：高股息ETF受到投資人喜愛有3個原因：⑴ 股價相對市值型ETF低；⑵ 配息穩定，除了年配息還可選擇不同月、不同季配息的ETF，打造月月配息ETF組合；⑶ 股價波動相對小，0050、006208等市值型ETF的Beta 值（波動係數）約1，接近大盤，0056、00878、00929等高股息ETF的Beta值約0.6∼0.8，低於大盤，令保守型投資人持股較安心。

根據我個人的經驗，小資族可以先了解各高股息ETF的選股邏輯，來選出適合自己的標的，且因高股息ETF股價相對便宜，可當作先進場試水溫的工具，避免一直想等低點出現，但空頭時也不敢進場，而錯失及早投資的良機，待投資紀律養成，可再配置市值型ETF來長期持有。
Q：有哪幾檔ETF適合存股？該怎麼選擇？

牛：我認為大部分的市值型和高股息ETF都可以作為存股標的，並從個人風險屬性與需求來挑選，以定期定額來長期操作。市值型ETF適合穩健型投資人，看好台股長期報酬增漲的前景；高股息ETF 適合保守型投資人，追求穩定股息。

提醒新手投資人，主題型ETF主要是市場當下的熱門題材，如電動車、5G、AI等，因成分股的產業較集中，無法分散風險，較不適合長期持有，適合長期關注該產業的投資人進行波段交易，也就是在股價相對低點逐步買進，來到相對高點時賣出。

我建議，無論選擇哪一檔ETF定期定額投資，都應不被短期股價和報酬率影響，並做好長抱3年以上的準備，若因短期震盪就賣出標的，不僅實現虧損，也無法享受股利累積與資產增值的甜美果實。

銘：我在《你也可以存100張金融股：養出退休金雞母 打造領息好日子》一書中分享，ETF因選股邏輯的不同也須資產配置。

我建議用市值型ETF搭配高股息ETF來配置，前者因成長性較高，股利發放較少，後者因成長性相對不高，股利發放較多，同時持有兩者可降低資產風險。若青睞高股息ETF的人，則應了解各ETF的選股邏輯，例如0056是預測法選股，00878 是用過去表現選股，00919 是用實際表現選股，投資人可藉由選股邏輯的不同來達成互補性。

Q：定期定額的扣款頻率會影響績效嗎？股價持續上漲時，該獲利了結？

銘：我建議投資人，千萬別為了想降低定期定額的成本而分散扣款，相同的資金1 個月買1次或1個月拆成多筆買進，兩者長期平均成本和報酬率並不會差距太大。

至於是否該獲利了結，取決於個人的投資目的，並將年齡與資金納入考量。舉例來說，熟齡族主要以穩定領息為訴求，靠著定期定額和逢低加碼，來累積持股張數，每年可領到的股息將會增加，就不一定要獲利了結，萬一停利決策失誤，買完後股價下跌，卻不敢再買進，違背累積張數來實現穩定領息的初衷。

資金充裕的投資人，高股息ETF可採取逢低買進、逢高賣出的策略，賺價差可能會比純領股利的報酬來得好；市值型ETF因較貼近大盤指數，可參考月KD指標，月KD在相對低點買進、相對高點賣出。至於資金有限的投資人，建議持續定期定額，不要隨意賣出，避免拖慢資產累積的速度。

牛：我也認同陳老師的看法，股市長期一直創新高，一旦獲利了結離場，有些人看到短期震盪就不敢再買進了，建議持續分配資金投入股市，才能發揮最大效益，另補充市值型和高股息ETF是否該獲利了結的看法。

1.市值型ETF：建議長期持續投入，部分ETF 因沒有配息，較不受青睞，若有這類市值型ETF 的人，想獲利了結時可分散獲利，不要全數盡出，下跌時再加碼，這樣才能彰顯複利效果。

2.高股息ETF：目前高股息ETF的現金殖利率來到10%並非常態，以過去1年發放多少股利來估算，可算出現在買進價格的區間，現金殖利率7%以上是便宜價，6%為合理價，5%則是昂貴價。現金殖利率相對高點時買進高股息ETF，股價上漲有望賺到價差與股息，空頭時也能安穩領息。
Q：收益平準金新制上路後，對ETF存股族有哪些影響？

銘：簡單來說，收益平準金即是投資人自己的錢，ETF規模不斷變大，代表不斷有投資人投入想領股息，ETF成分股配息後就要來配發，但越來越多人進場，配息的錢可能不夠分，就要拿投資人自己的錢來配發，以維持配息率。

若股息有收益平準金的部分，無須繳所得稅、二代健保補充保費，ETF規模若持續成長，運用收益平準金是可以的，ETF 規模若已經穩定，配很高的收益平準金就不太適合。

金管會為了避免收益平準金濫用而制定新原則，以前高配息的ETF，未來配息率有可能下降，但投資人也無須擔憂，畢竟以前也是拿自己的錢配給自己，且高配息率不代表高報酬率，如老牛老師說的，ETF 合理的現金殖利率約6%，可以穩穩賺且持續成長比較重要。

牛：收益平準金新原則是回歸市場常態，慢慢減少部分ETF配息率過高的現象，投資人可善用各ETF 官網的公開資訊，除了了解選股邏輯，也可以觀察近1年的配息狀況是否穩定，來估算之後的配息金額。

另提醒退休族，部分高股息ETF成立時間尚短，還沒有足夠的數據來推算配息的穩定性，應避免貿然投入，因領息不固定而影響退休生活。 閱讀完整內容