母雞帶小雞優勢 被它視為打乙太網戰場致勝策略

近年聯發科重點扶持的小金雞達發，究竟為何要入股同業九暘，公司切入乙太網晶片的策略是什麼？

撰文／王子承

IC設計公司達發科三月六日宣布，斥資十九億元、參與乙太網路IC設計公司九暘電子私募，這已是聯發科集團第二次投資九暘，而私募完成後，預計達發對九暘持股將因此一舉拉高至三成、集團對九暘持股比重也將來到四四％。為何一家去年虧損一．二億元、經營績效不突出的公司，會吸引達發一再投資？

檯面上的理由，是這樣的：九暘過去主攻乙太網工業級市場，並在監控用帶電乙太網晶片、工業乙太網用BASE 10 ／ 100 T1晶片，深耕很長一段時間，未來「達發的乙太網晶片從1G以上開始做，中低階1G以下就交給九暘。」達發執行副總經理謝孟翰表示。

本刊聯繫上九暘總經理潘建華，他解釋，私募引進達發，主要是雙方產品線互補，除了乙太網晶片主攻領域不同，帶電乙太網也是九暘強項，「交換器（Switch）晶片可以用達發、帶電乙太網晶片就可以用我們的。」

▲達發董事長謝清江曾表示，相較於聯發科研發團隊規模上千人屬於大平台，達發則是上百人的較小平台，集團將會「大小平台、分工合作」。攝影·蕭芃凱

達發科技
成 立：2001年
董事長：謝清江
資本額：16.6億元
主要業務：無線通訊、有線通訊晶片

欲將霸主瑞昱拉下馬

但檯面下的理由，是什麼呢？安控業者與網通晶片業者異口同聲地指出，達發投資九暘，真正目的是劍指全球乙太網晶片市場、挑戰市場霸主瑞昱。不過，瑞昱早已稱霸乙太網市場多年，為何聯發科集團此刻才要來蹚渾水？

鏡頭轉回到二○一七年。聯發科從一七年開始，調整子公司絡達的功率放大器（PA）業務，陸續將光纖固網寬頻晶片公司創發、聯發科內部主攻全球導航衛星系統（GNSS）的物聯網事業部併入絡達，多項產品線大整合之後，達發科技在二一年改名成立，雖然至今才三年多，不過去年營收達一三五．八億元，已站穩台股第十大IC設計公司，達發的產品線包括藍牙、超高速被動式光纖網路（GPON）、GNSS等，市占率都已經來到全球前兩名。

更重要的是， 瑞昱與達發產品線近似，但達發的GPON、藍牙、GNSS市占率，不是與瑞昱差不多、就是已成功輾壓瑞昱， 如果達發能在乙太網晶片市場大展拳腳，超越瑞昱便指日可待。然而，達發二一年才宣布大舉投入乙太網晶片，雙方差距不小，這是業界公認，聯發科與達發一再向九暘「求親」的理由之一。

理由之二，便是乙太網市場的相對高成長性。比起TWS無線藍牙耳機市場已經趨近飽和，導致藍牙晶片要再大幅成長的可能性偏低。資深分析師姚嘉洋指出，安控產品、工業電腦、網通設備、資料中心， 甚至是汽車，對乙太網晶片的需求都在提升，乙太網產品線是聯發科集團營運繼續成長必須做好的產品線，「這塊不容易做，但不做不行！」

集團營運成長關鍵 就靠它

安控產品業者分析，九暘的乙太網產品線，主要就在工業電腦、安控設備上跟瑞昱競爭，而亞信也與瑞昱在工業電腦市場的USB乙太網控制晶片市場相近，工控晶片業者則認為，瑞昱在工業電腦用乙太網晶片市占率很高，達發吃下九暘不僅可以練兵，也有助於進軍個人電腦市場、消費性用乙太網晶片。

尤其，達發在乙太網雖然已有交換器晶片與實體層（PHY）晶片，產品線廣度還是不夠，都讓業界普遍認為，達發日前投資九暘、先前入股亞信，就是用投資的方式，快速擴大乙太網的中低階產品線。

業界人士透露，博通、Marvell有逐步推出消費性交換器市場的跡象，藉著這個機會，達發乙太網晶片成功打入消費性、商用交換器供應鏈，是達發挑戰乙太網霸主瑞昱的跳板之一。

達發要在乙太網晶片市場後來居上，除了靠自己，與母公司聯發科聯手、發揮「母雞（聯發科）帶小雞（達發）」，更被內部視為致勝策略。據了解，聯發科對達發的定位，就是專門打市場規模一到兩億美元以下的細分市場，與聯發科互相配合、彼此照應。

騰旭公司投資長程正樺觀察到，聯發科集團就是把乙太網晶片拿來跟自家Wi-Fi晶片做搭配。現在確實看得到聯發科帶著達發「大小平台、分工合作」的跡象，一名ODM大廠高層也指出，達發目前產品線都是平均單價五美元以下的網通晶片，適合與聯發科手機SoC（系統單晶片）、Wi-Fi晶片等平均單價高於五美元的產品搭配銷售。

這個模式其實並不是聯發科獨有，過去博通就透過整合固網寬頻、Wi-Fi、乙太網晶片，以搭售的模式通吃歐美電信業者，現在聯發科5G／Wi-Fi晶片、達發GPON晶片都已在市場取得技術領先後，也開始逐步將客戶需要的乙太網晶片，替換成達發的產品。

網通設備業界透露，聯發科目前整合達發產品推出解決方案，在路由器、固定無線接取（FWA）市場反應不錯。舉例來說，達發的乙太網、GNSS晶片，就跟著聯發科的Wi-Fi晶片，打進美系知名低軌衛星家用地面接取端Wi-Fi Router（路由器）供應鏈，聯發科5G晶片近年也逐步打入不少美系電信商FWA設備，也獲得不少電信商的Wi-Fi路由器訂單， 接下來FWA與Wi-Fi路由器需要的乙太網晶片，也都不乏由聯發科「發包」給達發的可能。

此外，在資料中心用高速網路傳輸市場上，「母雞帶小雞」同樣是達發尋求突破之道。聯發科以交換器用媒體存取控制器（MAC）幫達發開道，協助達發的乙太網PHY打入資料中心級交換器。

聯發科為達發做的種種布局與作為，都讓「達發就是聯發科為了『吃螃蟹』（瑞昱）而來」，幾乎成為業界共識。

聯發科「吃蟹」挑戰重重

達發有了九暘與亞信助陣，又有聯發科傾集團之力的奧援，可是，「螃蟹」真的這麼容易吃嗎？

網通IC設計公司高層便指出，中、高階乙太網晶片向來由博通「吃肉」，低階乙太網晶片則是瑞昱「喝湯」， 瑞昱的價格優勢，正是瑞昱乙太網晶片的「護城河」。瑞昱前主管明白指出，「瑞昱不是市場上技術最快的，但能夠用很血腥的價格收割市場，甚至內捲得贏中國同業。」

另一位博通前主管認為，達發投資的九暘、亞信，過去經營乙太網也都不是很成功，瑞昱其實成長也遇到瓶頸，達發選擇發展乙太網晶片挑戰瑞昱，時機點似乎不是很合適。

加上，中國多家競爭對手加入網通晶片市場，已為台灣業者帶來沉重壓力。比如說，達發過去縱橫多年的中國GPON市場， 傳出中國將扶持國產晶片業者中興、華為，在乙太網晶片端，也出現如盛科、裕太微等業者。至於歐美市場，雖然達發已經有一些成果，但業界表示，要與博通、Marvell競爭仍然非常不容易。

對於業界一片「看衰」之聲，達發內部不以為意。一名了解達發策略的業界人士認為，達發乙太網路產品線發揮的空間很大，「光是現有聯發科平台，搭上達發的乙太網晶片量就很可觀」，他更霸氣表示，「達發就是要把先前放在瑞昱的營收拿回來。」

聯發科最重要的「小金雞」達發，在乙太網投資布局、與聯發科大小平台共同合作後，是否能在網通晶片界頂天立地，是聯發科整體布局的重要一步棋。 閱讀完整內容