外資開降評第一槍

筆電雙A宏碁華 WFH派對告終？

早上到貨，下午就賣光！台灣筆電「雙A」六月業績雙創新高，但外資卻看壞前景，筆電關鍵零件供應商也透露「訂單下修」。年初預估太樂觀了嗎？

文—黃亦筠

▲2020到2021上半年，筆電爆發的大主力Chromebook，科技分析師們預估成長將回歸正常。（達志影像／路透社）

台灣筆電雙A，剛公布六月業績，受惠疫情民眾居家辦公、在家學習，筆電業績持續創新高。宏碁六月單月合併營收破三百億，創七年新高。華碩六月品牌營收突破四百五十億，也寫下五十五個月來的新紀錄。

雖然各廠牌沒有單獨公布台灣的營收貢獻，但宏碁亞太區營運總部暨台灣區總經理侯知遠曾表示，台灣在五月宣布三級警戒後，市場出現筆電搶購潮，每週銷售數字都比過往高出三到五倍，最高峰時，「一天銷量是平常一個月銷量。」

等不及的民眾，甚至在光華商場開門前，就在門外等待，「我們NB（筆電）早上到貨，下午就沒貨了，」一名雙A主管透露。

不過，隨著歐美各國紛紛解封，台灣疫情也趨緩，筆電的火熱買氣還能持續嗎？外資潑了一大桶冷水。

六月中，美銀證券的報告對PC（個人電腦，含桌機與筆電）產業態度轉趨謹慎，指出消費者支出模式，會隨著全球疫情大流行緩和後發生變化，PC出貨量預估將從今年第四季開始放緩，美銀對宏碁和華碩等PC品牌及代工廠，開了降評的第一槍。

為何外資看壞？這波買氣還會延續多長？

需求轉弱，影響點在第四季

集邦科技（TrendForce）七月十二日發布的報告指出，二○二○年因遠距辦公與教學等宅經濟需求，使筆電出貨表現打破過去年增、減三%的低谷循環，年成長近二六%，強勁的需求動能延續至二一年，年成長率約一五%。

其中，教育用需求高漲，讓Chromebook成為拉抬整體筆電市場成長的關鍵。

但集邦科技也示警，下半年筆電市場需求放緩，「影響時間點在第四季。」觀察重點，正是去年最火熱的Chromebook。

集邦科技分析師陳勁碩告訴《天下》，下半年品牌開始調降出貨，主要分為內外兩因素。內部因素，首先是Chromebook產品普遍毛利較低（終端價格低），品牌廠開始調整產品組合。 外部因素更值得關注，首先，美國等市場的教育用筆電標案需求變緩和。

「美國疫苗施打率提升，加州等人口大州解封，學生返回校園參與實體課程，教育筆記型電腦產品需求動機不再，」陳勁碩觀察，這塊主要衝擊的是Chromebook。

另外，近期貨櫃緊缺導致海運期間延長，產品庫存水位很難即時反應，容易發生超額預訂。

「年初品牌廠對Chromebook出貨量預估可能過度樂觀了，」陳勁碩觀察。

集邦科技報告指出，這些因素在第四季開始有明顯影響，預估筆電出貨量季減三%。到明年，即便有商用類筆電支撐，全球筆電出貨量仍將從今年的年成長一五%，微幅下修，年減六%。

「目前感覺訂單都有下修，」一名筆電散熱器廠高層透露。

這也代表，即便二一年筆電出貨量將達二．三六億台的歷史新高，之後可能就逐步回復常態。

宏碁不怕：我們不是只搞這些

但筆電品牌廠，對此也有心理準備。Chromebook市佔最高的宏碁，七月九日線上股東會，董事長陳俊聖雖然也談到過去一年間的筆電榮景，但他話鋒一轉，開始強調宏碁的多角化佈局，「我們不是只有在搞這些追貨、處理供不應求而已。」

事實上，過去十八個月，宏碁旗下就有四間子公司上市櫃，收購兩家公司澳洲DNA Connect、橡膠產品代理商博瑞達，還往上游半導體公司敦泰進行投資。

「我們從核心事業，monitor（螢幕）、display（顯示器）、周邊產品，再到服務事業、資訊安全事業，創造multiple business engine（多元事業引擎），」陳俊聖強調，「公司營利要好，觸角也要擴充。」

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