蘋果大斷鏈!庫克靠斷食穩住股價

鄭州半封城,鴻海等蘋概股陷缺工、缺料危機

文●馬自明、李玟儀

「iPhone會不會斷鏈?」「鴻海營收是不是將往下修?」「二月十日能順利復工嗎?」二月六日下午四點,在全球最大證券機構美林要求下,鴻海罕見召開緊急的閉門法說會,忙著對各種傳聞釋疑、滅火。
法人擔憂鴻海復工、蘋果斷鏈的引爆點,不在武漢,而在鄭州。

鄭州是「 蘋果城」, 全城平均每一百人,就有兩個人在鴻海的鄭州廠上班, 最高紀錄, 全球每兩支iPhone,就有一支產自這裡。但二月四日,鄭州市發布「防控九號通告」,因應新型冠狀病毒爆發,公家單位、居民社區只能留一個出入口,不允許任何訪客進入,形同半封城。

頓時,全球蘋果供應商、投資機構全部都跳腳。鄭州半封城,不只是「代工之王」鴻海的事,更牽動背後台積電、大立光、臻鼎等數十家蘋果供應鏈,它們整整占據台股逾三分之一的總市值!

「富士康(即鴻海)是最重要指標,」市值超過新台幣六百億元、蘋果關鍵零組件公司的高階主管指出,「它(指鴻海)用的零組件最多、工人最多,人流啊、物流啊,都跟它有關,我們都在等著它什麼時候宣布復工。」

根據路透報導,鴻海鄭州廠在十日已取得復工許可,深圳廠部分復工,但復工能否快速恢復原本產能?仍有待觀察。

缺人比缺料更可怕 有備料沒人也沒用,缺工率最高七成

「回去(中國工廠)沒用的,原材料全沒到,什麼事也做不了!」仍待在台灣的鴻海主管指出。例如,台泥已宣布多數中國工廠延至二月十六日才復工,「還是台泥聰明。」

「目前沒辦法預估(缺工率),你自己敢去嗎?現在也沒辦法進去啦!」印刷電路板(PCB)大廠健鼎副總經理林修立說,健鼎是蘋果供應鏈成員,因湖北封城,其湖北的仙桃廠停工,該廠目前僅剩下三成的人力。

「就算復工,不可能第二天(勞工)全回來,要等武漢解禁,人才敢進來。」林修立表示,「我們本地和外來員工比率,大概一半一半,有的來自河南、四川和雲南,沒有解禁前,就算他們想上班,家人也不讓他們走啊!」
我們遍訪台積電、鴻海等十二家蘋果供應鏈廠商,找出復工、斷鏈的情況。結論是:蘋果斷鏈的關鍵有二:一是缺料、二是缺工,但缺工比缺料更可怕。至於何時能復工?何時恢復產能?各家廠商心裡著急,卻只能且戰且走。

以缺料來看,缺料分成兩種:海外運進來的,以及中國國內生產的。如果中國海關二月十日開始上班,海外的料源就可送進中國,不成問題;而國內生產的料源若能成功復工,境內交通重啟,上游廠就可往下游廠交料。

鴻海指出,沒有看到將產品從A地運到B地的任何問題;做印刷電路板的台郡,其財務長熊雅士也說,即使他們料有上百種,目前沒有供應短缺,但「如果說他再管制下去的話,(缺料)是有可能啦,不過還沒有到這樣的地步。」

何況,鴻海、台郡等各廠均有備料,被動元件龍頭國巨,其備料更足夠未來三個月支應。

相對缺料,缺工才是蘋果供應鏈的頭號難題。資誠兩岸稅務服務合夥會計師段士良指出,「畢竟就算有料,沒有人去生產,也是沒用。」

「(缺工率)沒法評估啊,評估都騙你的!」蘋果的主力晶片廠副處長表示,這波疫情威力,猶如二○○八年金融海嘯,「可以生產的人少了一大堆啊,開工了以後,才能去找人組裝,(開工後)才只是一個剛開始而已。」

不過,我們詢問到各廠仍趁復工前,打電話給過年回家的勞工,問他們是否願意回廠上班。根據以賽亞調研調查,面板廠包括友達、群創和南韓樂金顯示器(LGD)各地的工廠預估,缺工率為三成到四成;其中,LGD山東煙台廠更高達七成,也就是十個人回家過年,有七個不會返回工廠。
為招工廠商祭重賞 千元開工紅包、補貼車票都用上

蘋果供應鏈高階主管透露,以往每逢過年後,勞工本來就會折損,要再招工,缺工率約為兩成左右。他認為,今年因疫情爆發,缺工情況將更為嚴重,缺工率可能拉高至三成到五成,初期產能利用率也只有原先的一半。

「我們比較擔心的就是勞工回來的比率,」廣發證券執行董事暨海外電子產業首席分析師蒲得宇表示,他們預估,各製造商的二月缺工率,約在百分之三十至四十,換句話說,「(各製造廠)大約會損失百分之三十的生產力。」

為預防接下來的缺工,各蘋果供應鏈無不出招因應。第一,運用現有人手。組裝廠如鴻海、和碩或是零組件廠如國巨等,就算在春節時,部分人力仍會留守,保持工廠運轉,該數量約為年前的兩成到三成。在全面復工前,各廠將先運用這群人,加緊趕工。

第二,分散產能。此波疫情,鴻海堪稱最大的「受災戶」,從湖北、河南、廣東、浙江、山東等封城或管制的省分,鴻海均有工廠,而且,有的省分復工日是十日(如浙江、山東等),有的在十四日(如湖北)。

不過鴻海主管指出,鴻海的優勢也在工廠分散,可調配產能。例如,鴻海在深圳觀瀾試量產新款iPhone,當鄭州量產不及時,觀瀾廠可以支應;而生產iPad的工廠在成都,也可轉作協助製造手機的基地。

不只是鴻海,其他如健鼎、台郡以及國巨等,都打算提高其他未受波及省分或台灣的產量,以抵銷衝擊。

第三,重賞願意返崗的勞工。「我們每年都有返工獎金,像這幾天不算放假給薪,回來還給你錢、你回來上班我出車票錢等,這可討論。」林修立指出,「過去很缺工,就會多下一點本。」

大多數的製造廠都會給「開工紅包」,紅包價格大約在人民幣兩百元至一千元間, 約等於廣州平均月薪的二% 至一一%。科技大廠前主管告訴我們,嚴重缺工時,地方政府協助蘋果相關供應鏈製造iPhone,幫忙找遊民、解放軍到工廠趕工,時有所聞。


鄭州因武漢肺炎而進入封城狀態,在重要的交通要道都設有防疫管制站,所有進入鄭州市區的人、車都必須接受檢查。達志影像

庫克也猜不透疫情影響 關全中國門市,用時間換取產能

不過,蘋果的主力晶片廠副處長認為,「整個大陸的demand(需求)一定會往下掉的啦!」手機銷售首當其衝,根據里昂證券預估,今年中國手機的銷售量,將比去年下滑一○%(見下圖),而iPhone在中國的第一季銷售,估計也將少一百萬支。

中國疫情擴散究竟有多大影響?連蘋果執行長庫克(Tim Cook)都猜不透。他對蘋果新一季的營收預估,高、低點竟差了四十億美元(約合新台幣一千二百億元),以往頂多只差一、二十億美元,此極為少見。

不過,全球因疫情動盪,從武漢肺炎第一起死亡病例一月九日開始以來,蘋果股價竟上漲三・八%;相對鴻海,卻是下跌四・八%,為什麼?

其一,蘋果不只靠中國一個市場。廣發證券指出,iPhone在中國手機市場的市占率僅有七%,而把電腦、平板等其他各產品加起來,蘋果的營收只有不到一五%來自中國,摩根士丹利(Morgan Stanley)並大膽預測,蘋果今年第一季來自iPhone的營收,依然維持年成長率近七%。

其二,蘋果並非只有iPhone單一產品。摩根士丹利表示,中國新冠狀病毒疫情反而讓蘋果的軟體服務(如App Store)搭上順風車。報告指出,截至今年一月底止,蘋果App Store的中國營收, 年成長率高達三二%;其中,遊戲收入成長更達三六%,創近兩年來新高,成為疫情下的「宅經濟」贏家。

但中國是蘋果最大的生產基地,庫克必須出手拯救鴻海等供應商。他對外指出,「我們當然也在著手減輕影響,以補足任何可能流失的生產缺口。」

庫克用的是「斷食療法」:他一口氣把中國四十二家門市全部關店,直到二月十五日。表面上,這是避免人群聚集,疫情擴散;但另一方面,此舉讓蘋果產品的銷量降低,給工廠足夠的時間恢復產能。

庫克斷食療法的「療效」,是否會起作用?蘋果接下來的新機是否因疫情而延宕?鴻海只要一日沒有完全復工,恐怕一日沒有答案。

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商業周刊第1683期

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蘋果大斷鏈!庫克靠斷食穩住股價

商業周刊

2020/第1683期