▲運河因素未解，供需趨於平衡，帶動報價走高(達志)
台積電是指數定海神針 儘管受到地震衝擊影響，加上第二季面臨手機淡季、NB/PC需求仍是有待回溫，不過ＡＩ晶片需求持續熱絡，ＨＰＣ需求強勁，單季營運達標財測機會濃厚，且下半年還將更加值得期待，尤其三奈米營收比重可望持續提升，先進封裝產能倍數以上成長，前次法說會上表示，整體ＡＩ相關營收今年將呈現翻倍，未來五年將以年複合成長率五○％增加，至二八年占營收超過兩成。 根據美國商品交易法規定，證券指數單一成分股占整體指數權重，連續三個月中有四五個交易日超過三○％，就會被歸類為窄基證券指數，美國境內投資人將不得交易窄基指數期貨，台積電上漲，總容易成為一個人的武林，或是所謂的拉積盤，不過台積電曾在二一年四月使台股指數變成窄基指數，直到二二年十月底才恢復，既然不是第一次，則影響性基本上也不會有太大衝擊，畢竟交易的方式與管道很多。 相較於台積電與第二大權值股鴻海（2317）上漲至一七五元，近期整體科技類股表現並沒有太大激情演出，之前強勢的伺服器ＯＤＭ、設備、散熱等次產業，雖然多數並未出現明顯轉弱，但是在漲勢過後，市場對於財報要求更為嚴苛，部分個股出現利多不漲或整理，美國股市也有類似狀況，因此股價震盪調整也屬合理，不過產業趨勢完全不會受股價影響而有所改變。 前一波段出現相對明顯調整的是ＩＰ族群與ＩＣ設計，如一度坐上股王寶座的世芯ＫＹ（3661），三、四月連續繳出創下歷史新高的營收數據，然而股價已由四五六五元回檔至二五○○元，修正幅度達四五％，然而世芯十四日重訊宣布，Amazon參與認購私募普通股二二萬四五三七股、參考價格二九七八元，實際認購價每股二三八二元，總投入金額約五．三五億元，股價彈升，有機會帶動高價股股價回穩。 重量級權值股台積電、鴻海、聯發科（2454）等表態，高價股也有望回溫，加上金融與傳產股輪番上陣，加權指數創高表現持續亮眼，可回頭觀察中小型股指標的櫃檯指數，目前在短、中期均線糾結處震盪，資金尚未出現明顯跟進意圖，需等待量能放大的攻擊訊號。漲多不代表一定要跌，但是架構在評價提升與資金輪動，一旦在題材、業績、籌碼逮到機會，低基期股就有發動補漲的機會。 四月營收、第一季財報皆已全數公告，指數創高而個股隨獲利狀況調整，五月下旬的重頭戲是ＡＩ之王Nvidia財報與財測，市場抱以高度期待，尤其在新產品方面更是眾所矚目，而後六月上旬則有台北國際電腦展，去年此時，台灣伺服器ＯＤＭ相關廠商大展拳腳，緊接著則是蘋果ＷＷＤＣ大會，能否端出市場想要的ＡＩ牛肉，同樣也是市場關注焦點。ＡＩ題材一棒接一棒。
金融指數創高 從大一點的角度來看，歐洲股市延續強勢，美國股市則是整理過後再度回到高點附近，日本股市創歷史新高後，近期維持整理格局，相對的，近期上漲幅度最明顯的，則是第一季表現後段班的中國股市，上證指數反彈已站回到所有均線之上，香港恆生指數年線以外的短、中期均線皆已翻揚，自四月十九日低點至今，漲幅將近兩成。 回到台股來看，不僅只電子股出現高低基期轉換，原先就處於輪動格局的傳產股，包含軍工、重電、電線電纜等政策相關股，雖然未來產業仍是看好，不過也同樣面臨漲多過後的整理。比價效應除了產業之內的縱向外，隨著資金外溢效果強化，橫向的比較也會出現，雖然說不同產業當然不可能擁有相同的評價模式，不過仍會有一定程度的激勵效果。 電子類股中，相對低基期的被動元件近期表現不錯，而傳產類股當中，則是以長期相對低基期的營建、營造與資產為代表，縮短時間來看，貨櫃航運、部分餐飲與飯店、健身相關股等，再加上金融股，都出現高低基期轉換下的補漲走勢，同時也搭配基本面最壞狀況已過、趨向復甦的正面助益，抑或是擁有高殖利率優勢等因素，帶動良性的比價向上。 金融股去年獲利表現絕大多數都相當優異，扭轉了過去幾年包含防疫險、新台幣強漲的匯兌因素，所帶來的負面影響，又投資帳上原有的未實現損失大幅回升，加上大方與股東分享的股利政策，如中信金（2891）配息一．八元、華南金（2880）配息一．二元與配股○．一元，台企銀（2834）配息○．二元、配股一．一五元，京城銀（2809）配息三元等，在股價上漲過後，都還能有四％、甚至五％以上的殖利率。 另一方面，台股、日股、美股與歐股，今年都創下歷史新高，主計總處公布第一季經濟成長概估六．五一％、優於市場預期，也有助於金融類股營運表現，富邦金（2881）前四月ＥＰＳ三．三四元、國泰金（2882）三．五三元、中信金一．三三元、京城銀二．一四元，都是相當亮眼的成績，金融指數也突破二二年四月高點，為指數帶來沉默的安定力量。 貨櫃三雄再度成為盤面上焦點，中國五一長假過後，歐、美客戶補庫存需求增加，帶動報價明顯上漲，原本供過於求的狀況出現扭轉，加價搶艙、再度加收附加費，幾乎逼近疫情時期的瘋狂景象，甚至有外電引述國際貨攬業者說法指出，市場緊張與航商調整策略，多家航運公司關閉報價系統預訂機制，預期六月以後甚至更晚才會重新開啟，加上長約改簽等眾多因素，外傳艙位已搶訂到第三季。
航海王再展雄風 巴拿馬去年降雨量較往年減少約二五％，導致運河因乾旱對通行船隻設限，根據Marine Traffic數據顯示，四月船隻抵達數量為七三九艘，雖已較二月低點六九二艘回升，然而卻仍遠低於去年同期的一○二六艘，而另一方面，全球貿易十二％經過蘇伊士運河，貨櫃運輸量將近全球三成，縱然以美國為首的聯軍攻擊葉門叛軍青年運動多個據點，然而仍無法阻止該集團威脅持續擴大行動，簡單來說，兩個運河問題都還沒能夠解決，供給面因船舶被迫繞行導致周轉率下滑，也抵消了不少閒置運力。 萬海（2615）第一季營收年增八．○六％，稅後淨利四六．二三億元、ＥＰ Ｓ一．六五元，較去年同期的負○．七五元、第四季的負一．三九元，呈現轉虧為盈，近期股價漲幅超過七成，四月自結ＥＰ Ｓ○．八四元；陽明（2609）第一季營收年增十八．五三％，稅後淨利九三．七九億元、ＥＰＳ二．六九元，較去年同期成長一．七六倍，也扭轉去年第四季由虧轉盈，四月自結ＥＰ Ｓ同樣也是○．八四元。 長榮（2603）第一季營收年增三二．六％，稅後淨利一七三．八二億元、較去年同期成長約二．四五倍，ＥＰＳ八．一四元，且為擴大營運布局，代子公司公告斥資六五一七萬美元，向長榮馬來西亞重工買進一．七五萬只貨櫃，四月營收年增四二．四％，股價回到淨值附近，擬配發現金股息十元，殖利率接近五％。 承攬業者方面，台驊（2636）第一季稅後淨利二．五八億元、ＥＰ Ｓ一．八八元，較去年同期成長三．七％，更較第四季成長六六．九％，由於持有長榮近三千張與陽明一．四萬張，業外潛在利益增加，近期股價放量上漲，四月營收月增十八．一％、年增七九．五％；中菲行（5609）第一季ＥＰ Ｓ一．五八元，四月營收月增十八．一％、年增七九．五％，除預期海運市場供需有效調整，也看好隨著電商商品、人工智慧晶片與伺服器需求持續攀高，第三季空運市場將出現更顯著的成長。捷迅（2643）同樣看好空運需求。 閱讀完整內容
