一場關鍵會議，業界赫然發現，台積電已著手開發和人腦細胞匹敵的超級晶片。 去年底，美國國防部最神祕的先進計畫署（DARPA），同意把美軍最先進的軍用晶片交給台積電生產。 今年是台積電設立30年，其市值也到達前所未有的新高峰，但台積電還在積極前行。

當人工智慧晶片成為全球企業競逐的戰略物資，處理器產業的遊戲規則正在轉變之際，台積電早已全面展開下一個10年的AI大戰略！

如果你錯過nVIDIA（輝達）過去兩年股價成長八倍的機會；那麼，你更應該注意，今年開始，另一波半導體大成長的趨勢正在發生。

今年，全球半導體產業交出一張破紀錄的成績單，根據ＳＩＡ（半導體協會）統計，光是今年七月，全球半導體銷售金額就達到三三六億美元（約一兆零八十億元台幣）！這是過去二十年來，全球半導體產業從未見過的榮景。

半導體設備投資同樣創下新高，根據ＳＥＭＩ的「全球晶圓廠預測報告」指出，今年全球半導體廠購買新設備的投資額高達五五○億美元（約一兆六千五百億元台幣），同樣刷新二十年來紀錄。今年中，半導體龍頭應材就交出五十年來單季最佳獲利的成績單。

「今年是破紀錄的一年！」ＳＥＭＩ台灣區產業研究資深經理曾瑞榆說，「明年還會更好。」根據半導體協會預估，明年全球半導體廠投資設備的總金額，將達五八○億美元，比今年更高！ ▲圖為iPhone X發表會場景，蘋果高階主管正在說明，蘋果手機如何利用新辨識技術，讓手機能辨識主人身分。手機不斷增加新功能，正是半導體產業成長的主要動力。達志

全球半導體爆發成長創紀錄

台積電位居要角　明年營收會更好

當然，在這波全球半導體的爆發成長中，最值得注意的公司，就是全球晶圓代工之王──台積電。台積電在半導體市場扮演無可取代的重要角色，可從美國國防部找台積電生產高階晶片，得到印證。

去年十一月十六日，DARPA（美國國防部高等計畫署）發布一份代號為CRAFT（Circuit Realization at Faster Timescales，電路加速開發計畫）的計畫附件，這份計畫主要目的，是要讓美軍軍用晶片開發時程，從年縮短到月，計畫第一頁就寫明，參與計畫的廠商可使用台積電十六奈米製程產品。任何人只要進入美國國防部高等計畫署網站，就能找到這份文件。

今年一月，美國加州矽谷一家Flex Logix公司，他們設計的新型電子產品已通過美國國防部認證，今年更獲得台積電頒發智財權夥伴獎。美國軍事雜誌分析，CRAFT計畫開發的產品可用來控制無人飛機，或是將平面的雷達影像變成立體圖像；換句話說，未來要開發智慧型武器，就要靠這些新型電子元件。

美國EE Times分析，先進製程變成美國軍方也需要的關鍵資源，要拿到軍事訂單必須成為「受信任」的晶圓代工廠。目前台積電跑在GLOBALFOUNDRIES（格羅方德）和三星前面，成為美國政府最信任的晶圓代工廠。

除了美國國防部的信任背書，讓台積電打入美國軍工市場外，蘋果iPhone X結合人工智慧的關鍵晶片，也要靠台積電加持。而來自蘋果的訂單，更是台積電今年業績成長的最大保證。

九月十二日，蘋果發布十周年款手機iPhone X，其中最大亮點是首次配備蘋果自行設計的ＧＰＵ（圖形處理器），這款晶片具有類神經網路功能，不像一般晶片只會執行死板板的命令，會從每天蒐集的資料裡自行學習。

例如，蘋果這次最自豪的臉孔辨識功能，就要靠這款ＡＩ人工智慧晶片，不管用戶戴上帽子，或是鬍子沒刮，手機都能自己從過去累積的影像資料裡學會認識主人，就算換上他的攣生兄弟，手機也不能誤判。

這是全世界第一款配備ＡＩ功能的手機，最關鍵的晶片就是用台積電製造的，透過先進封裝技術，把每一片晶圓的電路在微米等級（編按：一根頭髮的直徑約六十微米）的精確度下，準確對齊，讓承載四十億個電晶體的矽晶片，像蓋大樓一樣層層疊放在一顆ＩＣ裡，才能既省電又高速。現在，從華為到三星都在開發自己的人工智慧手機晶片。

美國國防部背書打入軍工市場

蘋果新款手機　沒台積電出不了貨

此外，中國比特幣熱潮，也讓台積電有意想不到的收獲。

九月十三日，SEMICON Taiwan國際半導體展上，摩根士丹利分析師詹家鴻就打出一張投影片，把台積電旗下創意電子的股價和比特幣走勢放在一起，兩條線形幾乎一模一樣。

這是因為中國搶比特幣挖礦商機的公司，為追求最大投資報酬率，捨棄耗電的ＧＰＵ，都找上創意電子開發比特幣專用處理器，把自己獨家的挖礦祕技放進處理器裡，創意股價因此大受比特幣影響。

這些現象都指向一件事，從美國國防部、蘋果公司到中國的比特幣礦工，愈來愈多人都在開發自己的高速運算處理器，或是人工智慧處理器，增加自己獨特的競爭優勢。這將是台積電在後手機時代的大機會。

應用材料公司集團副總裁暨台灣區總裁余定陸分析，驅動這一波半導體熱潮的真正原因，是人們使用資料方式的改變。以照片為例，「我們使用影像的方式和以前不一樣了」，余定陸說。一開始，只是你換了一支畫素更高、配備更多感測器的手機，當你拍下更棒的圖片，手機的記憶空間需求就跟著增加，一支手機搭配16Ｇ記憶體不夠，就要跳升到64Ｇ，甚至更多。

手機放不下，就再往雲端丟，結果是全世界企業對記憶體的需求大增。記憶體大廠美光預測，兩年後，企業資料中心消化的記憶體需求，將超過行動裝置消耗的記憶體數量。而且，只要消費者希望傳輸照片的速度愈快愈好，帶動通訊的半導體需求成長，最後分析這些海量照片，手機需要配備ＡＩ晶片，這些晶片比傳統處理器效能要求更高，「一支手機搭載的晶片也就愈來愈多」，他解釋。

更何況，汽車也正在高速電子化，「以前談物聯網、自駕車，現在看起來愈來愈真實。」余定陸說。

這就是為什麼，手機出貨數目成長趨緩，半導體卻大幅成長的原因。

先進製程客戶面貌完全改變

記憶體需求暴衝　企業更勝手機

詹家弘也在演講中分析，「人工智慧和高性能運算會改變這個產業」，他認為，這些新的人工智慧晶片的高性能運算需求，會改寫台積電和英特爾之間的競爭遊戲規則。

他舉例證明，以前，會花錢買台積電最貴的先進製程的公司，多半是手機晶片廠，做出來的產品則拿到市場上賣給消費者。「現在，用台積電七奈米的客戶面貌已經變了，」他一一細數，現在花錢買台積電最新七奈米製程的廠商，包括Avago（安華高）用來幫Google（谷歌）生產第二代人工智慧晶片，這款晶片今年就用來打敗人類圍棋棋王。包括nVIDIA，目前最紅的人工智慧晶片公司，還有ＡＭＤ（超微）和XILINX（賽靈思），「這些公司的終端客戶是網路公司，他們關心性能表現勝過價格，」他分析，台積電在先進製程的客戶面貌，「已經完全改變」。

詹家鴻估計，台積電來自高性能運算的營收，將從二○一六年的一○％，增加到二○年的二○％，意思是ＡＩ商機一年能多為台積電賺進九百多億元。

國際數據資訊（ＩＤＣ）副總裁馬利歐（Mr. Mario A. Mora-les）也表示，「這是對英特爾的破壞式創新。」英特爾習慣一款處理器賣給所有廠商；但現在的趨勢是，從亞馬遜到微軟，都積極開發自己的半導體技術，甚至連專攻自動化生產的西門子，到汽車製程廠ＧＭ（通用），所有人都知道，自己生產處理器，才能和競爭對手拉開距離。台積電已經擺開陣勢，抓住ＡＩ大爆發的機會。 ▲今年台北國際電腦展，nVIDIA創辦人黃仁勳大方秀出台積電為nVIDIA製造的人工智慧晶片Tesla Volta 100GPU，這一顆晶片上就有211億個電晶體。

站上人工智慧商機大浪潮

挑戰製造超級晶片　一年多賺千億

八月三十日晚上，台積電董事長張忠謀應邀在玉山科技協會中演講，他說，「最有經濟效益、最增加企業附加價值的創新，不是軟體和硬體的發明，而是商業模式和服務模式的創新。」他解釋網路時代各家公司帶來的創新模式後，話鋒一轉表示，「ＡＩ加Internet，又會有另一批商業、服務模式的創新。」

張忠謀淡淡的一句話，背後的涵意卻是，台積電已經注意到ＡＩ帶來的大浪潮。九月十五日，台積電技術長孫元成在一場關鍵會議裡，對業界頂尖人士分享台積電對人工智慧的看法。

一開場，他說，「你看人腦裡面的容量相當於有上兆的電晶體，也相當於把邏輯電路和記憶體放在一起……，我們不會說人腦這部分做計算，那個部分做儲存。」

他拿台積電為nVIDIA代工的人工智慧晶片解釋，「這一顆晶片有一五○億個電晶體，未來，這種超級晶片上的電晶體會和人腦一樣多。」因為台積電有最高階的CoWoS封裝技術，未來有機會製造出和人腦運算能力相當的超級晶片。

孫元成為何這麼說？因為，過去半導體產業把創新的動力大部分放在電路微縮上，卻忽略了其他可能性；但事實是，只要能做出更快、更省電、成本更有競爭力的系統，就是有價值的創新。

台積電的想法，就是把晶片變得像腦神經一樣，更彈性、速度更快。以前，打開電腦主機板，負責處理邏輯的處理器和負責儲存資料的記憶體，各自獨立，訊號必須反覆從記憶體傳送到處理器，才能完成工作。台積電因此推出先進封裝技術，能像腦細胞一樣，把記憶體和處理器放在同一顆晶片裡，這顆晶片就像是未來人工智慧大腦的「腦細胞」，在同一顆晶片能同時儲存資料，完成運算，而且更快、更省電。

如果台積電掌握製造這種超級晶片的能力，「我們的技術可以讓人工智慧無所不在，」孫元成說，不只用在雲端，還能讓所有３Ｃ產品都擁有人工智慧。 ▲台積電目前正全力投資自動化系統，因此，台積電新產能不斷開出，但員工人數卻只有微幅增加。台積電提供 ▲資料來源：編輯部整理 IC Insigh, Objective Analysis. Yole Deuelopment.

先進封裝產能超越三星

積極自動化改造　目標撂倒英特爾

「我們已經在半導體產業的轉折點上，我們已在智能無所不在（intelligence ubquitious）的時代裡，」孫元成說，「我們將會看到智能運算的大爆發。」

台積電副總經理余振華是打造這種超級晶片的重要功臣。過去，半導體廠的一流人才，比的是誰能做更精細、更微小的電路，因此當張忠謀把開發封裝技術的任務交給余振華時，外界都跌破眼鏡，「原本做奈米技術的人，卻去做微米技術（編按：一微米等於一千奈米）。」一位業界人士觀察，台積電原本要將這項任務交給梁孟松，梁孟松拂袖而去，余振華接下了發展先進封裝的棒子。現在，先進封裝卻成為台積電獨家拿下蘋果訂單的關鍵，余振華去年也晉升為副總。

今年的半導體論壇裡，余振華罕見現身，他極為低調，連議程表上都沒打上余振華的名字。九月十四日早上，余振華頂著颱風，從美國搭機回台，就直奔論壇現場。

這一天，他心情極佳地站上講台說，「外界傳言台積電Fan-Out（扇出型）封裝技術良率不佳，這絕對不是事實。」他直言，「我們公司設定了非常高的標準，如果沒有達到這個目標，我們不會在颱風天還這麼多人出現在這裡。」他更攤開數據分析，透過先進封裝技術，台積電可讓人工智慧晶片的效能增加三到六倍，台積電的核心能力之一，就是能讓晶片內的資料交換的速度大幅提升。因為這項技術，現在谷歌、nVIDIA都搶著要台積電的先進封裝產能，三星落後台積電一年以上。

另一件令人驚訝的事是，台積電已把人工智慧用在內部研發上，「我們才剛進入這個領域。」孫元成說，以ＩＣ電路設計為例，人工智慧的作用是「協助設計者決定要先解決哪些問題」。用人工智慧輔助，台積電提供的工具能讓ＩＣ電路設計時間縮短一三％。

他沒說的是，台積電內部也正積極進行自動化改造，這幾年，台積電積極擴廠，員工人數卻都維持在四萬七千人左右，等於每個廠平均使用人力，正在穩定減少。以前，台積電線上作業員，一人頂多管五台設備；現在，在十二吋廠裡，不用站在機器旁，一名作業員透過遠端監控，就能控制十五台設備。

過去，台積電八吋廠的平均人力，是十二吋廠的數倍之多，十二吋廠的自動搬運系統，八吋廠並不一定有，很多事仍要靠人力完成。台積電在資訊長左大川旗下，培養一千多名的自動化人才部隊，就是要積極提高台積電員工的平均產值，目標是要超越對手英特爾，一位台積電員工透露，「只有達到這個目標，台積電才能在不斷投入巨額資本支出，還能給員工好的薪資，留住人才。」對台積電的薪資水準，他只用「很滿意」形容。 ▲入夜後，台積電新竹總部仍燈火通明，研發團隊日夜接力挑戰製程的極限。陳俊松／攝

中國、七奈米推升成長動能

外資齊喊讚　里昂目標價上看三百

採訪中，多位分析師都認為，台積電明年會更好。本刊整理外資對台積電目標價發現，四家外資都給台積電二二○到二五○元的目標價，里昂證券甚至給出三百元的超高行情；一位外資分析師透露，「長期投資人現在不會賣台積電，因為賣了，以後就買不回去了。」

除了人工智慧，這個月台積電最先進的七奈米已進入試產階段，「台積電十奈米是為蘋果設計的，七奈米才是一個大的ＮＯＤＥ（技術節點），」一位分析師觀察，七奈米上線會是另一個營收成長的開始。

此外，台積電在中國江蘇南京設廠，明年下半年將開出產能，從策略層面看，這個時間點選得極為巧妙。因為，中國ＩＣ設計公司快速崛起，全球前十大ＩＣ設計公司，已有不少大陸新秀出現，但中國半導體製造的投資，要明、後年才能達到高峰；張忠謀在南京致辭時，特別提到南京廠是中國第一座能量產十六奈米製程的半導體廠，台積電在中國半導體市場繼續維持技術領先。過去幾年，中國半導體市場以每年兩成的速度成長，台積電自然沒有理由在這個市場缺席。

今年台積電成立滿三十周年，中國、七奈米、人工智慧，這些動力都將從今年開始，陸續推動台積電獲利和市值上升。

去年，台積電一家公司的獲利，比鴻海加上阿里巴巴還多；ＡＩ時代，台積電還有機會再創奇蹟，成為全世界最重要的超級晶片製造中心。

顯然，台積電將趁ＡＩ時代的興盛，開啟更大的一波成長，靠著台積電爆發的相關供應鏈，自然也會隨之迎來一波前所未有的大商機！

請小英總統用力留住台積電…

台積電對台灣有多重要，看兩個數字就知道。

去年，光台積電一家公司的營收，就相當於台灣GDP的5.4％。而且，台積電帶進的是高品質營收，這家公司每做100元生意，毛利高達50％。

台灣科技業經常悲嘆自己是「茅山道士（毛利只有3％∼4％）」，創造的附加價值有限；台積電和這些公司完全相反，投入同樣的資源、人力，回報卻遠遠高於一般科技業。

因此，當台積電董事長張忠謀考慮將最先進的三奈米廠設在美國時，外界關切聲音始終不斷，張忠謀只表示，將在明年上半年決定最終結果。

台積電近幾年資本支出都以百億美元（約3000億元台幣）起跳，且大部分投資和產能都放在台灣，最尖端技術放新竹總部。如果台積電將最先進的製程移出台灣，恐怕意味最先進的人才、技術和投資計畫都將重新洗牌。

台積電為何要觀望半年再決定？現在正是美國川普政府推動稅改的關鍵時刻，一旦成功，美國企業稅率將由35％降到15％，老對手英特爾將大大受益；台積電留在台灣，連留下盈餘作為公司未來成長之用，政府都要收5％的稅，一來一往，張忠謀自然要為股東多加盤算。除了確保水、電供應無虞，政府真的要用盡洪荒之力，留下台積電，也為台灣留住這艘高科技產業最重要的旗艦。

外資持續喊買台積電

摩根士丹利證券
分析師：詹家鴻
評等：買進
目標價：250元

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