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外資即將放大假，內資作帳近尾聲，財報空窗正逢時，主力接手迎新年。低基期中小型股籌碼一旦被鎖定，很容易快速飆漲一段，短線進出的投資人，必須嚴設停利停損，持盈保泰。

文．陳春霖 圖．達志影像

12月15日外資開始放長年假，台股動能將缺一角，本土法人投信、自營商與集團年底作帳也將告一段落，大盤將由市場主力掌控，中小型股躍升為盤面焦點族群，至於指數因逢大選年，官股隨伺一旁大跌不易，因此綜觀大勢相當適合短進短出投資人，但也因中小型股籌碼小，容易遭鎖定，嚴設停利停損會是年底最後一個月操作守則。

經濟數據仍未轉好 外資對台股操作偏保守

去年外資受疫情影響賣超台股總金額高達1.2兆元，今年上半年在AI股帶動下，大盤指數漲逾二千點，外資買超金額達3,747億元，至9月時因美政策禁運大陸晶片，以及美央行雖不升息但強烈暗示通膨若壓不下來不排除再度升息等諸多利空訊息， 致使9月外資賣超1,659億元，創一年來新高，第三季累計賣超約3,738億元，等於把上半年的買超金額全數歸零，11月再買超2,400億元，累計今年買超金額僅953億元，與去年賣超金額仍有一大段差距。

若以前述外資進出數據來看大盤指數，很明顯可以知道外資進場指數漲、外資撤指數跌，其牽動的動能對台股大盤具有實質影響力有多大，當然外資操作一定有所本，但有時也受本土資金強勢輾壓而怕錯失行情，例如6月與11月是最明顯，但總體來看，外資現階段對台股操作仍持保守態度。

大選年不看空 官股動向舉足輕重

何以如此？從中華經濟研究院發布的11月經濟數據或許就能一窺究竟，台灣製造業採購經理人指數(PMI)連續9個月緊縮，下跌0.3個百分點至46.8，且低於平均值53.4，對於12月預期也不樂觀，非製造業指數(NMI)則上升3個百分點至56.2，台灣是以製造業出口導向經濟，製造業數據緊縮表示全球經濟仍處於不確定狀況，唯一可確定的是經過一整年末端消費力減，多數廠商減產與縮編人力，調整庫存確已接近尾聲，這是外資在台股資本市場操作持保守態度的原因。

12月下半月在排除外資這龐然大物干擾後，本土法人投信、自營商與集團等也因提前年底作帳完成，不會再有太大量能進出的情形，1214期《理財周刊》已有詳盡報導說明，接下來將是市場主力接下盤面控制權，不過，因今年適逢大選年，還有一股動能勢力不容輕忽，那就是官股動向。

11月外資買超2,400億元，官股行庫卻一路賣超金額達546億元，預期若無重大政經事件發生，在缺乏外資接下手的情形下，官股的量能也會大幅縮減，其功能將以穩定讓指數維持在高檔至大選完。

小漲小跌無主流 主力鎖碼不手軟

那麼主力盤的特色是什麼？大盤將呈現量縮格局，指數則以小漲小跌為主，盤面無主流產業族群，倒是具題材或轉機的個股將成為聚焦標的，舉例來說股本僅6億元的軸承樞紐廠兆利(3548)從8月底86元一路攻漲至200之上，在11月14日發布財報單季獲利季增逾34%，每股純益3.75元，10月更自結單月EPS1元，市場紛調高其全年每股稅後獲利(EPS)樂觀預估達8.5元，甚至都比法人預估明年EPS 7.9元還高，股價漲至245元新高點，市場即傳出個股遭擁有百億銀彈南部某市場主力鎖定籌碼。

另一檔股本僅19.54億元不織布大廠康那香(9919)，上半年仍稅後虧損3.15億元，每股虧損1.61元，第三季EPS卻賺5.56元，主要是大陸廠拆遷補償挹注，法人估其全年EPS 3.48元，股價也從19元起漲至33元，個股在連拉兩根漲停後，12月5日即以跌停收場，這即是主力操作短進短出最明顯例子。

波羅的海指數大漲 低基期航運股揚帆

再看12月4日具題材性的散裝航運股共有八檔漲停，主因波羅的海綜合指數(BDI)近日大幅上漲，類股雖非小股本，但因股價基期低，獲利也不差加上題材自來，也符合主力操作標的。然而類股漲停家數多，如何從中挑選強股呢？理周投研部表示，投資人不要忘了正值主力盤，類股中正德(2641)因股本小、股價基期低外，適逢歐洲儲煤旺季，因此個股預期第四季業績仍較上季表現佳，且本益比目前僅13倍，比價與補漲機會大。 閱讀完整內容