營運逐季成長、產能利用率回升

WiFi 7題材 帶旺PA三雄

智慧手機的好轉訊號引起法人廣泛關注，外資一改過去的悲觀看法，對ＰＡ族群升評，加上WiFi 7可望在明年遍地開花，宏捷科、全新等營運回溫。

文 ● 周佳蓉

▲WiFi 7技術導入商用年，台廠有望大啖商機(組合照片)

近期智慧機產業市場上不斷傳出好消息，根據研調機構Trendforce報告，全球手機第四季產量雖未達以往同期水準，相較於第三季仍成長超過一成、高通對智慧型手機前景釋出樂觀訊息，上季財報優於市場預期，國內指標的大立光（3008）、聯發科（2454）、台積電（2330）等法說會也對智慧機看法不再悲觀，且中國市場在華為Mate 60的５Ｇ新機問世後，大陸地區銷售市占排行榜又重新洗牌，安卓智慧機供應鏈也持續回補庫存，顯示手機市況已觸底，研究機構更認為全球手機出貨量明年將迎來四．五％微幅成長。

此外，安卓手機的指標品牌三星，往年都會在每年元月推出年度Ｓ系列旗艦機種，而即將推出的的旗艦S24（名稱暫定）很可能支援WiFi 7技術，法人分析，若真如預期導入WiFi 7，蘋果iPhone 16系列新機為了不流失市占率，明年下半年推出時勢必得跟進。

WiFi 7邁商用放量的一年

去年在智慧手機、ＰＣ出貨量下降，對支援WiFi產品的整體出貨量造成影響下，全球WiFi市場迎來數十年來的首度下滑，ＩＤＣ分析，今年WiFi市場相對平穩，出貨量的三分之二將是WiFi 6或WiFi6E，WiFi 7今年雖僅占其中的○．四％，但隨著WiFi聯盟認證的最終標準有望於年底前或明年初完成，屆時WiFi 7將開始得到更廣泛的技術採用。

WiFi 7在WiFi市場的升級幅度比過往更大，在同樣六GHz的頻段下，頻寬擴大至三二○MHz，通道是上一代WiFi 6E的一倍，大幅提升資料傳輸速度，可望帶動更多AI、AR/VR、IoT裝置等新興應用更向前推進，尤其WiFi 7技術不再由美系廠商主導，而是百家爭鳴，目前博通（Broadcom）、高通（Qualcomm）、聯發科（2454）、英特爾（Intel）等多家晶片大廠已針對WiFi 7布局。

聯發科去年初就推出WiFi 7晶片，今年再度趁勝追擊推Filogic 360、Filogic 860晶片面向消費終端或企業用戶需求，已導入高階路由器、高階筆電與寬頻設備，預期最快明年中導入量產；網通Ｉ Ｃ瑞昱（2379）也加入第一梯隊，看好量產的第一年WiFi 7滲透率有機會衝五％，同時為周邊交換器帶來新需求，明年WiFi 7進入商用階段，這將是一個重大的里程碑，其中，上游砷化鎵磊晶廠已自下半年感受到明顯拉貨動能，另外Ｉ Ｃ設計相關、晶圓代工、ＩＤＭ廠、網通設備甚至到無線通訊檢測，明年營運將被注入一絲暖意。

ＰＡ族群明顯復甦

最早經歷去化庫存的手機ＰＡ族群，隨著蘋果、非蘋陣營相繼推出新機，手機需求緩步回溫，營收已由第二季低點翻揚，又以宏捷科（8086）、全新（2455）成長幅度較大，自第三季開始年增幅逐步擴大。

砷化鎵磊晶廠全新位處於產業鏈的上游，主要客戶包括國內的穩懋（3105）、宏捷科以及國際ＩＤＭ大廠Skyworks、Avago、Qorvo等，受惠於智慧機市場的回溫，尤其從中國展現的復甦力道，第三季營收已來到今年新高的七．六八億元，由於WiFi 7增加了六GHz的頻段，ＰＡ使用數量將增加，將從6E的四～七顆GaAs PA，升級到WiFi 7的八～十顆，法人認為在WiFi滲透率提升之際，５Ｇ手機的ＰＡ使用量也將較４Ｇ手機提升二○％，都是成長動能。

全新兩大業務當中的光電子（光纖產品、VCSEL）受惠ＡＩ成長列車，資料中心在高速傳輸趨勢下訂單能見度高，光電子毛利率到明年可望從目前的十五％翻倍成長，微電子（WiFi、手機用PA）的急單受惠手機需求可望延續至第四季，展望明年，法人認為在美系大廠Skyworks供應比重提升下，加上光電子相關高階產品放量，將有利於二四年營收逐季成長。

宏捷科主要終端應用來自於手機PA及WiFi，第三季營收七．八四億元，季增四八％、年增三二％，主因為中系、美系客戶訂單擴大，且產能利用率上升所致，尤其宏捷科手機ＰＡ受到中低階手機需求帶動，在中國、非洲、印度、中東等市場拉貨提升，產能利用率已從四五％提高至第三季的五○～六○％，今年陸續接獲中國飛驤、唯捷創芯及美系高通ＰＡ訂單下，訂單能見度看到二四年第一季。

穩懋獲內外資法人按讚

另一家指標廠穩懋在蘋果推出iPhone15時就獨拿支援WiFi 6E技術的ＰＡ訂單，除此之外也是中國華為５Ｇ新機Mate 60的供應鏈之一，華為等大陸高階新機上市後熱銷，讓穩懋業績從第三季一路旺到第四季，公司預期二四年手機出貨量僅會有個位數年增，因此南科新廠的擴廠計畫將完成建築物為主，無塵室與設備待市況明朗才會移入，手機應用之外，基礎建設相關的航太、基地台、衛星或雷達等業務，由於低軌道衛星滲透率提高之下，二四年訂單需求也將穩定，十月法說會後，看好明年營運展望，穩懋已獲多家內外資麥格理、摩根大通等聯袂升評。 閱讀完整內容