顯見產業復甦火苗　仍須留意不利經濟發展的風險

二○二四年財經產業將回春 並逐季成長

二○二三年全球製造業深陷通貨膨脹下的高利率成本、中美科技戰的產業鏈變遷重組以及區域性戰爭的能源中斷危機，排山倒海而來的負面經濟因素，大幅削弱市場消費者的支出意願，全球經濟因此疲憊不堪。

文﹒李振麟

▲即將邁入2024 年，全球經濟會如何變化呢？（圖／iStock）

雖然各方投資客期待中國大陸經濟復甦的可能性，儘管數據上已有所改善，但消費者信心依然脆弱，在國際需求不振浪潮下，加上去中化所帶來的產業鏈外移，給予復甦力道重大的打擊，市場消費可能會因此走向通縮危機，來自各方對於明年世界經濟的動向評估，也許要到二○二四年三月後才會有明顯變化。

全球企業在二○二三年的併購交易冷颼颼，創下近十年來新低，最主要的原因來自於歐洲、亞洲以及中東地區，皆陷於地緣政治的不確定性，為產業投資蒙上一層陰影。根據「倫敦證交所集團LSEG」最新數據顯示，前十個月全球併購交易總額約為兩兆美元，比起二○二二年同期的二十七％減少許多，可視其為近幾年以來最低水平。不僅是美國聯準會Fed 所執行的抗通膨政策陷於停滯搖擺、還有中東以巴戰爭以及俄烏間衝突、都埋下經濟停滯放緩的種子，也帶給金融體制上一定程度的壓力。

二○ 二三年第四季， 撥雲見日看到石油巨頭「 雪佛龍Chevron」，以五百三十億美元收購同業「 赫斯Hess Corp」 乙案， 也同樣看到「 艾克森美孚石油公司ExxonMobil」 以五百九十五億美元收購「先鋒自然資源公司Pioneer Natural Resources」，透過這些大型企業集團的併購交易案件，凸顯企業集團的投資意願逐漸釋出，也透露出市場景氣回春的可能跡象。

隨著通膨逐漸趨緩、去庫存化目標漸進達成，以及新興科技產業如AI人工智慧、5G 通訊技術、半導體關鍵技術突破以及容量更大暨快速便捷的雲端運算應用驅動，市場需求因而顯見微光並緩步改善，預估二○二四年製造業產值將可望微步上升。雖然至今通膨停滯陰影仍籠罩全球、但是二○二四年在高利率成本壓力減緩下，消費者終將可喘息鬆口氣，有利帶動市場消費需求回升，在製造產業面對國際供應鏈重組時刻，只要適度調整全球產業上的策略佈局、再加上新興科技技術的同步研發與創新，更有利於二○二四年的產業復甦願景。

▲製造業出現復甦跡象。（圖／iWkneIn）

製造業PMI 數據顯見復甦火苗

雖然主要國家的製造業PMI 數據，仍然處於萎縮區間，但已顯現復甦火苗的上揚氣息。在國際訂單緩步釋出與出口貿易逐漸改善下，民間業者投資意願增強，再加上綠能減碳設備更新潮流化，製造業景氣可望逐日來臨，繼而推動二○二四年景氣復甦力道。然而尚需觀察地緣政治中的軍事衝突所帶來的經濟干擾、能源商品價格的不確定性波動，以及中國大陸房市問題的解套程度，全球經濟在復甦過程中，仍然蘊藏著許多不利經濟發展的衝擊風險，後續情況值得關注。

根據二○二三年第四季，「中央大學台灣經濟發展研究中心」發布的「 十月份消費者信心指數CCI」 為六九． ○ 六點， 已經較前個月上升二． 三三點， 也可以看到CCI 中的六項指標，包含「國內經濟景氣」、「市場物價水準」、「家庭經濟狀況」、「投資就業」與「股市時機」等相關指標數據，全數呈現走揚趨勢，代表內需市場穩健回溫中，同步帶動消費者信心上揚，尤其是零售與餐飲業銷售業績表現最為亮眼，生活中的食、衣、住、行可以反射出商業活絡的真實面貌，更可視為對於未來台灣經濟發展的參考價值。

台灣正朝向穩健復甦途徑

根據第三季台灣「經濟氣候暨金融情勢」展望，高通膨下的全球緊縮政策以及中國大陸經濟萎縮影響下，台灣的出口貿易陷入衰退，二○二三年台灣經濟成長率GDP 值陷於低迷。唯有聯準會政策步入尾聲，升息策略改變，在通膨逐漸降溫後，將可減緩消費市場與銀行金融的負面壓力，搭配製造業的去庫存化政策推行，將可有效改善生產線作業，加上推出的經濟刺激方案助力下，二○二四年將有機會擺脫過往景氣陰霾。

國發會發布九月份景氣對策燈號，終結連續十藍燈，轉為「黃藍燈」，代表第四季景氣開始形成一個底部打轉上升趨勢，根據全球經濟發展報告，產業界普遍認為明年度景氣，應該會比今年要好得多。尤其是台灣的製造業，無論機械產業、鋼鐵產業、工具機產業、鑄造產業以及紡織業等，在研發、創新，以及成本效率上，都具有國際性優勢條件。

近期台灣聚焦於能源政策發展，台電提出《強化電網韌性建設計畫》，在多項公共建設搭配淨零排放的能源政策推動下，綠能併網與電廠直供成為趨勢，藉以改善多年以來的電力短缺問題，對於目前產業鏈也有一定的營運助力，然而現階段全球景氣遭遇干擾的因素還是很多，但是依台灣本身的優質產業條件，朝向穩健的復甦途徑將指日可待。

▲工具機鑽孔加工。（圖／iStock）

工具機產業需創新規劃 以促進未來的發展升級

工具機本為「機械之母」，從車床、銑磨、剪斷以及雷射加工，都可視為其加工領域，更是製造業生產過程中不可缺少的一環。二○二三年全球經濟受到區域性政局衝突、能源危機以及金融緊縮等影響，IMF 因此下修全球經濟成長預測。俄烏戰爭造成全球經濟面支離破碎，中美科技戰又迫使高科技產業鏈瀕臨重組，本已深陷於金融緊縮的工具機產業，未來經營方向充滿許多不明確性。自有工具機以來，從未遭遇過如此快速的製造業版圖重新洗牌、資源短缺與勞動力不足等挑戰，讓所有人陷入一個不安的經商環境中。

預估二○二三年全球工具機產值約八百四十一億美元，與二○二二年相比略減至少三％至五％以上。尤其是各項不利經濟因素釋出，促使近三分之一國家經濟面臨萎縮。長期以來，台灣的工具機製造業投入電動車、離岸風電以及新能源產業各領域，各國的景氣興衰強弱，都會影響到工具機的外銷訂單。今日處於如此極端變化的產業大環境中，唯自身具備研發創新的技術能力、專業人才的培訓及減碳綠能設備的建構規劃，才有機會促進未來工具機產業的發展升級。

二○二四年工具機產業仍然會受到全球政局動盪影響，二○二三年十月份之機械產業出口值年減幅度擴大，也出現連續十五個月的負成長數據，顯示製造業對於目前的景氣發展情勢，仍多持觀望態度。工具機產業至今不見春燕，主要原因來自於高利率成本削弱市場買氣、俄烏戰爭尚未停火、以巴衝突又仍擴大中，再加上製造業版圖重新洗牌下，導致企業投資與擴廠進度皆放緩，連帶也影響到設備需求，對於二○二四年的工具機景氣發展，投下許多變數。

工具機經營與製造業景氣相呼應，受到製造業今年接單情況不佳影響，明年上半年營運會比較辛苦，如今受惠於5G 通訊、低軌道衛星、電動車與綠能產業等應用升級下，明年產業發展仍然是有機會緩步成長， 預測二○二四年上半年去庫存化完成，終端消費採購動能重新啟動，整體工具機產業景氣，到明年下半年將有可能轉好，為台灣的工具機市場帶來希望與生機。

半導體產業將可強勁反彈

二○二三年大環境不佳，半導體景氣陷於逆風中，主要是受到區域性科技貿易衝突，迫使整體產業鏈重新洗牌，再加上經濟宏觀調控與消費需求放緩等影響，因此封測與封裝設備的銷售業績不盡理想。雖然摩根士丹利（大摩）證券在最新的亞太半導體產業報告中指出，二○二三年半導體晶圓廠受到全球景氣低迷影響下產能利用率低，然而在去庫存化努力推動下，整體產能需求還不致於惡化，加上AI人工智慧與高性能應用計算HPC 等需求，矽晶圓將可望重新拾回成長動能，無論未來在晶圓研發、加工與製造等先進製程帶動下，預估二○二四年將有機會出現強勁反彈。

半導體產業在研發與設備支出佈局上，目前仍然是以中國大陸、台灣與南韓等區域保持領先，市場對於高效能運算HPC 以及電動車晶片的需求仍然看漲，預測後續將可帶動晶圓產能復甦。二○二四年的初期展望，評估晶片將可能會再度短缺，急單效應也會隨時出現，預估明年半導體產業會較今年好一些，要到第二季至第三季之間，才會逐漸走向供需平衡之際，在汽車晶片、人工智慧與高速運算應用功能加持下，全球晶圓廠產能可望穩定成長，重拾以往的銷售業績。

▲去庫存帶來新商機。（圖／iStock）

去庫存化各大產業可望恢復成長

電子資訊方面，在去庫存化達到一定程度，沉澱已久的電子通訊產業，逐漸走向復甦之路，尤其是在AI、5G、高速運算HPC、低軌衛星以及車用電子等建置帶動下，推升電子零組件、半導體、手機網路通訊、顯示器等產品需求，製造業產值可望回復正向成長，預估在二○二四年資訊電子產值將成長七．五七％。

金屬機電方面，工業材料銅、鋁、鉛、鋅、鐵等金屬商品，在中國大陸房市政策穩定、電動汽車產量回升，手機、工具機與電子通訊等消費性商品需求訂單逐漸釋出，製造業景氣可望緩步回溫，尤其是綠能、風電與智慧製造等新興市場崛起，更有利金屬機電產業營運，預估二○二四年金屬機電業產值將成長三．九三％。在AI 人工智慧與高速運算HPC 需求與日俱增下，催生科技產業新革命，半導體邁向先進製程與研發，AI 商品應用生活化。

在化學工業方面，以巴戰爭爆發以及石油輸出國組織OPEC+ 減產等因素，都帶動國際原油價格上揚，唯獨市場消費需求不如預期，國際油市將維持供需平衡。近期全球在減碳綠能政策下，推動低碳綠色產品引導產業鏈創新轉型，預估二○二四年化學工業因此受益，產值將可望成長四．○七％。

民生工業方面因疫情解封後，帶動民間消費動能回升，促使觀光旅遊業復甦加快，無論是餐飲，運輸、飲料與食品工業等，都有亮麗成績表現，預估二○二四年民生工業產值將可望成長三．九七％。

二○二四年財經產業預測，總括而言，在製造業方面，除了汽車及零件業景氣趨緩之外，其餘產業將因為去庫存化調整後，終端應用市場需求觸底反彈持續增加，再加上新科技如AI 人工智慧的發展帶給半導體產業結構性需求增長，未來產業回春成長樂觀其成。

不動產業方面因土地與商用不動產投資略顯好轉，囤房稅2.0 降低投資客囤房意願，全國待售新成屋擴大中，雖然目前住宅房價位於高檔，但是財政部推出的「新青年安心成家房貸」，利率僅一．七七五％左右，不僅貸款額度高、貸款期限與寬限期相對延長，讓首購族買得起房，預估二○二四年不動產景氣將可望略微改善，但是無法大幅成長；服務業方面，因為後疫解封，無論是旅遊、飯店、餐飲、銀行、營造業、文化創意等，處於景氣循環高檔的行業居多，給予內需景氣有力支撐，預估二○二四年整體服務業景氣持續蓬勃發展，指日可待。 閱讀完整內容