大同經營權之爭：一堂遲來的公司治理課
2020年，紛擾多時大同經營權爭奪戰，在年底暫告落幕。

昔日的台灣之光、百年的家族企業，歷經十數年經營權惡鬥、掌門人掏空。如今，隨著外部股東與專業經營團隊入主，大同被迫從家族經營的模式改弦更張，開啟「共治」的新篇章。

同一年，全台各地的家族企業也紛紛傳出拋售潮。動搖台灣經濟根本的危機，似乎正悄然而至。

大同這堂代價千億市值的慘痛教訓，以及家族企業下一場即將成形的經營風暴，究其原因，竟全指向「沒做好傳承」。

值此大環境變局，「接班傳承」的重新思考與布局，是台灣家族企業轉危為安、甚至逆轉勝的絕對關鍵！

2020年底，大同三大股東，原家族經營者林郭文艷，在與市場派王光祥、鄭文逸達成共識後，延攬有併購大王之稱、前中美晶董事長盧明光，以及前鴻海大將鍾依文，分別擔任董事長與總經理。一場世紀鬧劇，暫告落幕。

「最終，還是走到了這一步，」一位熟識林郭文艷的企業人士慨然長嘆，每三年，只要大同董監改選，就重演一次經營權之爭。「幾年前，林郭來找我，我就建議她一定要專業治理，要引進外部資金，要活化大同資產，最重要的，是培養專業經營團隊。當時她聽不進去，我就知道，這一天遲早會來。」

「很可惜，與其『被迫』讓出經營權，（掌門人）為何不在還有主導權時，好好傳承並規劃，讓大同永續經營？」

大同前身「協志商號」始創於日治時代的1918年。第一代創辦人林尚志以營造、重機起家。第二代獨子林挺生接班後，跨入家電領域，一款大同電鍋家喻戶曉，大同更是全台首批掛牌上市的企業。

林挺生掌權近半世紀，將家族企業帶往「台灣之光」，創造「大同盛世」，事業橫跨營建、家電、重機、面板、科技、綠能、半導體等；極盛時期，大同市值高達逾5000億元。

大同千億市值教訓
值得家族企業警惕

曾幾何時，台灣之光竟淪為「十年發不出股利」「市值慘跌千億」「董座掏空公司」。2019年，旗下事業華映、綠能因經營不善關廠歇業，股票相繼下市，不但千餘名員工失業，小股東投資血本無歸，更拖累貸款銀行數十億呆帳要不回。

一個家族企業經營不善，牽連整個台灣付出龐大的社會成本。這場「千億市值的慘痛教訓」，不只跟投資股東息息相關，也是眾多家族企業的負面參考。到底，大同犯了哪些致命錯誤？

長期研究華人家族企業治理與傳承、香港中文大學金融系與會計學院聯席教授范博宏直言，禍根，早在第二代林挺生掌權的「大同盛世」就已種下。 錯誤1〉未培養接班人、股權繼承人

致命錯誤一，林挺生過世前，未積極培養企業接班人與股權繼承人。

范博宏表示，林挺生接班後，帶領大同轉型成功，成為當時執政黨重要的商界領袖，打造大同盛世。但他娶妻二房，又沒有規劃專業家族治理，下一代注定走向無法好好合作的命運。

股權繼承者，就跟企業接班者一樣，在繼承前，就要有計畫、有系統地培養他們成為負責任的股東，做出對企業最大利益的決定。

這些都是掌門人在分配股權前，就必須規劃培養的。「當家族股東價值觀不同，又有利益衝突，會變成一盤散沙，將對事業帶來非常大的危機，而且是立即的危機，」范博宏表示。

在大同林家第三代、大房長子林蔚山與林郭文艷掌權後，其他第三代就因彼此價值觀不同，再加上利益衝突，最後憤而賣掉股權，導致大同股權愈來愈分散，種下市場派因龐大土地開發利益，搶奪經營權的惡因。 錯誤2〉掌門人獨寵一人，成一言堂

致命錯誤二，掌門人獨寵一人。

范博宏觀察，「偏愛」也是家族企業掌門人常犯的錯誤，「為何偏愛？因為聽話、執行力高。」

林挺生的偏愛，造成林郭文艷的專權獨裁。「林挺生過世後，大家就是捧一個領導，一起抵禦『外侮』，只要順著林郭就能吃飽，就能得到很多利益，在林郭的保護下，不管業績如何差勁，只要忠心就好，這是從上到下的腐敗，」范博宏話說得很重。

錯誤3〉繼承者重私利、缺乏制衡

致命錯誤三，繼承者過於自私，且目無法治，公庫通私庫。

林蔚山與林郭文艷接班掌門後，並沒有以事業利益優先，把股東團結起來，反而是為私利，「把家族股東全都掃出去，卻造成『一黨』獨大，缺乏制衡。」企業缺乏股東監督，林蔚山又目無法紀，「公庫通私庫」掏空公司，大同的經營每況愈下。

無論是公司治理或家族治理，大同內部已狀況連連，又缺乏外部市場監督機制，范博宏直言，大同走向衰敗是必然，而非偶然。

如今，隨著外部股東入主，專業經理人團隊接班經營。2020年，大同被迫從家族經營，轉進「共治」。這家奄奄一息的百年企業，能否續命重生？故事仍未完待續。

而且，在大同的故事之外，還有另一個足以動搖台灣經濟的世紀風暴，正悄悄成形。

台灣的中小企業，受到新冠疫情重創，求售潮從南到北，逐漸蔓延擴散。

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