「我們不要做全世界最大的水泥廠，不要做最賺錢的公司，台泥要對社會、員工、股東三方負責，我們要賺合理利潤，不是最大利潤。」這條路上，還沒有腳印；張安平率領台泥一步踩上去，堅定，沒有疑慮。 「我們不是要做全世界最大的水泥廠，也不要做最賺錢的水泥廠、不要做最賺錢的公司，最最最…，這些都不是我的想像。」法說會、記者會、甚至在公司的董事會上，台泥集團董事長張安平不止一次地說。

這些與向來以追求利潤最大化的營利機構目標，完全不同的承諾，讓坐在台下聽到的法人全部驚得抬起頭來，睜大眼睛準備聽他接下來要說什麼，也嚇得台泥總經理李鐘培馬上補充說：「台泥還是會努力追求每一分獲利。」

「台泥要對社會、員工、股東三邊負責，我們要追求合理利潤，不是最大利潤。」張安平顯然沒有被全場的驚嚇擊倒，他一字一句、繼續沉穩地說出自己的「思路」，也為台泥集團未來的走向，指出一條新的「絲路」。

這條路上，還沒有腳印；在台灣的資本市場上，恐怕還沒有人走過，但他一步踏上去，堅定，毫無疑慮。

《今周刊》在每年歲末，都會以今年全市場的年度表現，再綜合多方專業意見，選出「年度財經風雲人物」，其中，公司一年來的市值與股價表現，通常代表整個市場對一家公司的綜合評價，向來也成為《今周刊》選取的最重要指標之一。

新絲路

社會、員工、股東三邊負責

今年，台泥的市值成長表現或許不是最優秀的公司，不是張安平口中那些「最」字輩的追求目標，然而，全球的資本市場來到一個新的拐點，從最早的美國經濟學家米爾頓．傅利曼（Milton Friedman）主張「企業唯一的社會責任，就是利潤極大化」，幾乎一面倒得到全市場的認同，到如今逐步跨入ESG（環境、社會和公司治理）原則時代，將社會責任納入企業經營的重要思考之一，與環境共存的企業，才是永續發展的王道。

台泥集團董事長張安平的一番話，重重打在許多人心上，《今周刊》綜合多方意見，決定在今年納入更多元不同的思考。

從「最大利潤」到「合理利潤」之路，張安平要帶領台泥做出如何的思想轉換，要如何為整個集團轉型？

台泥集團旗下共有台泥、中橡、信昌化工三家上市公司；去年以來，在張安平主導下，從市場上透過各種籌資工具，包括聯貸、發行公司債、海外存託憑證、特別股，幾乎用盡所有籌資方式，總共籌到約八二○億元龐大資金，幾乎是全市場籌資動作最大的公司之一；這些低成本的資金在手，讓張安平無後顧之憂，放膽去做。 從最大利潤，到合理利潤之路 ▲張安平（右1，後依序至左）要率領團隊，包括總經理李鐘培、副董事長辜公怡，幫台灣資本市場走出一條不同的新絲路。

利用這些資金，張安平要幫集團布局一個新未來。在水泥本業上，台泥要跨出亞洲，進入歐洲市場，目前已和土耳其公司合作；在綠能上，從電池、太陽能到風力發電，都要加碼投資；在環保上，不計投資報酬，也敢放手投資循環經濟設備，每次出手都引起競爭對手的高度關注。大家都在看，張安平要如何讓高耗能、汙染的水泥產業，徹頭徹尾轉換成他口中的「綠色環保公司」。

我們決定親自循著張安平的「思路」，一探台泥的「新絲路」。

十一月下旬的中國貴州，下飛機時氣溫不到攝氏十度，冷得直打哆嗦；出了機場，還要再轉搭一個半小時的崎嶇車程，我們抵達目的地——安順。

貴州向來是「天無三日晴，地無三里平」的地方，但我們來到之後不久，天氣竟難得放晴，露出綠意。

踏進台泥在安順的廠區，幾十公尺高的水泥窯轟隆隆地作響，溫度最高達攝氏一千五百度，以自動化的方式不斷把礦區的石灰石送進窯裡，透過高溫燒窯，製成水泥熟料；這是安順水泥廠的日常，每年在這樣的運作下，可以生產出四百萬噸的水泥，占全中國水泥需求約 ○．二％。

但不尋常的是，早上十點鐘不到，第一輛載滿二噸垃圾量的垃圾車，已經在廠區門口準備卸貨，第二輛也隨後在待審區準備。這裡是水泥廠，不是垃圾場，垃圾車開進來是要做什麼？

一輛輛垃圾車駛入水泥廠後，先要經過第一道的篩選過程，把不能燒的玻璃、3C等廢棄物挑出，其餘的才駛入垃圾集散區，經過壓縮的過程，最後在水泥燒窯到攝氏一千多度的超高溫中，這些廢棄物全數會被燒光；所謂燒光不是「燒成灰燼」，而是「連灰燼都不剩」。

貴州安順當先鋒

社會企業責任在水泥廠落實



要如此強調的原因在於，這是水泥廠處理廢棄物與一般經過焚化爐燒毀的最大差異；當都市裡高高聳起的焚化爐煙囪，無論經過如何地彩繪美化，焚化爐一定會留下「灰燼」，灰燼需要找地方掩埋，而這就是汙染所在。

但水泥廠利用燒窯過程中，產生攝氏一千度以上的高溫餘熱，來處理廢棄物，完全不留下任何殘渣，其實才是最符合環保的處理方式。

貴州安順廠一年處理約六．六萬噸的生活垃圾，覆蓋面積約十萬平方公里、三十二萬的人口。也就是說，在這方圓十萬平方公里的範圍內，不需要有高高聳起的焚化爐煙囪，也不會有垃圾或灰燼被掩埋在土裡，造成地球的負擔，乾淨不留痕跡。

這是台泥跨海為中國貴州地區的貢獻，也是張安平心裡絲路的一小步。 二○一七年初，台泥前董事長辜成允猝逝，張安平這位辜家女婿在慌亂中，帶著辜家的嫡長孫——辜公怡，緊急接下這座百年大宅的傳承。往前走，負有穩定軍心、安撫集團員工的重責，往後更有提攜後進、訓練栽培的期許；無論在公司經營或在辜家這個大家族中，張安平都清楚自己扮演多麼吃重的角色。

尤其辜家長孫辜公怡在辜成允過世當天，直接頂替其在台泥的法人代表位置，進入董事會，並在今年六月股東會後，接下台泥集團另兩家公司：中橡與信昌化董事長一職，傳承意味不言而喻。

不過這位嫡長孫今年三十六歲，日前才升格當了爸爸，個性爽朗樂觀，承襲父親辜啟允的好人緣，但要在風雨中穩住這座受到衝擊的集團大宅，顯然還有待歲月的磨練。

張安平臨危受命，在這些既有的重擔之外，他還想為這座百年大宅，徹頭徹尾換上新的思想，從老丈人辜振甫、二哥辜成允的傳承中，走出一條截然不同的路。

張安平風格其實已經充分展現在台泥大樓裡。如果你最近路過台北市中山北路二段的台泥大樓，不妨推門進去坐坐，因為這棟在過去稍嫌冰冷、有距離的大樓，日前在一樓大廳布置了原汁原味重現的辜振甫先生書房，古典雅致，歡迎大家參觀。

張安平今年六十七歲，身高一八○公分，站在老丈人的書桌前，比辜老壯了些，但巍然挺立、談話間淡然的神情，仍讓人幾度錯了神。

辜老女婿

看盡生死起落扛大責

他是嘉新水泥創辦人張敏鈺最小的兒子，張家歷經大哥張東平因投資巨額虧損避走美國，二哥張永平因內線交易判刑辭職，張安平還看著老丈人辜振甫巨人倒下、辜啟允早逝、辜成允更突然撒手人寰，出生在世家卻看盡生死起落，張安平此刻的心境和經營公司的理念，也許不難理解。

以他的財富，大可在寸地黃金的市中心豪宅聚落裡，享盡風華，但他選擇遠離塵囂，和辜振甫的小女兒辜懷如住在新北市新店山區，養著五隻大狗，還有花房蒔花弄草；九年前他還創立雲朗觀光集團，找來前文建會主委盛治仁任總經理，去年旗下的君品飯店頤宮餐廳，拿下全台唯一的米其林三星殊榮，也凸顯張安平的人生品味，他其實已經在過退休的清寧人生。

但人生豈是可以事事計畫？一個巨浪迎面打來，身為女婿的他，決定扛起這整座大宅。 台泥大樓除了一樓大廳，大樓的外觀柱子上，也掛起台泥英文縮寫TCC的大紅色招牌，只不過張安平給予它新的解釋：全面氣候承諾（Total Climate Commitment），另一根柱子上則是全面關懷承諾（Total Care Commitment）。

另外在大樓的外牆外， 則以希臘文字寫上「 幸福」（Eudaimonia）的招牌。

光是在台泥大樓的一樓裡裡外外走一圈，其實已經說盡了張安平的意志。

幸福是什麼？「幸福是一種極致，是人在思想中的一個觀念。」張安平給了一個近乎哲學的答案。如果務實地說，台泥正在做的環保，就是邁向人類幸福的第一步。

台泥在貴州安順幫忙處理廢棄物，至今沒有為公司帶進一毛錢營收，更遑論獲利；但台泥為了這套廢棄物處理設備，投資八千萬元人民幣（約三．六億元新台幣），什麼折舊攤提、回收都不用費神計算，因為全都沒有。

這在唯利是圖的資本市場叢林裡，要如何向投資人說明？其實，只要打開台泥的官網，第一句映入眼簾的字句——「台泥企業團，是一個全神貫注，處理人類文明與大自然之間複雜關係的綠色環境工程公司。」已經回答外界的所有疑慮。

當台灣絕大多數的公司每年到了六月底前，就開始臨時抱佛腳，負責的小組連夜趕工製作一本本裝訂精美的「企業社會責任報告書」，上繳台灣證券交易所，宛如一場筆記製作的年度大賽，每年準時登場；但同一時間，台泥的企業社會責任，早已落實在灰濛濛的廠區裡，這個過去被外界貼上「過度開採」、「破壞地表」的水泥廠裡，隨著每天進出不斷的垃圾車，一輛輛正踏實地運作著。

「除了廢棄物處理，水泥製造過程產生的熱風儲存下來，能轉化為蒸氣去發電，台泥在餘熱發電的技術、量，都是產業之先。」台泥研究室主任鄭昇韋說。

承先啟後

碳捕捉技術成熟 待明年商轉

台泥過去幾年還投入了七、八千萬元，和工研院合作二氧化碳捕捉的技術，同樣利用在水泥燒窯的高溫過程中，產生出的大量二氧化碳，研發技術加以捕捉，再利用生物固碳，轉換成可供生物代謝運用的有效碳源，再拿來養殖「雨生紅球藻」，培育出高價值的蝦紅素紅藻；經過七年努力有成，碳的捕捉率越來越高，明年將進入商轉階段。

「製程中會產生大量二氧化碳的企業很多，但目前只有台泥願意在碳捕捉的技術上，長期而且大量地投入資源。」工研院綠能與環境研究所副組長徐恆文說。

「許多事情要做，要看時機，今年是很好的機會。」聰明如張安平，心中自有盤算；台泥集團想要一步步實現成為「處理人類文明與大自然之間複雜關係的綠色環境工程公司」，這個夢想必須在對的時機，才能順利推進。而今年，就是他口中的「好時機」。

今年，台泥受惠中國錯峰生產政策和台泥國際私有化的雙重挹注下，全年獲利估創史上新高，比去年成長超過一倍，且上半年稅後就賺了一○六億元，超過去年全年的一○三億元；法人預估，今年全年稅後可以賺超過二百億元，就算扣掉台泥國際私有化的挹注，獲利都還成長一倍有餘。
（錯峰生產政策→中國北方地區在冬季，水泥廠會實行全面停產，在春季結束後再重啟生產的產業政策，有效整頓水泥市場的產能與價格。）

此外，亞泥、許多調研機構也都對明年的中國水泥價格前景表示樂觀，亞泥表示，尤其在中國對空汙控制趨緊，水泥產能受到控制下，價格應該還是持續高檔不墜，一八、一九年看來都是水泥業的「好年冬」。

這份漂亮的成績單與大環境幫忙，是最好的後盾，讓張安平在董事會、股東會上都能順利過關，抓緊這個「好時機」，張安平更是積極投入社會責任。

其實，許多事情從辜成允時代就開始做了，例如碳捕捉；但到了張安平手上，油門踩得更衝更快，更加強勁。

「我跟成允個性不太一樣，做的事也有些不一樣，但這不是對錯，例如他喜歡音樂，我也有我喜歡的音樂，但音樂帶給人的影響初衷是相同的。」

其實，這不是張安平第一次為丈人辜家做事，多年前，他創辦中信證券，在內部建立內規，不准同仁私下買股，在當時主力當道呼風喚雨，各種遊走法規邊緣的亂象四處可見的年代，樹立一股清流。

中信證券在市場建立起截然不同的作風後，吸引不少年輕散戶開戶，但張安平適時功成身退，把中信證券雙手交還給辜老家族，自己裸身退出；然而，股市走一回，市場裡的險惡與複雜，他豈會不懂？

「什麼叫生意人？帳攤開來，我算得比誰都清楚，但怎麼分這個派，我和一般生意人不大一樣。」他瞬時眼露犀利地說。「如果這筆交易可以賺一百元，應該也可能賺到一一○元、也可能只賺九十元，你要賺多少？我可能會選擇只賺九十元。」

精明商人

漂亮獲利做後盾 股東沒話說

張安平的意思是，一個企業不能只爭腳下眼前的利益，要看長、眺遠，著眼長期的企業價值。

例如台泥這幾年積極在彰濱工業區發展的綠能事業，對台泥本業的獲利貢獻度還不到五％，但在張安平的算盤上，太陽光電一期完工、二期啟動，還有正籌設的風力發電， 二十年內可發電達十四億度，等於每年可供三十三萬用戶的家庭用電，總減碳量達七十七萬噸，減碳相當於一九七七座台北大安森林公園。

「你賺錢可以得到身體健康嗎？不是所有價值觀都能用錢去衡量，健康和賺錢就沒有關係，父母、夫妻與孩子間的關係，都不是鈔票可以衡量的，也不是所有的management fee（管理費）都是錢吧？」台泥員工說，這些話早就如雷貫耳，張安平在內務會議說過好多次了。

他不厭其煩地把這樣的理念傳達給所有員工。過去，在水泥公司上班，似乎被外界貼上「重汙染」的標籤，但張安平要員工從此以「在一個綠色環保公司上班」為榮。

上任近七百個日子以來，台泥每個月要開兩次「廢棄物資源再生雙周會」，張安平親自主持，親自盯梢，一級主管全數參加，每次開會要有具體進度，要看到成果，例如明年台泥將投入六億元的台泥花蓮和平廠，將貴州安順廠處理垃圾的模式引進，這項決策就是在該會議拍板定案。

事實上，張安平的管理模式與辜成允時代確實不同，目前台泥內部董事長親自主持的會議並不多，不像以前辜成允時期，他身兼全集團至少十幾家的公司董事長，就連在台泥，他也擔任「董事長兼總經理」，每日待批閱公文將近半個人高，若遇到他赴中國出差，辦公室裡的批文更是堆積如山。

張安平上任後，先卸下辜成允時期兼任至少十多個董、總的職位，找來專業經理人各司其職，包括延攬滙豐銀行前總經理李鐘培擔任台泥總經理，看上其在金融市場二十多年的經驗，為他籌措資金，成為最佳後盾。他自己則花更多時間去思考台泥未來的「絲路」。

法說會擠爆

張安平的思路被看到

因此，經過團隊審慎思考，決定揮軍歐洲，一腳跨進台灣水泥業、甚至其他製造業都鮮少進軍的歐洲市場，拿出約三百億元，和土耳其最大的水泥集團OYAK合資成立公司。三百億元不是小數目，要做什麼？能有多少成效？許多的研究報告讀得出外界的質疑與擔心，近期的股價表現也說明了對這筆大投資案的疑慮；但張安平看似胸有成竹，只給外界一個答案：「近期內揭曉。」 過去台泥的事業績效表現向來穩定，因此每季由集團公司台泥、中橡、信昌化聯合舉辦的「台泥集團法人說明會」，來客總是不多；但今年以來，一場比一場人潮眾多，到了十一月舉辦的第三季法說會，現場近三百個位子坐滿，還要從外面再搬椅子進來，這在傳產業幾乎是多年來難得見到的熱潮，很顯然，張安平的「新思路」，外界注意到了！

但這條「絲路」能不能走得平穩永續？最起碼，他已經給市場帶來新的撞擊。

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