元宇宙引爆資安需求——兼論工業電腦廠廣積

元宇宙風潮引領資本市場，但無論從投資人或科技使用者的角度，伴隨而來的龐大隱私問題、資安風險，將是影響元宇宙發展的兩大關鍵。

新型變種病毒Omicron席捲全球，目前已經有五十七個國家淪陷，但在高傳染率的同時，亦帶來低重症率的特性。全球經濟仍然持續好轉，以經濟領頭羊美國觀察，十一月失業率降至四．二％，創下今年新低；製造業採購經理人指數（PMI）維持六十以上高檔，景氣暢旺。隨著通貨膨脹持續居高不下，預估美國十一月的消費者物價指數（CPI）將維持在六％以上水準，聯準會明年五月的升息機率預期自七四％上升至八六％，全球資金緊縮之餘，風險性資產均應居高思危。

在後疫情時代下，企業紛紛加速數位轉型。根據調研機構國際數據資訊（IDC）統計，預期至二○二三年，全球將有五二％的國內生產毛額（GDP）由數位轉型、數位技術投資而產生，企業在數位發展相關技術支出的成長速度將是整體IT（資訊科技）的二○○％，打響布局「元宇宙」概念之前哨戰。

元宇宙（Metaverse），主要描述未來去中心化的線上三維虛擬環境，此虛擬環境將可以透過虛擬實境（VR）、擴增實境（AR）、手機、個人電腦進入虛擬世界。美國發明家庫茲威爾（Raymond Kurzweil）預測，二○三○年人類花在元宇宙的時間，將超過現實社會。換句話說，元宇宙將提供更完整的線上平台，打破時間與空間的限制，打造全新的線上經濟模式。

臉書（Facebook）於今年十月二十八日正式改名為「Meta」，希望能在五年內轉化為元宇宙公司。除此之外，輝達（NVIDIA）的Omniverse、谷歌（Google）的VR軟體等均顯示科技巨頭進軍元宇宙之決心。根據彭博統計，至二○二四年，元宇宙相關產值將可高達八千億美元，包括銀行業、零售業，乃至教育、衛生，甚至是成人娛樂等領域都將出現變化，成長在趨勢線上。

然而，元宇宙卻隱藏兩大急需解決的關鍵──隱私與資安問題。《富比世》雜誌專欄作家Kate　O’Flaherty曾形容，臉書推廣的元宇宙將是隱私權的夢魘，人類透過元宇宙進行的一系列行為與互動資訊，完全被元宇宙服務提供者（如臉書）主導與掌控，資訊也全都仰賴它們儲存與保護，資訊安全因此受到重視，龐大商機應運而生。

自二○一六年起，臉書投資在資訊安全相關的支出，累計已超過一三○億美元（二○一九年支出三十七億美元），也承諾每年投資超過十億美元於網路與資訊安全。臉書對資安的重點投入，是進入元宇宙的必經之路。

從全球網路與資訊安全市場規模來看，二○二一年約二一七九億美元，預期二○二六年將成長到三四五四億美元，年複合成長率達九．六％，隨著元宇宙概念推廣，資安需求有增無減。全球資安龍頭Fortinet（截至十二月十三日市值五四二億美元），年營收從二○一七年的十四．九五億美元，逐年成長至二○二○年的二十五．九四億美元；今年前九月營收已達二十三．七八億美元，年成長二八．八％；今年以來股價漲幅更高達一一七％，產業前景獲得資本市場青睞，資訊網安市場在元宇宙世界極具想像空間。 臉書宣布投入五千萬美元於XR計畫（XR Programs and Research Fund），致力開發元宇宙關鍵連結的同時，也強調隱私與資訊安全保護。回看台灣，從電子代工廠到證券交易商，都發生駭客入侵案例，為資安所擾。這種無聲無息的威脅，是通往元宇宙生活的關鍵考驗，衍生出的機會，投資人值得細細探究。

本文由工作夥伴原杰（一九九○年∼，美國波士頓大學財金所）、鄧謦瀚（一九八八年∼，成功大學資源工程研究所）、葉政毅（一九八九年∼，台科大電子碩士）共同撰述，同時提出優質台灣工業電腦廠廣積（八○五○），與讀者共勉。

廣積，於二○○○年成立，資本額為十七．七一億元，是台灣專業工業電腦公司；其產品遍及網路資安設備、電子看板、Kiosk、自動化、博弈等相關利基型產品，客戶在亞洲與歐美皆占五成左右。廣積憑藉著優秀的業務開發與出貨速度穩定，近幾年的獲利與配息皆非常穩定。

疫情爆發後，廣積業務在零售與博弈受影響下，積極增加資安產品比重，提升公司的競爭力。廣積董事長林秋旭深耕產業數十年，近幾年更與融程電、研揚進行密集合作，二○二一年第三季獲利開始重回成長軌道。

近年廣積持續調整轉型，未來成長動能如下：

一、網通資安產品訂單：

資安龍頭Fortinet成長趨勢明顯，由於雙方合作已久，加上廣積在產品品質與出貨速度皆高於業界下，未來Fortinet將釋出更多機種給廣積。林董在去年已經擴建好新廠，今年網通相關應用營收占比已超過四○％，資安需求在元宇宙產業的催化下，廣積為實質受益者。

二、全球解封：

工業電腦廠的許多產品應用都與生活息息相關，儘管疫情肆虐下造成各國一度封城，相關資本支出都遞延，但隨著近期疫苗逐漸普及，零售與博弈的換機潮重新恢復，廣積相關應用將重回成長軌道。

三、改善營運體質：

廣積嚴格撙節成本支出，將營運費用降低，營收逐季成長，二○二一年已逐季反映在獲利上。

廣積於二○一八年至二○二○年的合併營收分別為三十九．三億元、三十八．四億元與四十三．一億元，每股稅後純益（EPS）分別為二．五八元、二．一二元與○．七四元；二○二一年前三季EPS為一．一五元，前十月扣除子公司廣錠營收後成長超過四○％。明年資安訂單持續暢旺，廣積營收成長可期，目前流動比、速動比、負債比分別為二○八％、一○六．五％、四六％，財務健全，值得讀者留意。

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