去年新台幣兌美元強勢升值，加上國際資本市場熱絡，去年一月到十月美元計價的投資型保單熱銷八十四億美元，與前年同期相比翻倍成長；對比之下，包含利變型等美元計價的傳統型保單受低利率影響，同期間新契約保費約九十一億美元，年減近一成。

但自去年下半年起，受到聯準會預告升息縮表，推升各年期債券殖利率，由於利變型保單資產配置多以債券為主，去年底開始，多家壽險公司相繼調高宣告利率，目前有多張保單宣告利率落在三％以上。

依自身需求規畫投資選擇儲蓄或保障導向商品

相較美元定存目前不到一％的利息，以台幣計價的儲蓄險利率約落在一． 五％上下，美元利變型保單相對具有利差吸引力。儘管報酬率可能不如股市投資，但利變型保單既有預定利率保底，又能透過宣告利率適度參與市場，加上繳費期滿後，可以選擇儲存生息，或現金給付，因此成為國人退休理財時的選項之一。 市面上美元利變型保單琳瑯滿目，有保障成分較低，但投資複利效果較好，甚至可能出現「實繳保費高於基本保額」的儲蓄導向商品，亦有主打「少量保費換取高額保障」，但保單內扣保費成本較高、獲利相對較低的保障導向商品。

先談儲蓄導向的保單。以國內某壽險公司旗下一張躉繳的美元利變型保單為例，四十歲男性投保十萬美元保額，扣除保費折減金額，實繳保費約十一．九六萬美元；換言之，保戶用近十二萬美元的實繳保費換取十萬美元的身故保障。

之所以會出現實繳保費高於保額的情況，東吳大學財務工程與精算數學系主任詹芳書解釋，儲蓄險又稱為「生死合險」，除了身故理賠，儲蓄險在保戶合約期間也提供生存金（類似利息），因此壽險公司收取的費用可分為保費成本，及用於儲存生息的資金，前述保單因多數保費用於儲存生息，故實繳保費會高於基本保額。

不過， 因應上述實繳保費高於保額的情形，金管會在二○二○年七月推行最低死亡保證門檻，提高這類儲蓄導向商品的保障成分。以前述四十歲男性、十萬美元保額為例，三十一到四十歲保單價值準備金比率為一六○％，實繳保費扣除保費成本後，保單價值準備金約十一．五萬美元，以此金額計算，若保戶在投保第一年身故保險金額為十八．五五萬美元；但如果在隔年四十一歲身故，保單價值準備金比率降為一四○％，理賠金額為十六．三八萬美元。換言之，保險金額將隨年齡增加而遞減。 若比較同家壽險另一張保障導向商品，該保單為六年期美元利變型保單，以三十歲男性投保三十六萬美元保額試算，年繳保費約二．五六萬美元，六年繳費期滿總繳保費約為十五．四萬美元，僅約保額的四成，且前兩年若不幸身故，理賠金不僅高於當期累計總繳保費，第三年起，身故保險金即比照保額三十六萬美元計算，保戶可透過較低的保費換取較高的壽險保障。

但高保障也意味著較高的「附加費用率」，前述儲蓄導向商品預定附加費用率約落在四．七％至八．七％，但保障導向商品的預定附加費用率，則落在十．八八％至十七．一五％之間。

反映在保單獲利情形，前述儲蓄導向商品，假設宣告利率每年皆以三．○九％計算，投保第二年解約即可還本，解約金額為十二萬美元，但另一張保障導向商品，宣告利率以每年三．二％計算，須六年繳費期滿才能還本，解約金十五．五三萬美元，僅略高於總實繳保費十五．四萬美元；但投資期間若能拉長到二十年，該保單年化報酬率也有將近三％水準，仍具抗通膨功能。

對比之下，前一張儲蓄導向商品若在投保六年時解約，累計增加一．六六萬美元，換算下來，年化報酬率約為二．三％，遠高於保障導向商品。

保單投資長期為前提慎估資金需求、匯兌風險

鑑於此兩類商品投資上各有利弊，民眾挑選保單時仍須回歸自身理財需求，如果希望用低保費換取高額保障，可選擇保障導向商品。台新人壽總經理邢益華指出，保障導向的商品設計時，除了保額較高外，各年齡層保單價值準備金比率也略高於金管會訂出的最低門檻。如果是以「儲蓄」為目的，則可優先選擇儲蓄導向商品，躉繳金額高加上內扣費用較低，帶來的時間複利效果相對有感。
不過， 邢益華強調， 保障導向的商品解約金較高，資金閉鎖期長，以前述保障導向的利變型保單為例，第一年解約，只能拿回不到五成的已繳保費、第二年僅拿回六成；儲蓄導向的商品則需要時間來實現複利效果，保單理財都以「長期投資」為前提。

考慮解約風險， 資深保險業務員建議，投資人購買這類利變型保單前，須審慎評估自身資金需求，以免落入「有錢用不得」的窘境，但如果投保期間真的急需用錢，業者表示，除了解約，也可考慮「保單借款」。

除了解約風險，外幣計價的保單也將面臨匯兌風險，雖然目前新台幣兌美元仍落在二十七字頭，但這類保單投資年期長，難以估算未來五年、十年甚至二十年後的新台幣兌美元匯率走勢，保戶仍可能面臨匯損壓力。 閱讀完整內容