國家隊買進電子權值股 ＥＴＦ助攻

護盤國家隊選後復出，惟台積電及美國ＡＩ股大漲，護盤對象可能逢高賣出，做為下次買進本錢。能被護盤國家隊青睞的，大都是績優股，可跟進來回操作。

文／方亞申

外資自十三日以來，一下子大買、一下子大賣，十七日創歷史第三大單日賣超七八二．二二億元，十九日隨著台積電（2330）法說會報喜大買八○一億元，翻書比換臉還快，倒是投信幾乎天天買超，而至二十三日止外資賣超台股四七一億元、投信則買超四一九億元。外資原本高漲的期貨空單，急減至兩千口以下。 買權值股拉抬指數奏效

全球半導體近期最大熱門消息，就是台積電財報以及對今年看好，不只台灣，美國、日本及韓國等半導體相關股都大漲。而台股在十六、十七日指數重挫合計三八四點，引發政府注意，官股銀行及八大行庫積極回補護盤買進，台積電就列為首要目標，其次才是聯電（2303）、鴻海（2317）、華邦電（2344）、第一金（2892）、台企銀（2384）、開發金（2883）、長榮航（2618）、力積電（6770）、國泰金（2882）、世芯ＫＹ（3661）、聯發科（2454）、長榮（2603）、富邦金（2881）、中美晶（5483）、台達電（2308）、環球晶（6448）、台塑（1301）、台化（1326）等。

ＥＴＦ也是官股護盤重心，包括00929（復華台灣科技優息）、00919（群益台灣精選高息）、0056（元大高股息）、00878（國泰永續高股息）等等。買進ＥＴＦ是因為這些高息、科技ＥＴＦ，主要持股都是台積電、聯發科、廣達（2382）、緯創（3231）、聯詠（3034）、大聯大（3702）、光寶（2301）、日月光控股（3711）、華碩（2357）、宏碁（2357）、仁寶（2324）、英業達（2356）乃至電信三雄、優質金控股等，當護盤國家隊將資金灌入，資金規模再擴大，間接就會買進旗下持股，這些個股又是台灣各產業代表，也是拉抬指數方式。

不過，隨著指數重返一七八○○點之上，政策護盤的手也會撤掉，甚至反向賣股，畢竟全球股市只有美國及日本獨強，包括中港股市還是偏弱，而台股之後還要面對農曆封關長假前賣壓，台股還是偏向高檔震盪。台積電雖看好，但是還需要面臨地緣政治不穩及通膨是否如預期下降，進而令聯準會降息的變數，按過去來看，國內官股法人最喜歡來回操作台積電，高賣以後有低價再買回來，兼具賺價差及護盤功效。 ＡＩ題材，台股不掉隊

令市場振奮是台積電法說會，釋出今年營收將成長二○至二五％、毛利率可望維持在五二％之上，尤其重申ＡＩ晶片需求殷切，對於CoWoS封裝加碼再加碼，以因應需求，而至二七年每年成長五成的ＡＩ趨勢預測並未改變。並且ＡＩ伺服器代工美超微看好後市，股價一天大漲三五．九％，再加上臉書ＣＥＯ佐克柏宣稱將花費八、九○億美元買進三五萬片輝達ＧＰＵ，以加快ＡＩ大型模組訓練及應用，一時之間ＡＩ又成為美股顯學。

美超微今年以來上漲達超過六成、輝達上漲二○％、超微上漲十五％、邁威爾上漲十七．七％、博通上漲九．五％，谷歌、臉書及微軟各上漲五％、八．二％及六％，就連股價走勢牛皮的台積電ＡＤＲ今年也上漲九．三三％，都超過費半累積五．○五％的漲幅。這些都在美股中與ＡＩ關聯度最多公司。而全球ＡＩ要加速普及，一定要靠台灣，不用說先進製程的ＡＩ晶片幾乎都是台積電製造，連同ＡＩ伺服器也有超過九成來自台灣製造。

全球股市焦點在ＡＩ，ＡＩ製造又來自台灣，在此趨勢下，只要全球股市流行ＡＩ題材，台股必定不掉隊，所以外資原先大賣超匯出，又匯進回頭大買台股，這樣也令官股行庫及國安基金大為放心，原本護盤買進子彈逢高獲利賣出可能性大，以便下一次再護盤。

所以國家隊買進個股，尤其是電子股短線逢高或有賣壓。不過也不必太緊張，因為台積電、廣達、華邦電、聯發科等上漲，都是與ＡＩ有關，只要美國ＡＩ族群漲勢不變，那麼台灣相關股趨勢向上可望持續。 台積電法說會的定心丸言論後，下游代工大廠如廣達、和碩（4938）、仁寶（2324）、緯創（3231）、技嘉（2376）等尾牙陸續舉行，所發表言論如廣達說未來產品沒有跟ＡＩ有關不做，包括ＰＣ、伺服器及車用電腦。且在美國、德、泰及台灣全力大擴廠，預計今年ＧＰＵ伺服器出貨將大成長。

緯創也是ＡＩ大贏家，前幾年率先退出中國及印度，轉而在墨西哥及台灣設廠，加上與集團旗下的緯穎（6669）合作，積極爭取ＡＩ伺服器訂單，在中東及北美多所斬獲。該公司去年營收雖衰退十二％，但自結財報，毛利率七．九％，寫下歷史新高，稅後純益一八二．四億元，較二二年成長六三．六％，ＥＰＳ四．○八元，創下近十一年新高。

緯創不僅拿下輝達大多數訂單，也拿下超微及英特爾訂單。外資預估輝達CoWoS AI晶片／GPU的出貨量，今年將增加一五○％，仍處於高速成長期，緯創拿下約八五％的基板訂單。輝達新一代的B100基板提前至第三季初出貨，是由緯創獨供。預估B100基板月產能預計自第三季初每月約三千片，至二五年第一季每月六萬片以上，且B100基板單價較H100高約十％，整體毛利率可望改善。此外，超微推出的MI300系列模組與基板的獨供廠商也是緯創，預計首季出貨量將大增，全年超微ＡＩ晶片出貨量可達三五至四○萬個；下半年緯創將成為英特爾Gaudi的模組與基板獨供廠商，若一切順利，隨著新竹新豐廠完工後，緯創出貨轉趨順暢，營收可望拉升。 護盤就是喜歡金控股

緯創董事長過去認為代工廠ＰＥ在二○倍以內都不算高，去年ＥＰＳ四．○八元，今年ＡＩ伺服器出貨火力全開，加上轉投資的啟碁（6285）、緯穎展望都很好，預估ＥＰＳ至少坐六望七，拉回一一○元以下的確可注意。

華邦電去年就朝ＡＩ相關的特殊型記憶體邁進，每股現增價二二元，拉回可留意。聯發科則具有手機晶片、邊緣運算、矽智財等多項內涵，近期除息後貼息，一月三十一日法說會應有不錯內容。

股王世芯ＫＹ（3661）屢次被列入國家隊買進護盤名單，主要就是從去年起展現強大營收成長力道，由於四年前被美國媒體指名供貨中國，股價一度暴跌，公司應深知中國營運占比若太高的後果，所以這幾年大幅降低中國比重而拉高美國比重，接單也相當順暢，去年初訂定全年營收目標是九億美元（約二八○億台幣），後再提高，年終則交出三○七．七九億台幣，已接近十億美元，年增高達一二二．四％，預估全年ＥＰＳ將超過四二元。去年底辦理現增以發行ＧＤＲ，主要目的是拿現金去跟台積電要產能，結果現增價最後訂為三五○○元，較上半年現增價一四四九元高出一倍以上（當初緯創也有認購）。對於今年營收，該公司曾表示不做高點預測，若如去年十二月營收三五．一億元計算，今年營收可能來到四百億元上下，如此ＥＰＳ可能再躍升，不論是業績或總市值，將成為台灣矽智財公司中全球能見度最高者。

非電子股部分，官股護盤最喜歡買進的，金控股也是其中之一，包括富邦金、台企銀、第一金、開發金、國泰金等。台企銀及第一金是官股，獲利如何國家護盤隊一定很清楚，有穩定獲利及配息，又未受疫情險影響；富邦金及國泰金則是最大民營金控，本身操盤資金都是天文數字，所以買進風險也不大。且政策預估將通過金控股得以拿資本公積出來配股息，也就是說，買進做中長期投資不會吃虧。

傳產股則買進最弱勢的台塑集團股。台塑集團股中國投資不少，中國房地產及各項建設放慢，影響需求，去年第四季台塑（1301）及台塑化（6505）罕見虧損，顯見中國影響的確大。此外，碳權影響也是一大變數。其實拉長時間來看台塑集團公司要出現虧損是很不容易，若逆向思考，也可能是長線買點，護盤國家隊較不會殺低，持有時間可能較長。 “閱讀完整內容”