胡偉良博士
現任： 台北市/新北市老屋改建發展協會理事長、台灣商務平台創辦人、台灣天使投資人協會理事長、品嘉建設關係企業創辦人
學歷：台大土木工程系，營管博士、企管博士、法學博士
著作：你一定要知道的都市更新、房地產勝經2.0良心篇……等15本
什麼時候叫做全球經濟衰退？通常是依照美國的經濟狀況而定，自上世紀七十年代以來，美元代替黃金成為全球硬通貨之後，幾乎每輪的美國經濟衰退都會導致全球經濟跟隨陷入危機。
面對經濟衰退，房地產、股票、黃金這三個大類別，該如何配置資產，往往需要看各國的實際情況來決定，但相對來講，全球經濟衰退下，幾乎沒有一個國家能夠獨善其身， 此時黃金的價值雖然不會變化，但是它的價格卻會隨著經濟衰退而走向階段性的牛市，成為資產配置的不錯選擇。
歷史資料顯示，近十五年以來，股票、石油、房產等資產都處於表現不錯的地位，黃金似乎並不佔優勢，但是，若以經濟衰退的年份來看，黃金分別在二○○三年、二○一○年出現不錯的表現，所以我們不妨來看看當前階段這幾類資產所具備的投資價值。
房地產投資
先從城市化的角度來看，當一個國家的城市化程度到達七○％以上時，意味著人口的移動已經成熟，房地產想要再大幅度增長的機率不大，台灣目前已達充分城市化的階段。二○○三年台灣房地產的熱潮來自炒作，熱潮退了，很難會再有太好的表現。
股市投資
經濟衰退下，股市屬於重災區，這是理論上的常識，當經濟衰退週期來臨的時候，通常的解決方案會是：政府以央行的貨幣政策外加財政部的財政政策大力救市，比如美國財政部二○一七年的降稅、美聯儲的降息。降稅能擴張民眾的消費能力，而降息則能延緩股市的下跌，過去數十年間的降息都證明：降息能快速讓股市上漲，或延緩了股市的下跌。像二○○八年次貸危機下的美國面臨經濟衰退，能夠快速的修復，就跟降息調控不無關係，再加上頁岩氣革命後，美國成了石油大國，讓美國經濟快速修復並增長。
今年七月，美聯儲改變了原本的升息預期，反向進行降息，這次降息的目的是什麼？就是美國政府想要推動美國股市的再度上行，從而延續美國股市十年長牛之路，並為川普明年的大選帶來更大留任的可能，也就是說在降息週期下，藉刺激經濟階段性的推動股市上行。
對照現行國內的股市，政策的維穩固然有著重要的意義，但是經濟下行之後，股市最直接的體現只能是維穩，而此時的維穩不單單是阻止指數的下行，更是為投資者信心構築一道防線。
國內投資氣候不同於美國，隨著人口紅利的消失，房地產拐點的到來，金融資產成了少數未來具有超額收益的選擇之一。
經濟的三駕馬車依舊，但是投資領域的主軸將以科技類別做為未來的領頭羊，尤其是5G的相關行業。
黃金投資
黃金通常都跟全球經濟，特別是美國經濟有著直接的關係，美元之所以能成為全球硬通貨，一大重要原因是在於美元的價值波動較小，這種功能跟黃金類似。
由於黃金的儲備量決定了黃金的價值很難出現變動，我們看到的只是黃金價格的變化，一般而言，黃金的價格波動直接受到經濟衰退及增長的影響，往往出現的是經濟衰退對應黃金價格上漲，經濟增長對應黃金價格的下跌。
歷史資料證明，當經濟尚未出現衰退之前，黃金價格便會先行變化，我們以近兩年的實際情況舉例說明。
去年開始，黃金便有一輪不錯的表現，今年以來，黃金出現第二次上行，這次的上漲就跟美國經濟衰退有關，今年三月份之前，美國製造業表現良好，自四月份開始，美國製造業指數開始轉頭向下，到八月份已經跌破了榮枯線，這顯示美國經濟開始出現下滑的情況，同時，美國的國債收益率倒掛也反映了美國經濟的衰退，也因為這樣，黃金迎來了上行的第二春，突破了二○一三年以來的高點，如果能在今年三月份左右把握住機會投資黃金，那麼投資黃金的確存在著短期的機會，但隨著降息週期的來臨，黃金的價格想要大幅的上漲已然沒有了基礎，換言之，黃金的投資也只能是階段性的而非價值性。
總結下來，結合當下狀況， 房產以及黃金投資已經不再存有超額收益， 然而股市卻不同， 找對股票， 你會有機會獲得基於技術進步所帶來的股市紅利。
